暗号市場の混乱：流動性の引き締めと連邦政策が大規模な売りを引き起こす
暗号通貨市場は2024年12月18日以降、急激な下落を経験しており、ビットコインとイーサリアムは急激な下落に見舞われています。売りは連邦準備制度の連邦公開市場委員会（FOMC）会合の直後に始まりました。そこでの連邦準備制度議長ジェローム・パウエルの慎重な発言が市場を動揺させました。リアルビジョンのジェイミー・クッツを含むアナリストたちは、この暴落を流動性の引き締めとマクロ経済的圧力によるものとしています。
連邦準備制度の混在する信号
連邦準備制度が連邦基金金利を0.25ポイント引き下げる決定は、当初は前向きな展開のように見えました。しかし、付随する声明はより慎重な見通しを明らかにしました。パウエルは、インフレが緩和されている一方で、依然として連邦準備制度の2%の目標を上回っていることを強調しました。彼は、現在の政策金利が4.25%-4.5%で「意味のある制約的」であると指摘し、インフレがさらに進展しない限り、将来の利下げはゆっくり進むことを示唆しました。
パウエルはまた、経済の強さを強調しました。これは2025年に追加の利下げがわずか2回だけになるという予測と相まって、より積極的な緩和サイクルへの期待を打ち砕きました。この姿勢は市場を不安にさせ、流動性条件が予想以上に長く引き締まったままであることを示しています。
暗号市場は迅速に反応する
パウエルの記者会見から数分後、ビットコインは下落を始め、暗号通貨全体で広範な売りが引き起こされました。12月20日までに、ビットコインは過去24時間で7.2%下落し、イーサリアムは10.7%下落しました。1週間で、ビットコインとイーサリアムはそれぞれ5%と16%を超える損失を記録しました。ソラナやドージコインなどのアルトコインは、週ごとに16%を超える損失や26%を超える損失に直面しました。
流動性危機が暴落を引き起こす
リアルビジョンのチーフ暗号アナリスト、ジェイミー・クッツは、世界的な流動性の引き締めが原因での下落を説明しました。彼の12月20日の分析では、中央銀行のバランスシートが縮小しており、債券市場のボラティリティが上昇していることに言及しました。これらは過去2か月間流動性を減少させてきました。流動性が豊富であることに大きく依存するリスク資産である暗号通貨は、このような環境で需要を維持するのに苦労しています。
歴史的に、ビットコインは流動性条件の変化に非常に敏感です。連邦準備制度の慎重なメッセージが既存の懸念を強化し、暗号市場からの流出を加速させました。クッツは、これを今年初めに始まった広範な流動性引き締めトレンドへの遅れた反応と述べました。
世界の流動性指標は厳しい状況を描いている
クッツは、暗号市場の苦境を説明するために、米ドル指数（DXY）や世界のマネーサプライ（M2）などの広範な流動性指標にも言及しました。強いドルと減少するマネーサプライは金融条件を引き締め、暗号のような投機的資産が繁栄する余地を減少させます。グローバルM2が安定しているかもしれませんが、クッツはビットコインの流動性トレンドに対する歴史的な遅れがさらなる下落を意味する可能性があると警告しました。
連邦準備制度のバランスアクト
パウエルの発言は、連邦準備制度の微妙なバランスアクトを強調しました：金融制約をあまりにも早く減少させると、インフレの進展が逆転する可能性があり、逆に行動が遅すぎると経済活動を不必要に弱める可能性があります。この不確実性は、市場全体のボラティリティを引き起こし、特に暗号通貨などのリスク感受性の高い資産に影響を与えています。
暗号市場の見通し
クッツは、中央銀行のバランスシートの縮小と厳しい世界的金融条件によって引き起こされる流動性の危機が、暗号市場に引き続き挑戦をもたらすと考えています。流動性が制約されているため、ビットコインやイーサリアムなどの投機的資産は引き続き圧力にさらされる可能性があり、現在の下落が延長される可能性があります。
要約すると、暗号通貨市場の最近の暴落は、世界的な流動性の引き締めと連邦準備制度の慎重な姿勢、パウエルの制約的な政策を維持するという発言の直接の結果です。市場がこれらの困難な状況に適応するにつれて、前途は依然として厳しいかもしれません。
