ビットコイン（$BTC ）は12月の第3週に15%下落し、8月以来最大の週次下落を記録しました。専門家は、この下落を世界的なマクロ経済要因の影響に起因するとし、これらの圧力が増加する場合、ビットコインがさらに下落する可能性があると警告しています。
ただし、ビットコインにはマクロ経済からのネガティブな影響を相殺する内因性の要因もあります。
グローバル流動性は過去2か月で急激に減少しました
コベイシレターによると、ビットコインの価格は歴史的にグローバルマネーサプライ（グローバルM2）との相関に10週の遅れを示しています。過去2か月間で、グローバルM2は4.1兆ドル減少し、この傾向が続く場合、ビットコインの価格がさらに下落する可能性があることを示唆しています。
グローバルM2は、キャッシュ、要求払預金（M1）、定期預金、その他の流動資産を含む、世界経済における総マネーサプライを測定する重要な経済指標です。グローバルM2の動きは、株式市場と暗号通貨市場の両方に影響を与えることがよくあります。
「グローバルマネーサプライが10月に108.5兆ドルの新記録を達成したとき、ビットコインの価格は108,000ドルの史上最高値に達しました。しかし、過去2か月間でマネーサプライは4.1兆ドル減少し、104.4兆ドルとなり、8月以来の最低レベルです。この関係が維持されれば、ビットコインの価格は今後数週間で20,000ドルまで下がる可能性があることを示唆しています。」
1か月前、ビットコインカストディファームのザイヤの成長責任者ジョー・コンソルティは、同様の指標に基づいてビットコインの20%-25%の修正を警告しました。その予測は現実になりつつあるようです。
ビットワイズの研究責任者アンドレ・ドラゴッシュも同様の見解を示しました。彼は、ビットコインが米国の流動性の引き締めによって圧力を受け続けると予測しています。しかし、彼はこの流動性の圧迫を相殺することができるビットコインの内因性要因、つまりビットコインの増加する流動性の低い供給を強調しました。
流動性の低い供給の増加は、ビットコインの希少性の増加を示しており、供給と需要のダイナミクスに従ってその価格を支えることができます。
「ビットコインは現在、a) 米国および世界の流動性危機によるマクロの逆風と、b) 強いBTC供給不足によるオンチェーンの追い風の間でバランスを取っています。最終的には、オンチェーンの追い風がマクロの逆風を上回る可能性が高いですが、これにより2025年初頭にいくつかのボラティリティが生じる可能性があります（おそらく魅力的な買いの機会も）。」
執筆時点で、ビットコインは94,000ドル付近で取引されており、BeInCryptoのデータによると、週末に約6%下落しました。