ビットコイン価格が10万ドルを下回った後、継続的に下落しており、皆がビットコイン購入者の動向に注目しています。その中で、MicroStrategy (MSTR、マイクロストラテジー) が2025年2月の次回財務報告前に転換社債を発行できるかどうかが市場の注目の焦点となっています。転換社債はMSTRの主要な資金調達方法であり、通常はビットコインの継続的な購入戦略と関連しています。しかし、一部の時間制限が会社の今後数ヶ月の操作の自由度を制限する可能性があります。
Matrixportの共同創設者であるDaniel Yanもこの話題について意見を述べ、複数の要因がMSTRの資金調達計画とその潜在的な市場への影響に影響を与える可能性があることを指摘しました。
マイクロストラテジーの歴史的発行パターンは追跡可能？
市場分析では、MSTRの転換社債発行パターンには一定の規則性があると考えられています。Daniel Yanは、同社が最後に転換社債を発行したのは2024年11月20日であり、その前の発行日は3月19日、6月20日、9月20日及び11月20日であったことから、四半期ごとの操作の傾向が示されています。したがって、次の発行日が2025年2月20日頃になる可能性があります。
マイクロストラテジーの転換社債の発行タイミング
Daniel Yanは、MSTRの発行タイミングが2つの主要な制約に影響されると考えています：
1. 60日ロックアップ期間：通常、前回の転換社債発行後の60日間、MSTRは再度発行しませんが、時価増資（ATM）は例外です。2. 財務報告前の発行を避ける：MSTRには財務報告の発表前1ヶ月以内に発行を避ける歴史的傾向があり、これは市場の安定性に対する考慮と関連している可能性があります。
Yanの分析によると、MSTRの次回の財務報告は2025年2月4日に予定されており、前回の発行日は2024年11月20日であるため、12月と1月の発行可能性はほぼゼロです。
時価増資も制約を受ける
転換社債に加えて、ATM増資もMSTRの資金調達において重要な手段です。しかし、Yanは2025年1月のATM増資も同様のタイムリミットの影響を受ける可能性があると指摘しています。これは、会社が2月の財務報告前に新たな資金調達の選択肢がほとんどないことを示しています。
MSTRのプレミアムは市場感情の指標となる
Daniel Yanはさらに、資金調達のタイミングの課題に加えて、市場がMSTR株に対して持つプレミアムにも注目する価値があると強調しています。このプレミアムは、MSTRのビットコイン保有量とその株価との間の評価ギャップを反映しており、ビットコインに対する市場の感情の重要な指標です。
最近数ヶ月間、MSTRのプレミアムは大幅に下落し、2024年11月の高値3.5倍から現在の1.9倍まで減少しました。
売りシグナル：もしプレミアムがさらに1.5倍を下回る場合、市場のビットコインに対する感情が悲観的に向かう可能性があります。
買いシグナル：プレミアムが2.0倍以上に回復すると、市場がビットコインとMSTRの将来に対する信頼を取り戻す可能性があります。
Yanは、MSTRの株価とプレミアムは財務報告前に大きな変動を示す可能性があるため、投資家はこの重要な指標に注視する必要があると付け加えました。
締切時点で、MSTRのビットコイン保有量は43.9万枚、コイン価格は95,500ドルで、価値は419億ドル；MSTRの株価は364ドルで、時価総額は886.95億ドルです。株価は依然としてビットコイン保有の2.11倍です。
2025年初頭の予測
ロックアップ期間、歴史的パターン、市場感情を考慮し、Daniel YanはMSTRが次回の転換社債発行を2025年2月20日頃、つまり財務報告発表後に行う可能性が最も高いと考えています。この前に、資金調達の選択肢が制限される状況は基本的に確定しています。ビットコイン投資家はMSTRのプレミアムの変化に注目し続ける必要があります。このデータはより広範な市場感情を反映しており、2025年2月の財務報告前の市場動向に対する先見的な指針を提供する可能性があります。
この記事「MSTR転換社債：2025年2月前に発行できるか？株式プレミアムが重要な指標に」が最初に登場したのは、Chain News ABMediaです。
