連邦準備制度理事会は、2025年の政策方針を明らかにした。利下げは2回のみ。最近のインタビューで、サンフランシスコ連邦準備銀行のメアリー・デイリー総裁は、この決定に「非常に満足している」と述べた。
連邦準備制度理事会（FRB）は最近、フェデラルファンド金利を4.25%から4.5%の範囲に引き下げる決定を下し、今年3回連続の利下げを終えた。しかし、積極的な政策措置の時代は終わった。
「今や、再調整の段階は終わったと感じている」とデイリー氏は述べた。「次の段階は、入ってくる情報に目を向けることだ」。言い換えれば、FRBは従来のやり方、つまり、インフレと雇用統計に目を配りながら、段階的に政策金利を動かすというやり方を堅持しているのだ。
アジア通貨が打撃を受ける
FRBの決定は世界の市場を混乱させた。特にアジア通貨は打撃を受けた。日本円は0.74%下落し、1ドル当たり155.94円と1か月ぶりの安値となった。韓国ウォンは下落し、2009年3月以来の水準で推移し、インドルピーは1ドル当たり85ルピーを下回り、新たな記録を打ち立てた。
日本では、日本銀行（BOJ）が政策金利を0.25％に据え置いた。しかし、全員が賛成したわけではない。日銀理事の田村直樹氏は、円安が賃金主導のインフレを阻害する恐れがあると警告し、25ベーシスポイントの利上げを主張した。
一方、中国の中央銀行は方針を急転している。中国人民銀行は14年ぶりに「適度に緩和的な」金融政策を発表した。これは同銀行の通常の「慎重な」姿勢からの大きな転換だ。FRBの動きが北京の緩和計画に大きな影響を与えることはないかもしれないが、人民元は圧迫されている。
欧州はFRBによる波紋に備える
欧州市場も余波を感じた。欧州大陸全体の株式市場は連銀の発表を受けて下落したが、通貨の動きは比較的穏やかだった。ユーロはドルに対して0.5％上昇し、ポンドはわずか0.1％上昇した。
一方、スイスフランは上昇し、ドルはスイスフランに対して0.4%下落した。欧州中央銀行（ECB）も慎重な対応をとっている。直近の0.25ポイントの利下げは今年4回目の利下げとなった。このハト派的な傾向は、2025年のインフレ率低下予想と一致している。
海峡の向こう側では、イングランド銀行（BOE）が今年最後の会合で金利を据え置くことを決定した。しかし、これは統一された決定ではなかった。BOEの政策担当者は意外なほど意見が分かれており、今後の利下げのペースと時期をめぐって議論が白熱している。市場ではすでに、2025年に約50ベーシスポイント相当の利下げが織り込まれている。
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