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したがって、私たちの編集部は毎週土曜日に過去7日間に公開された内容から、時間をかけて読む価値がある高品質の記事をいくつか抜粋し、データ分析、業界判断、見解の出力などの観点から、暗号の世界にいるあなたに新たなインスピレーションを提供します。
それでは、私たちと一緒に読み進めてみましょう：
投資と起業
BTCの最後のメガサイクル：BTCの価値と価格論
BTCの価値はマクロの分野で、金融史における債券や株式に類似し、人類の科学技術の新たな発展の「燃料」である。中観の分野では、未来の人類が必然的に入るデジタル世界の通貨でもあり、指標でもある。微観の分野では、新たな法的規制の実施により、発行コインの適法化が行われ、世界中の民間投資需要を吸引することになる。
これはおそらくcrypto業界に属する最後の「草莽」サイクルであり、BTCが巨大なベータ上昇を持つ最後のメガサイクルである。これは、今後のサイクルではBTCのベータが大幅に低下することを意味するが、広義のトークン発行市場において、百倍のアルファ機会が存在しないわけではない。
BTCのこのブル市場のピークは2025年第4四半期に現れ、高点は16〜22万ドルになる。これ以前に、すでに発生した「第一波」を除くと、顕著なブル市場の中期トレンドはさらに2波ある。
現在はインターネット時代の1999年であり、つまり、今後12〜18ヶ月でブル市場がピークを迎えた後、暗号業界は2000〜2001年のインターネットバブル崩壊のように、長い冬を迎えることになる。当然、これも業界の再編成の機会である。
11の新コインがブル市場でどのように操作すべきか：オープニングで逃げるべきか、長期保有すべきか？
大多数の場合、オープニングは引き続きピークであり、5分以内にトークンを取得できれば、オープニングで利益を確定することをお勧めします。
Yuyueとの対話、Alpha Hunterから始まる：memeエコシステムを探る、Z世代がどのように市場のストーリーをリードするか。
研究ルールは非常に重要であり、法律を学ぶように、すべての条項を理解しなければ、抜け穴を見つけることができない。抜け穴にはしばしば最良の利益機会が隠されている。
現在の規制環境はMemeにとってより有利である。Memeプロジェクトを選定する際は、ストーリーレベル、トークン構造、コミュニティ構築を考慮する。
新人は自分の情報チャネルを構築する必要があるが、情報の茧に警戒する必要がある。
別の推薦：(Coinbase報告：2025年の暗号市場全体の展望)(BitMEX Alpha：Polymarketでのアービトラージ機会)。
エアドロップの機会とインタラクションガイド
どのようにして胖企鹅に密接に関連するAbstractエアドロップを配置すべきか？
Meme
Memecoinの解読：風刺の産物、千億の時価総額。
Memecoinは、ストーリー、コミュニティ、マーケティング、リスク、マーケットパフォーマンス、賢い資金を総合的に考慮する必要がある単純ではない投資である。
別の推薦：(Binance：冗談から千億の時価総額へ、Memeの台頭の道)(文化と資本の衝突：このサイクルのMemeコインとそのスター代表)(今週は引き続きai16z系、MAX、WORMに注目し、新たにMOODENGにも注目)(市場が冷え込む中のMeme市場：UFDが急騰し、DAIGEバフが重なった)。
ビットコインエコシステム
ビットコインエコシステムの簡単な歴史：ビットコインエコシステムの爆発的成長の前夜に書かれた。
別の推薦：(2024年ビットコイン発展報告：グローバルな規制の明確化、DeFiと拡張の二輪駆動)。
多エコシステム
Solanaノードとの対話：誰がMemecoinの背後で「静かに大儲け」しているのか？
最初、Leoは新しい視点からSolanaのユーザー体験が非常に良いと感じていたため、いくつかのAlphaプロジェクトに注目していた。FTX事件後、Solanaエコシステムの核心を担う開発者たちは離れず、むしろ互いに励まし合っている。Solanaの開発者のほとんどはWeb2の伝統的な業界のフルスタックエンジニアであり、Solanaで使用されているRust言語は安全性において優位性があると考えている。
SolanaのMEVはEthereumとは異なり、時計の概念を採用しており、取引の競争は実際には速度、すなわちネットワークの低遅延である。Solanaはハードウェアを通じてスケールアップしており、ノードの運用コストは確かに高いが、長期的には低下する。Solana、Jito、Raydiumの3社は、ほぼDeFiLlamaの収入ランキングの上位5社に常にランクインしており、しばしばそれらの収入はEthereumメインネットのガス費用収入を超えている。この3社は言わば「静かに大儲け」している主力であり、それらのトークンのパフォーマンスも相当良好である。
Solanaの並列ネットワークには確かに利点があるが、特に未処理の取引が積み重なる問題も存在する。現在、約90%のMEV収入がステイカーに分配されている。つまり、Solanaのステーキングは約7.6%の基礎利益を得ることができ、MEV収入は追加の配当である。要するに、ネットワークの活発度が高いほど、MEVの収入が増える。JitoSOLの収入は実際にはJitoプロトコル全体の中で最大の収入源であり、現在この部分の収入はほぼすべてJitoSOLの保有者に分配されている。
Solanaの革新的なメカニズム、特にMEVと取引処理の改善は、確かに競争優位性を構成している。Solanaでは、LPを通じて手数料を得ることができ、手数料だけで利益を上げることができるため、Memecoinエコシステムに別の収益モデルを提供する。Memecoinは、ソーシャル+eスポーツの未来のトレンドである。
Polygonエコシステムの困難：「借りた鶏が卵を産む」提案に対する懸念、AAVEとLidoが集団撤退。
12月13日、Polygonコミュニティが発表した「Polygon PoS クロスチェーン流動性計画」Pre-PIP改善提案。この提案の主な目的は、PoSチェーンブリッジで保持されている10億ドルを超えるステーブルコイン準備を利用して利益を生むことを提案することだ。12月16日、Aave貢献者チームAave Chanがコミュニティで提案を発表し、その貸出サービスをPolygonのプルーフ・オブ・ステーク（PoS）チェーンから撤回するとした。同じ日に流動性ステーキングプロトコルLidoは、今後数ヶ月以内にPolygonネットワーク上のLidoを正式に停止すると発表した。Lidoコミュニティは、戦略的にEthereumに再注目し、Polygon POSの拡張性不足がPolygonネットワーク上のLidoを停止する理由であると述べた。
AAVEの視点から見ると、この提案はAAVEの資金を他の貸出プロトコルに預けて利息を得るというものだ。Polygon POSクロスチェーンブリッジの資金最大の利用法として、AAVEはこのような提案から利益を得ることはできず、むしろ資金の安全性のリスクを負わなければならない。Lidoの撤回はこの提案とは無関係かもしれない。結局のところ、LidoがPolygonの再評価に関する提案と投票を発表したのは一ヶ月前のことであり、ちょうどこのタイミングで発表された。
もしAAVEの撤回提案が正式に通過すれば、Polygon上のTVLは7.65億ドルに減少し、Pre-PIP改善提案で言及されている10億ドルの資金準備は実現できなくなる。エコシステム内で2位に位置するUniswapのTVLは約3.9億ドルであり、UniswapもAAVEに類似した提案を提出すれば、Polygon上のTVLは約3.7億ドルに急落することになる。年間7000万ドルの生息目標を達成できないだけでなく、エコシステム内の各要素、例えばガバナンストークンの価格、アクティブユーザーなどにも影響を及ぼすだろう。損失は7000万ドルをはるかに超えるかもしれない。
本当にユーザーを引き寄せ、注目を維持できるのは、報酬分配やインセンティブプログラムであり、最近注目を集めているHyperliquidのようなものである。Polygonがこの分野で改革を試みる場合、利用できる手段は明らかに少ない。オンチェーンのコストに関して、Polygonの日々のコストは数万ドルに過ぎず、これらの収入はユーザーの関心を引くことができない。これは現在のほとんどの古い公チェーンが共通して抱える困難である。
DeFi
2025年の主旋律展望：DeFiを再び偉大に。
新たな利下げの金利サイクルは、DeFiにより多くの資金を引き寄せ、2020年から2021年のDeFi Summer期間のマクロ環境と類似するだろう。
AAVE、Hyperliquidなどの多くの貸出プロトコルが市場の広範な関心を引き起こし、強い回復と爆発の潜在能力を示している。
BinanceとCoinbaseは最近、上場トークンの傾向がDeFi関連トークンに偏っている。
Hyperliquidエコシステムの風が吹く：一文でポンプ型プラットフォームHypurrを迅速に通過する。
オーダーブック型DEXとして、Hyperliquidの上場プロセスはRaydiumなどの無許可の形態とは異なり、Hyperliquidの上場プロセスは31時間にわたるオランダオークションである。
現在、Hypurr FunはTelegram Botを通じてのみ購入が可能であり、Botに入るとウォレットアドレスを提供するポップアップメッセージが表示される。また、Walletモジュールを通じてより多くの情報を取得できる。現在、Hyperliquid L1またはArbitrumからの送金チャージのみをサポートしており、原生USDCのチャージのみがサポートされている（USDC.eはサポートされていない）。
現在、Hypurrはまだ初期段階にあり、持続的に上昇しているため、多くの「掘金」機会があるかもしれない。しかし、ツール面では明らかに非常に不完全であり、他の成熟したポンプ型エコシステムとは完全に比較できない。また、情報面でも現在は不完全である。
600億ドルが「新サイクルFTX」に流れ込み、Hyperliquidのブル市場での金鉱ガイドが最も包括的です。
エアドロップが完了した後、市場はHYPE「単体コイン」の上昇に引き寄せられ、Hyperliquidはすでに一般の視野の中でPerpDEXから高性能取引プラットフォームへの変化を実現している。これがHyperliquidの評価の天井がなぜ常に上昇しているのかの理由である（DEXの評価論理からチェーンの評価論理に移行している）。さらに、Hyperliquid上のブルーチップ資産と新たに上場したコインも市場の主要資金の支持を受けている。
HyperEVMがローンチされると、Hyperliquidは現在のPerpDEXの論理を超え、「アプリケーション+取引プラットフォーム」となる。その時、さまざまなEVMアプリケーションとエコシステムが花開き、perpとHLPに基づいて新たに発生する金融プレイが次々と現れることは必至である。
Hyperliquidを深く分析する：潜在的な市場機会とHYPEの上昇論理
Hyperliquidは永続的な分散型取引プラットフォームの領域で主導的地位を占めており、過去1ヶ月の取引量のシェアは50%を超えている。CEXの競合他社よりも低い手数料と強力なインセンティブを活用して、HyperliquidはCEXからのより多くのユーザーと資本を引き寄せる大きな機会を持っている。トークン生成イベント（TGE）とHYPEの価格の急上昇は、間違いなく最強のマーケティング活動となった。その現物市場も継続的に成長する可能性がある。より多くの取引ツールがHyperliquidのオープンインフラストラクチャとビルダコードに基づいて開発されている。
Hyperliquidは金庫（vaults）の作成をネイティブでサポートしている。これらの金庫で実行される戦略は、DEXと同じ高度な機能を利用でき、超レバレッジアカウントの効率的な清算や高スループットのマーケットメイキング戦略を実行することができる。誰でも金庫に資金を預けて利益の分配を受けることができ、DAOs、プロトコル、機関または個人を含む。そして金庫の所有者は総利益の10%を得ることができる。この原語はAIエージェントが資本を引き寄せるための理想的な競争シナリオを提供する。
Hyperliquidの利益源は主にプラットフォーム手数料とトークンコード（ティッカー）オークションを含む。
HYPEの価格範囲は41.93ドル（基本シナリオ、最低倍率）から651.48ドル（ブル市場シナリオ、最高倍率）に推定されている。
Hyperliquidの主なリスクは、メインネットのバリデーター集中、EVMエコシステムの未実現性、規制リスクである。
Coinw研究院：HyperLiquid深層研究報告
HyperLiquidの製品、利点、データ、エコシステムなどの基本情報を紹介した。
NFT
Pudgy PenguinsのCEOインタビュー：PENGUはSolanaエコシステムの最後の空白を埋めることになる。
Web3 AI
注目すべき10大Crypto+AIトレンドを振り返る
エージェント間の相互作用（Agent-to-Agent Interaction）、分散化されたエージェント組織（Decentralized Agentic Organizations）。エージェント駆動のマルチメディアエンターテイメント（Agentic Multimedia Entertainment）、生成的/エージェント駆動のコンテンツマーケティング（Generative/Agentic Content Marketing）、次世代アートツール/プラットフォーム（Next-Gen Art Tools/Platforms）、データ市場（Data Markets）、分散化された計算（Decentralized Compute）、計算会計基準（Compute Accounting Standards）、確率的プライバシー原語（Probabilistic Privacy Primitives）、エージェントの意図と次世代ユーザー取引インターフェース（Agentic Intents and Next-Gen User Trading Interfaces）。
別の推薦：(AIエージェントが技術的概念からシーン実現に至るまで、Memecoinの新しいストーリーを開く)(8つの最強AIエージェントフレームワークを包括的に比較し、誰がレースの真のリーダーなのか？)。
一週間のホットトピックの復習
過去一週間で、MicroStrategy（MSTR）がナスダック100指数に組み込まれ、株価は年内に約500%上昇し、来年中にS&P 500指数に加入することを目指している。アメリカ財務会計基準委員会は企業が資産負債表に公正価値でBTCを報告することを許可した。PENGUトークン経済モデルが発表された。Pudgy Penguinsがエアドロップの盛宴を開始した。何一：BNB ChainのエコプロジェクトはBinance Alphaの重点観察対象となる（Binance Spaceの回顧：Binance Alphaはメインサイトとは異なり、選ばれたプロジェクトはBNB Chainのエコシステムに限定されない）。
さらに、政策やマクロ市場に関して、パウエル：連邦準備制度は現在ビットコインを保有することを許可されておらず、法律を変更することを望んでいない。トランプ：議会は債務上限を撤廃するか、2029年まで延長する必要がある。裁判官はCoinbaseがwBTCを上場廃止できると判断し、孫宇晨が所有するBiT Globalの申請を却下した。香港証券監察委員会は迅速なライセンス発行手続きを通じて仮想資産取引プラットフォームにライセンスを発行した。
見解と発言に関して、10x Research：BTCがトランプの就任式時に12万ドルに達する可能性を予測。VanEck、2025年の十大予測：アメリカがBTC戦略的準備を通過し、ブル市場が年末に新高値を迎える。Spartan Group：アルトコインシーズンが近づいており、大統領選後の12ヶ月は暗号ブル市場のゴールデンタイムである。フランクリン・テンプルトンデジタル資産はAIエージェントを「興味深い」と称し、Elon MuskはCZに感謝しTwitterの買収に貢献した。Marc Andreessen：a16zの投資ポートフォリオの30名の創業者が銀行口座を閉鎖された。Solanaエコプロジェクトは去銀行化のストーリーに注目している。
機関、大企業と主要プロジェクトに関して、FTXの顧客は破産計画が来年1月3日に発効後60日以内に補償を受けることになる。Binance：合計1.35億枚のPENGUをエアドロップし、市場価値とFDVデータの更新が遅れたことについて補償を行う。OpenSeaはケイマン諸島にOpenSea財団を登録した疑いがある。Fuel Networkがエアドロップを開始。Vanaがメインネットを立ち上げ。再ステーキングプラットフォームKelp DAOがKERNELトークン経済学を発表。
データによれば、ビットコインのマイニング難易度が4.43%引き上げられ108.52 Tに達し、再び最高値を更新した。pump.funはSolanaプロトコルとして初めての月間収入が1億ドルを超えた。
安全面では、AzoriaのCEOがDOGE部門責任者のアカウントがハッキングされたことを確認した。Vivek Ramaswamyは「DOGEとUSUALが協力する」というツイートを削除した。GoogleブラウザにVirtuals Protocolを偽装したフィッシング広告が出現した……うん、また波乱万丈の一週間だった。
附(毎週編集セレクション)シリーズの伝送門。
次回また会いましょう~
