ピーター・シフ、ユーロ・パシフィック・アセット・マネジメントのチーフエコノミスト兼グローバルストラテジストは、連邦準備制度の最近の経済戦略に対して強い懸念を表明しています。シフは、連邦準備制度の政策が特にインフレに関して長期的な損害をもたらしていると警告しました。

シフによれば、インフレは来年上昇する見込みです。彼は、連邦準備制度による今後の金利引き下げは、金融危機を回避し、資産市場を活性化させ、苦しむ銀行や労働市場に救済を提供することを目的とする可能性が高いと示唆しました。インフレを減少させるためではありません。

連邦準備制度の関係者は、パウエルの水曜日のコメントを受けて、今日、ダメージコントロールを行っていました。来年、インフレはさらに上昇する可能性があります。したがって、連邦準備制度が金利を引き下げる場合、それは金融危機を回避し、資産市場を支え、銀行を救済するため、または「弱い労働市場を刺激する」ためだけです。

— ピーター・シフ（@PeterSchiff）2024年12月20日

水曜日、連邦準備制度は基準金利を四分の一ポイント引き下げ、今年3回目の金利引き下げを記録しました。ただし、この動きは2025年の中央銀行の見通しの顕著な変化に伴うものでした。連邦準備制度は、来年の金利引き下げのペースを遅くすることを期待しています。主に持続的なインフレのためです。

米国連邦準備制度、2025年の経済予測の変更

最近の報告によれば、米国中央銀行の金利に関する予測は3.4%から3.9%に上方修正されました。さらに、インフレ期待は2.1%から2.5%に調整され、今後数年間の戦いがより困難になることを示しています。

連邦準備制度の議長であるジェローム・パウエルは、記者会見でこの決定を擁護し、金利引き下げのスローペースは、今年の予想以上のインフレと2025年に向けての継続的なインフレ圧力の予測を反映していると述べました。

金利の引き下げにもかかわらず、パウエルのコメントは、インフレ懸念に対処するための今後の金利引き下げのスローペースを示唆していました。

シフは、連邦準備制度の発表後にフォックスビジネスに出演し、パウエルのレトリック、特にインフレに関する連邦準備制度のタカ派的な立場の描写を批判しました。シフは、パウエルの行動が彼の言葉と一致していないと主張し、連邦準備制度の早期の金利引き下げが時期尚早であったことを指摘しました。彼は、金利は制限的なレベルに達していなかったと主張し、今さらに引き下げることは間違いだと述べました。

シフはまた、インフレが2年後に連邦準備制度の目標である2%に戻る可能性があるというパウエルの主張に懐疑的でした。彼はインフレが高止まりし、パウエルの予測は楽観的すぎると考えています。「インフレは2年後に2%にはほど遠いでしょう。今よりも高くなるでしょう」とシフは述べました。

赤字と財政政策の懸念の影響

シフは、米国がトランプ政権の発足時に経済条件を複雑にするシナリオに向かっている可能性があると警告しました。政権が1月に発足する準備を進める中、シフはトランプが鈍化した経済と高まる金融リスクに特徴づけられた脆弱な経済環境を引き継ぐ可能性があると推測しました。

シフの懸念は、より広範な財政問題にも及びました。シフゴールドに関する最近の記事は、経済学者がXに再投稿したもので、米国政府の膨張する赤字を強調しています。

財務省の最新の数字によれば、米国政府は11月に6680億ドルを支出し、10月の5840億ドルの支出に加えました。これにより、2025年度の最初の2ヶ月間の総赤字は6240億ドルに達し、この期間に記録された最高の合計となります。

出典：財務省

政府の収入がわずか6280億ドルであるため、米国は会計年度末までに記録的な赤字に向かっており、3.5兆ドルを超える可能性があります。シフは、この前例のない支出が実体経済を消耗させ、こうした財政政策が長期的な経済の不安定性を引き起こす可能性があると警告しています。

シフのトランプの政策提案に対する批判

シフはまた、国際エネルギー市場に対するトランプのアプローチを批判し、特に欧州連合が米国の石油とガスの購入を増やすべきだという提案をしました。経済学者は、これが国内供給の減少とアメリカ人のエネルギー価格の上昇につながると主張しています。

#トランプはEUに米国の石油とガスをもっと購入するよう求めています。もしそうなれば、追加の需要が国内供給を減少させ、アメリカ人のエネルギー価格が上昇します。また、ドルが石油やガスを購入するために使用される場合、債務を購入するのではなく、結果として債券利回りと住宅ローン金利が上昇します。

— ピーター・シフ（@PeterSchiff）2024年12月20日

彼はさらに、ドルが債務の資金調達ではなく、米国のエネルギー輸出を購入するために使用された場合、結果として債券利回りと住宅ローン金利が上昇し、家計の経済的課題が悪化するだろうと主張しました。

昨日、シフはトランプの「コスト削減」政策を批判し、米国の大統領選出候補者が債務削減を訴えている一方で、下院の共和党員に「次の2年間の債務上限を停止するための投票を強制している」と述べました。彼はこれが米国議会に「無限の債務を積み上げさせる」ことになると信じています。

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