原文著者:Messari

翻訳:TechFlow

転載:Lawrence、火星経済2

また新たな年末が訪れ、まとめと展望の時期がやってきました。

業界のトップ研究機関であるMessariは、先週約束通り、(The Crypto Theses 2025)の年次報告書を発表し、暗号業界の2024年の発展の歴史と2025年のトレンドを包括的に記述しました。

報告書にはいくつかの注目すべき点があります。例えば、BTCは来年、グローバルな資産として成熟に向かうと予測されており、ミームは投機出口としての特性を持ち、ユーザーを引き続き惹きつけます。

この報告書には二つの主要な部分があります。まず「暗号通貨の現状」から始まり、2024年の暗号市場の状況に関する短い記事が含まれています。次に「分野別研究」では主要な分野の物語と将来の理論を回顧しています。

ただし、原報告は190ページにも及ぶため、完全に読むには時間と労力がかかります。そこで、原報告の中での重要な内容を抽出し要約し、特に各小節の予測や展望部分を呈示することにしました。

マクロ環境:悲観的予測を打破し、暗号に強力な支援を提供

重要な発展

2024年の経済動向は多くの悲観的な予測を打破し、アメリカ経済は予想以上の回復力を示しました。連邦準備制度は、9月と11月にそれぞれ50ベーシスポイントと25ベーシスポイントの利下げを実施し、比較的スムーズな政策転換を実現しました。

S&P 500指数は年間で約27%上昇し、歴史的なパフォーマンスの上位20%にランクインしました。これは市場が経済のソフトランディングに自信を持っていることを示しています。注意すべきは、円のアービトラージ取引の解除や地政学的な短期的なボラティリティを除いて、市場全体が安定した上昇を維持していることです。

暗号市場の独特な構造

暗号市場は2024年に二重の試練に直面します。一方で伝統的な市場のリスク要因に対処する必要があり、もう一方で、ドイツ政府の投げ売り圧力、Mt Goxのトークン配分、Tetherの調査などの業界特有の課題を克服しなければなりません。選挙までの8か月間、市場は調整期間を経験しました。

2025年予測

マクロ環境は暗号資産に強力な支援を提供する見込みです。具体的には:

  • 連邦準備制度は2022年以来の引き締め政策を緩和し始めましたが、実質的な緩和段階にはまだ入っていません。この漸進的な政策調整は市場に安定した支援を提供する見込みです。

  • 選挙後の各資産のボラティリティが著しく低下しました。歴史的経験によれば、低ボラティリティは通常さらに低ボラティリティをもたらします。このような環境は特にビットコイン、イーサリアムなどの暗号資産の発展に有利です。

  • 最も重要なのは、規制環境の根本的な改善です。相対的に中立的な規制姿勢であっても、過去4年間の厳しい管理を大きく改善するでしょう。この変化は機関投資家の参入に対する主要な懸念を排除し、市場にさらなる増分資金をもたらすでしょう。

  • ステーブルコイン分野は突破口となる可能性があります。二党がステーブルコインの規制に対してオープンな姿勢を示すことは、2025年の関連立法の促進に有利な条件を提供します。

機関資金:全面的な参入

市場構造の大変革

  • 2024年、機関資金の参入はもはや空論ではありません。ビットコインとイーサリアムのETFの承認は、暗号資産カテゴリーが正式に認められ、機関および小口投資家にとってより便利な入場チャンネルを提供することを示しています。

  • BlackRockのIBITは記録を作成しました:発行30日以内に30億ドルのAUMに達したETFで、約200日で400億ドルを突破しました。これは機関による暗号派生商品の強い需要を示しています。

機関参加の多様化

  • 機関の参加はETF投資にとどまりません。伝統的な金融機関は、資産の発行、トークン化、ステーブルコイン、研究などの分野で進展を遂げています。

  • Sky(旧MakerDAO)やBlackRockなどの機関が、オンチェーンのマネーマーケットファンドを立ち上げました。Ondo FinanceのUSDY(トークン化国債ファンド)の資産規模は約4.4億ドルに達しました。

フィンテックの融合

  • PayPalは5月にSolana上でそのステーブルコインPYUSDを発行しました。Nick Van Eckが支援するAgoraも複数のチェーンでステーブルコインAUSDを立ち上げており、この資産はVan Eck(資産管理会社)によって支援され、State Streetが保管しています。

2025年の予測

  • 機関の参加の深さと広がりはさらに拡大する見込みです。BlackRockがデジタル資産を小さな割合で配置する非相関資産クラスとして位置づけ続けることで、ETFの安定した流入が続く可能性があります。さらに重要なのは、機関がコスト削減、透明性の向上、支払い効率の向上を目指して複数の垂直分野で革新の機会を探していることです。

  • 特に注目すべきは、JPMorgan、Goldman Sachsなどの伝統的な金融巨人が加速していることです。彼らは自社のブロックチェーンプラットフォームを拡大するだけでなく、より広範な製品供給を探求しています。

  • この傾向は、機関が暗号を単なる投資資産として見るのではなく、金融インフラとしての可能性を真剣に受け止め始めていることを示しています。

ミーム:熱気は続く

2024年市場構造

  • ミームコインは時価総額で前300大暗号通貨(ステーブルコインを除く)の3%を占めているにもかかわらず、その取引量は引き続き6-7%のシェアを占め、最近では11%にまで上昇しています。

  • 第一四半期は政治テーマのミームコインであるJeo Bodenによって引き起こされた上昇に続き、TikTokミームコイン(MoodengやChill Guyなど)およびAIエージェントの概念(Truth TerminalのGOATなど)がこの勢いを引き続き推進しています。

市場のドライバー

ミームコインの繁栄は、トレンドやユーザーフレンドリーなインターフェースだけでなく、二つの重要な条件にも起因しています。

  1. 過剰資本:暗号市場全体が上昇する中、多くのトレーダーが大量の資金を蓄積していますが、質の高い投資機会が不足しています。

  2. 十分なブロックスペース:SolanaやBaseのような高スループットのネットワークは、低コストで効率的な取引環境を提供します。

この環境はSolana上で特に顕著に表れます。2023年末と2024年初の強い市場パフォーマンスはSolanaユーザーに大量の資本を蓄積させました。

取引基盤の進化

  • ユーザーフレンドリーな取引プラットフォームが、ミームコインの普及を著しく推進しています。Pump.fun、Moonshot、Telegramボットなどのアプリは、小口投資家の操作プロセスを簡素化しています。

  • 特にMoonshotは、ApplePay、PayPal、またはSolana上のUSDC支払いをサポートすることで、従来の暗号通貨入金チャネルを回避し、その直感的なインターフェースとシンプルな登録プロセスが多くの新しい小口投資家を引き付けました。

2025年の予測

2025年の予測では、ミームコインは複数の重要な要因により成長を続けると期待されています。

  1. インフラストラクチャのサポート:Solana、Base、Injective、Sei、TONなどの高スループットのチェーンは、ミームコイン取引に高額な手数料を負担することなく十分なブロックスペースを提供します。

  2. ユーザー体験の最適化:MoonshotやPump.funなどのアプリケーションが入場障壁を引き続き低下させ、取引プロセスを簡素化しており、より多くの小口投資家を引き付けることが期待されます。

  3. マクロ環境の適合:ミームコインは、投機的出口としての属性が賭けと類似しており、現在のマクロ環境下で娯楽と利益を求めるユーザーを引き続き惹きつける可能性があります。

融資格局:AIが新興投資テーマをリード

市場概況

  • 暗号プロジェクトの資金調達は2023年に比べて上昇傾向を示しています。スタートアップやプロトコルの資金調達総額は前年比で約20%減少しましたが(主に2023年第一四半期の異常値の影響)、市場には大口の資金調達が複数存在しました。

重要な資金調達事例

  • Monad Labsは4月に2.25億ドルを調達し、インフラストラクチャとL1プロジェクトがVCの重点投資領域であることを示しました。

  • Story Protocolは8000万ドルのBラウンド資金調達を完了し、a16zがリードし、知的財産をプログラム可能な資産に変換することに専念しています。

  • Sentientは8500万ドルの資金を調達し、Thiel's Founders Fundがリードし、オープンAGI開発プラットフォームに注力しています。

  • FarcasterとFreechatはそれぞれ1.5億ドルと8000万ドルを調達し、ソーシャル領域が引き続き資本の関心を引いていることを示しています。

AIとDePINの台頭

  • AIプロジェクトの資金調達総額は前年比約100%増加し、資金調達ラウンドは138%増加しました。

  • DePINプロジェクトの資金調達総額は前年比約300%増加し、資金調達ラウンドは197%増加しました。

AIラウンドはCSXやBeaconなどのアクセラレータープロジェクトで特に人気があります。投資家は暗号とAIの交差領域に強い関心を示しています。

新興投資テーマ

AIとDePINを除いて、2024年にはいくつかの注目すべき資金調達のトレンドが現れました。

  1. 分散型科学分野が注目を集め始め、BIOプロトコルやAMINOChainなどのプロジェクトが資金を調達しています。

  2. アジア太平洋地域のVCは、特にTONブロックチェーン上で立ち上げられたプロジェクトへの投資を好む傾向があります。

  3. NFTやメタバースプロジェクトの資金調達割合は2021年および2022年と比較して明らかに減少しています。

  4. ソーシャル領域は引き続き実験が行われており、Farcaster、DeSo、BlueSkyなどのプロジェクトは資金調達支援を受けていますが、過去の成功事例は限られています。

暗号ユーザー、新しい証拠の増加

市場規模の突破

  • a16zの報告によると、暗号通貨の月間アクティブアドレスは2.2億の歴史的な新高値に達し、成長トレンドは初期のインターネットの採用に似ています。この数字は重複カウントが含まれている可能性がありますが(多くのユーザーが複数のウォレットを使用しているため)、フィルタリング後でも3000万から6000万の真の月間アクティブユーザーがいると推定されます。

2024年ユーザー成長の重要な事例

  • Phantomウォレットのブレイクスルーにより、Solanaエコシステムで最も人気のあるウォレットとなり、iOSアプリストアでWhatsAppやInstagramを一時的に抜いてトップ10入りしました。

  • 新興市場におけるステーブルコインの適用:サハラ以南のアフリカ、ラテンアメリカ、東欧地域で、従来の銀行システムを回避し、直接ステーブルコインを採用し始めています。Yellow Card、Bitso、Kunaなどのプラットフォームが、ステーブルコインの交換や支払いAPIなどのサービスを提供することで採用を促進しています。

  • Telegram Mini-Appsの爆発:Notcoinは250万人以上の保有者を持ち、Hamster Kombatは2億人のユーザーを引き付け、3500万人のYouTube登録者を獲得しました。

  • Polymarketの実際の適用:選挙期間中に急成長し、近く100万アカウントを追加し、一時的にiOSニュースアプリのダウンロード数で2位になりました。

  • BaseとHyperliquidがCEXユーザーをオンチェーンに引き込む:Base L2は無料のCoinbaseからBaseへの転送チャネルを提供し、Hyperliquidは永続的な契約トレーダーにCEXに似た高性能な取引体験を提供します。

2025年の予測

  • 暗号エコシステムはもはや単に大規模な採用を待つ段階ではなく、すでに実現し始めています。

  • ユーザーの成長は、突発的で雑音の多い参加モデルから、さまざまなアプリケーションを通じて自然に発見され持続的に成長するモデルに移行しています。ミームコイン、消費者アプリ(PhantomやTelegramなど)、予測市場プラットフォーム、増加するオンチェーンユーティリティは引き続き複合成長をもたらすでしょう。

  • 次の重要なステップは、ブロックチェーンのナビゲーションをより小口投資家に優しいものにすることであり、これによりチェーンの抽象化やフロントエンドの集約などの新しい革新によって大幅に改善されるでしょう。

ビットコイン:今年は素晴らしく、来年はさらに成熟します。

2024年の重要な発展

価格と機関の採用

  • 4万ドルから始まり、ETFの承認後にQ1で7.5万ドルの新高値を記録し、Trumpの勝利後に10万ドルの重要な関門を突破しました。

  • ビットコインの時価総額の支配率は約55%に上昇しています。

  • ETF発行者は110万枚以上のビットコインを保有しており、その中でBlackRockとGrayscaleがそれぞれ45%と19%を占めています。

  • ETFの承認後、4月の単月での純流出は1回だけで、BlackRockのIBITは最大の純買い手となり、11月には約80億ドルが流入しました。

  • MicroStrategyは引き続き大規模な購入を行い、最新の購入は12月2日から8日の間に21億ドルのビットコインで、以前に約42万BTCを保有しており、Binance、中本聡、ETF発行者に次ぐ位置にあります。

  • Michael SaylorとMicroStrategy(MSTR)は引き続きBTC中心の戦略を定期的に行い、Marathon Digital Holdings(MARA)、Riot Platforms、Semler Scientificなどの他の上場企業もBTCの蓄積を始めました。

  • 2024年もBTCの半減期で、ビットコインの自然な売り手の数も時間の経過とともに減少します。

ネットワーク革新

OrdinalsとRunesの台頭

  • OrdinalsはビットコインにNFT機能をもたらし、Runesは新しいトークンスタンダードとして登場しました。これはイーサリアムのERC-20に類似しています。

  • 一部のRunesプロジェクトの評価は9桁に達し、ビットコインエコシステムの拡張に対する市場の認識を示しています。

ビットコインのプログラマビリティの突破とステーキングの革新

  • BitVMの登場によりビットコインに任意の計算の可能性がもたらされ、40以上のLayer-2プロジェクトがテストネットまたはメインネットで立ち上げられました。

  • CORE、Bitlayer、Rootstock、Merlin ChainはTVLでリードしています。

  • Babylonがビットコイン初のステーキングプロトコルとしてQ3に登場し、最初の1000BTCのステーキング枠は6つのブロック内で上限に達しました。

  • LombardのLBTCなどの流動性ステーキングトークンが登場し始めています。

2025年の予測

  • ビットコインETFの流入量は予想を大きく上回り、時間の経過とともに機関が日々のBTC価格の主要なドライバーになる可能性が高くなっています。

  • ETFはレバレッジを使用せずに現物ビットコインを購入できるようにします。機関からの現物資金の流入がよりスムーズで一貫しており、反射的なレバレッジによるボラティリティを減少させるはずで、ビットコインが資産として成熟するのを助けるでしょう。

  • ビットコインETFの承認は、BTCが世界の主要な価値保存手段となる早期中期段階に入った可能性があります。11月、ビットコインは銀を超えて世界で8番目に価値のある資産となり、これは年間を通じてETF資金の流入によるものです。年末のトレンドは、ETF流入量が2025年に引き続き増加し、特にGrayscaleのGBTCが正の純流入に転じると示唆しています。

  • 規制面では、トランプの新政府は暗号通貨とビットコインに対して前向きな姿勢を示し、選挙キャンペーン中にビットコインに関する約束をしました。ビットコインはトランプの勝利後に急速に再評価されましたが、最終的には政府が彼らのいくつかの主張を実行する必要があります。

  • このような状況が発生する可能性は低いと予測されますが、連邦戦略ビットコイン準備は特に影響力があるでしょう。市場はトランプ政権に対して慎重な楽観主義を示しており、もし大統領がいくつかの可能性が高い行動を実現できれば、ビットコインの楽観的な感情を維持するための十分な善意を築く可能性があります。

  • 2024年の選挙後、明確で前向きな暗号通貨改革の影響はすべての政府部門の重大な問題となり、暗号通貨が二党の支持を得ると信じています。その影響は大きく、近い将来にビットコインに対する規制の未解決問題を解消するのに役立つでしょう。

  • RunesとOrdinalsに関しては、すでに状況はほぼ決着がついていると見ており、2025年には魅力的な機会が待っています。

  • Magic EdenはビットコインのUI/UX改善の原動力です。ビットコインのエコシステムが立ち上がれば、彼らが明らかな勝者になると予想しています。

  • ビットコインのプログラマビリティとBTCのステーキングはまだ初期段階にあり、初期のTVLの成長は実際の需要を示すには不十分です。消費者はSolanaやBaseなどのネットワークのパフォーマンスを重視しており、この傾向が続けばビットコインの開発者は厳しい戦いに直面するでしょう。

イーサリアム:アイデンティティの危機と未来の機会

2024年のパフォーマンス概要

イーサリアムは特別な年を経験しました。暗号市場の「二番手」として、ビットコインの「兄貴」との競争を強いられ、Solanaなどの新しい公チェーン「弟たち」の挑戦にも直面しました。主な成果は:

  • 他の主要な暗号資産に対して明らかにパフォーマンスが劣っており、特にビットコインとSolanaに対してです。

  • Layer-2エコシステムは引き続き成長していますが、メインネットの活動は明らかに減少しています。ETHは初めて持続的なインフレを経験し、予想されるデフレではありません。

  • ETFの承認後、初期の資金流入は限られており、最近になって加速し始めました。

  • L2のスケーリング能力は15倍増加し、累積スループットは約200 TPSに達しました。

  • Baseの急成長は「イーサリアムの未来はCoinbaseだ」という議論を引き起こしましたが、L2エコシステムの分散化がユーザー体験と開発者体験を損なっています。

2025年の重要な展望

L2はL1よりも優れています。

  • Layer-2デザインはより柔軟な実行環境を提供し、ネイティブLayer-1よりも優れています。高スループットL2(MegaETHのような)は、高速L1をはるかに超える理論的容量を持っています。

  • アプリケーションチェーンは、取引優先度のカスタマイズなど、より良いトレードオフを実現できます。

価値捕捉を増加させる2つの実行可能なモデル

イーサリアムは二つの価値捕捉の道に直面しています:

手数料が重要でないルート

  • 現在の費用は主に投機活動から来ており、持続可能性は疑問視されています。

  • トークン評価は「安全な需要」に基づくべきであり、費用ではなく、最大のアプリケーションが最高の安全な需要を生み出し、ネイティブ資産の価値を促進します。

費用捕捉のルートを向上させる

  • ネイティブロールアップに基づくことでメインネットの価値捕捉を向上させ、データの可用性手数料を高めます。

  • 基盤層を拡張して一般的なEVM Layer-2と競争する。

エコシステム全体の新たな機会

  • スーパーロールアップ、相互接続されたベースドロールアップネットワーク、または高手数料の燃焼が成功の道となる可能性があります。

  • 暗号ネイティブな投機市場のシェアを取り戻すことが機関の関心を引き起こすでしょう。

  • エコシステムの分散型特性により、どの参加者でもこの変化を促進できる可能性があります。

Solana:追随者から主流エコシステムへ

2024年の重要なパフォーマンス

Solanaは「FTX崩壊後の復活」から決定的な突破へと移行しています。主な成果は:

  • ビットコインとイーサリアムの「二強競争」が「三つ巴」の構図に移行しています。

  • ネットワークの安定性は大幅に向上し、年間でわずか1回5時間の中断が発生しました。DeFiの総ロック量(TVL)は15億ドルから90億ドル以上に増加しました。ステーブルコインの発行量は18億ドルから近く50億ドルに増加しました。

  • ミームコイン取引を通じて投資家の場所を確立しています。エコシステムウォレットのシームレスなユーザー体験、Pump.funやMoonshotなどのプラットフォームは、トークンの発行と取引を以前よりも容易にしています。

  • この一連のオンチェーン活動は、時折Solanaのオンチェーン手数料がイーサリアムを超えるまでに至りました。これはこのネットワークの加速的な勢いと小口投資家の魅力を強調しています。

2025年の重要な展望

エコシステムの拡張

  • 投機を超えたアプリケーションに期待:MetaDAOの予測市場に特に興奮しており、新興のSolana L2エコシステムは、イーサリアム上の同業者と効果的に競争できるかどうか注目に値します。

  • AIトレンドの先駆け:ai16zは、Githubの全分野で最もトレンド価値のあるリポジトリの一つとなりました。Solanaエコシステムは人工AI x Cryptoを単に受け入れるだけでなく、このトレンドをリードしています。

伝統的な金融の関心

  • ETFのトレンドの下、投資家はこの分野の「テクノロジー株」に投資を求める可能性があり、Solanaは最も早い馬となるでしょう。

  • 現物Solana ETFは今後1、2年のうちに立ち上がると思われ、Solanaの物語において爆発的な第二段階を引き起こす完璧な嵐を生み出すでしょう。

競争の激化

  • 来年にはMonad、Berachain、Sonicなどの全く新しいLayer 1ブロックチェーンが登場することが期待されています。

  • Baseなどのプラットフォームと多くの新興L2が先導するDeFi、AIエージェント、消費者アプリケーションの復活。

その他L1 + インフラストラクチャ2025年展望

注:ページ制限のため、この章の初めから2025年の予測展望に関する部分に焦点を当て、2024年の要約部分は原報告を参照してください。より多くの公開された客観的な情報の統合も行っています。

  • 来年、MonadとSonicが2つの汎用的で高スループットな「全体」L1として発表されるのを見ることになるでしょう。

  • 両プロジェクトは開発者や開発者を引き付けるために大量の資金(Monadは2.25億ドル、SonicはFTMトークンで約2.5億ドル)を集めています。

  • BerachainはL1で最も興味深い実験の一つであり、AラウンドとBラウンドで1.42億ドルを調達した後、270以上のプロジェクトがこのネットワークをサポートすることに専念しており、開発者とアプリケーションチームは非常に大きな関心を示しています。

  • CelestiaのLazybridging提案とAvailのNexus ZK証明検証層は、2025年の下半期においてモジュラーL1に意味のあるネットワーク効果を確立する可能性があります。

  • Unichainが成功すれば、プロトコルの波を引き起こすでしょう --- L1を回避し、アプリケーションや特定の分野に特化したL2を構築し、価値の蓄積を増加させ、トークン保有者により多くの収入を創出します。

  • 代替バーチャルマシン(主にSolanaとMove VM)は引き続き注目されます。

  • Avalanche9000は、Avalancheが機関とゲーム分野のBD能力を結びつけ、今年はもう一つの強力な年となるでしょう。

  • 2025年、Cosmosの展望は依然として不確実です。

  • InitiaはL1として立ち上げ、5から10の特定のアプリケーションに特化した互換性のあるL2ソリューションをサポートします。この戦略設定により、Initiaは次のアプリケーションチェーンの進歩をリードする可能性があります。

  • 相互運用性のトラックで、Across、Espresso、Omni Networkに注目しています。

  • ZKトラックでPolygonのAgglayerに注目しています。2025年には、ほぼすべてのインフラストラクチャプロトコルがZK技術を採用する見込みです。

  • アプリケーションとインフラストラクチャの境界がますます曖昧になり、モジュラープロジェクトであるCelestia、EigenDA、Availなどが利益を得る可能性があります。

DeFi 2025年展望

  • BaseとSolana - 価値のある不動産:SolanaとBase DEXが他のチェーン上のDEXに対してシェアを増やし続ける見通しが続いています。

  • 垂直統合とコンポーザビリティ:HyperliquidやUniswapなどのプロトコルは、アプリケーションが利益を得るためにネットワークの特徴を構成するために自らのインフラを持つ方向に移行しています。

  • 予測市場:以前の選挙を推進した取引月と比較して、取引量は減少する可能性があります。勝つためには、他のプロトコルは投資家が持続的に投機できる関連市場を提供し、マーケットメーカーを奨励する必要があります。

  • RWA:金利の低下に伴い、トークン化された国債は抵抗に直面することが予想されます。眠っているオンチェーン資金がより好まれる可能性があり、焦点は純粋に従来の金融資産の輸入からオンチェーンの機会の輸出にシフトする可能性があります。マクロ経済条件が変化しても、RWAは成長を維持し、オンチェーン資産の多様化を促進する潜在能力があります。

  • ポイントプレイ:ポイントはユーザー採用を促進するプロトコルの中心的な役割を果たし、市場と収益トレーディングプロトコルに動力を提供することが期待されています。2025年に向けて、プロトコルはそのポイントプログラムを改善し、初期採用者コミュニティを育成する可能性があります。

  • 収益農業の新しい機会とポイントベースのインセンティブの投機的魅力により、Pendleなどの収益トレーディングプロトコルはさらなる成長が期待されています。

AI X Crypto 2025年展望

BittensorとDynamic TAO:新型AIコインカジノ

  • 既存の各サブネット(および将来のサブネット)は独自のトークンを持ち、これらは本質的にBittensorのネイティブTAOトークンに関連付けられます。

  • AIの競争は人材の競争であり、Bittensorは人材を引き付ける独自の視点を持っています -- サブネットは高品質な研究を生み出す初期の兆候を示しています。

  • 来年Bittensorが暗号通貨分野で最先端の人工知能研究の中心になることがあれば、驚かないでください。

  • Bittensorは単なる投機的な「AIコインカジノ」ではなく、真剣なAI開発者を引き付ける能力を持つプラットフォームです。

分散型モデルのトレーニング:一つの障害と一つの支点

  • 分散型ネットワークは、大規模な基盤モデルをトレーニングすることでOpenAIやGoogleなどの巨人と競争しようとはせず、むしろより小型の専門的なモデルの微調整に焦点を当てる可能性があります。

  • 来年は小型と専門的なモデルの領域でさらなる実験が行われると予想されます。これらのモデルは特定のタスクを実行するために設計される可能性があります。

AIエージェントとミームコイン:進行中の実験

  • ほとんどのAIエージェントはオンチェーンでの活動を好むかもしれません。

  • トークンの評価の増加は、AIエージェントの持続的な発展の資金を提供し、ソーシャルメディアへの参加を促進する可能性があります。

  • 私たちは、より多くのエンジニアの関心が集まるにつれて、才能の密度が引き続き増加するだろうと信じています。

  • AIエージェントKOLがソーシャルメディアでの注目を積極的に争う中、このカテゴリーは「静的」ミームコインを上回るでしょう。

  • AIを巡るオープンとクローズドの議論が続く中、暗号通貨が対話の中でますます多くの部分を占めると予測しています。

DePIN 2025年展望

  • 2025年までに、エネルギーDePINは5億から15億ドルの供給側インフラを構築しながら、5000万ドルの需要側売上を生むと予測しています。

  • Helium Mobileがさらなる成長に向けて準備を進め、DAWNが2025年にメインネットを立ち上げることで、無線分野はDePINにおける突破的なユースケースの地位を確立するでしょう。

  • 収益予測:この業界は2025年までに8桁から9桁以下の収益を達成することが期待されています。

  • GEODNETなどのRTKネットワークが供給側を拡大することが期待され、2025年末にはEUおよび北米の高価値地域で90%-100%のカバレッジを提供するでしょう。さらに、年収は1000万ドルを超える可能性があります。

  • 2025年には天候収集ネットワークという垂直分野が大きな進展を遂げると予想されます。

  • エネルギーとモビリティのDePINの統合とパートナーシップが電力網の統合と電気自動車バッテリーのエネルギー収集データをさらに強化することが期待されています。

  • 2025年には、ドキュメントストレージのDePINが全業界で1500万から5000万ドルの収益を生むと見込まれています。

  • Grassなどのプロジェクトの成功により、2025年にはデータ収集型DePINの増加が見込まれています。

消費者向けアプリケーション2025年展望

  • エアドロップは引き続きプレイヤーをゲームに引き込む主要な手段として機能します。「有料エアドロップ」戦略は2025年に新しい標準となる可能性があります。

  • モバイルアプリは2025年の決定的なトレンドとなるでしょう。

  • 2025年、Solanaは引き続きミームコイン取引活動の最大のシェアを占めると予想しています。

  • Ordinalsは今後も注目を集めるカテゴリーになると予想されます。CEX上場の潜在的な触媒、エアドロップ駆動の富の効果、アジア市場の普及が、年間を通じて持続的な成長とより広範な魅力を実現するでしょう。

CeFi 2025年展望

  • 牛市の継続と資金調達金利の上昇に伴い、Ethenaの供給量は引き続き拡大する可能性があります。

  • 収益性のあるステーブルコインがTetherから大量のシェアを奪うことは、そう遠くない未来にはなさそうです。

  • トランプが選んだ商務長官ホワード・ルートニック(Howard Lutnick)がTetherの資産を管理しており、アメリカはTetherに対する敵対的な立場を完全に変える可能性があります。

  • 真の革新は、Bridgeのようなオーケストレーション会社の背後で起こる可能性が高いです。ステーブルコインAPI(例えばYellow Cardが提供するAPI)は、小規模企業が世界中でステーブルコインを支払い手段として受け入れる能力を向上させます。

  • 取引所の面では、オンチェーンとオフチェーンサービスの融合が進み続けるでしょう。CoinbaseとKrakenは、2025年にできるだけ多くの人々を自社のL2に参加させることを希望しており、そのためにインセンティブを提供する可能性があります。

  • 新政府は取引所が選択した資産に対してより緩やかな規制を許可する見込みです。Binance、Bybit、Coinbaseが最も人気のある暗号資産を上場させるために競争する中、2025年にはこの傾向が加速する可能性があります。