Una bicicleta financiera (o Carry Trade) es una estrategia que aprovecha la diferencia en las tasas de interés entre dos monedas o activos financieros.
La idea básica es pedir prestado en una moneda con baja tasa de interés e invertir ese dinero en un producto o activo que ofrezca una tasa de interés más alta, con el objetivo de ganar la diferencia, conocida como carry.
Cómo funciona una bicicleta financiera
La estrategia típica implica pedir un préstamo en una moneda que tiene tasas de interés bajas, como el yen japonés (JPY), y luego convertir ese dinero en una moneda con una tasa de interés más alta, como el dólar estadounidense (USD).
Después, el dinero se invierte en activos que generen una rentabilidad superior, como bonos del Tesoro estadounidense o productos de inversión similares.
Por ejemplo, si pides prestado yenes con una tasa de interés del 0% y los inviertes en un producto que paga un 5.5%, ganas esa diferencia, menos los costos o comisiones asociados.
¿Por qué los inversores utilizan esta técnica?
La bicicleta financiera es atractiva porque permite generar ganancias a partir de la diferencia en las tasas de interés sin que el valor de la inversión tenga que aumentar.
Por esta razón, es una estrategia común entre grandes actores del mercado, como fondos de cobertura e instituciones financieras.
Además, muchos inversores utilizan apalancamiento, es decir, piden prestado más dinero del que tienen, lo que puede aumentar las ganancias, pero también las pérdidas.
Ejemplos de operaciones de bicicleta financiera
Yen-dólar: Durante años, los inversores pidieron préstamos en yen japonés, que tiene tasas de interés muy bajas, y luego invirtieron en activos denominados en dólares, que generaban rendimientos más altos. Esta operación funcionaba bien mientras la tasa de interés entre ambas monedas se mantuviera estable.
Mercados emergentes: Otra variante de la bicicleta financiera involucra pedir préstamos en monedas con tasas de interés bajas y luego invertir en monedas o bonos de mercados emergentes, que ofrecen rendimientos más altos. Sin embargo, estos mercados pueden ser más volátiles y los riesgos son mayores.
Riesgos de las operaciones de bicicleta financiera
Aunque las bicicletas financieras pueden ser rentables, también conllevan riesgos IMPORTANTES:
Riesgo cambiario: Si la moneda en la que cogiste el préstamo se aprecia frente a la moneda en la que invertiste, podrías perder dinero al cambiarlo nuevamente. Por ejemplo, si pides prestado yenes y el yen se fortalece frente al dólar, perderás dinero al devolver el préstamo.
Riesgo de tasas de interés: Si el banco central de la moneda que tomaste prestada sube las tasas de interés, tus costos de préstamo aumentarán, reduciendo tus ganancias. Lo mismo ocurre si el banco central de la moneda en la que invertiste baja las tasas de interés, lo que disminuiría tus rendimientos.
Impacto de las condiciones del mercado
Las bicicletas financieras funcionan mejor en mercados estables y optimistas, donde las tasas de interés y los valores de las monedas no fluctúan drásticamente.
Sin embargo, en mercados inestables o cuando hay incertidumbre económica, este tipo de operaciones pueden volverse muy arriesgadas.
Un ejemplo de esto fue en 2024, cuando el Banco de Japón subió inesperadamente las tasas de interés, lo que provocó un fuerte aumento en el valor del yen.
Muchos inversores comenzaron a cerrar sus operaciones de bicicleta financiera, lo que causó una venta masiva de activos y desestabilizó los mercados de divisas.
* Las bicicletas financieras pueden ser una forma de aprovechar las diferencias en las tasas de interés entre monedas o activos si eres consciente de lo que haces ya que es una estrategia compleja que involucra riesgos importantes, especialmente en mercados volátiles.
Para tener éxito con esta técnica, es fundamental contar con un profundo conocimiento de los mercados globales y los movimientos de divisas, por lo que es más adecuada para inversores muy experimentados o instituciones con los recursos necesarios para gestionar los riesgos sin terminar siendo perseguido por algun banco o gobierno *
Es decir, si me preguntas a mi, aléjate de usar esta estrategia.