Omkar Godbole 著 (特に記載のない限り、時間はすべて東部標準時)
極東に注目することが、最近私たちの合言葉になっていますが、中国債券市場の最新のニュースはその理由を示しています。ちょうど今日、中国の1年国債利回りは、世界金融危機以来初めて1％を下回り、年初からの下落に拍車をかけました。
ベンチマークの10年国債利回りは1.7%に低下した。この展開は、中国の経済問題がまだ終わっていないことを浮き彫りにしており、政府はこれまで予想されていたよりも積極的な景気刺激策を講じる必要があるかもしれない。ブロックランド・スマート・マルチアセット・ファンドの創設者兼マネージャーであるジェルーン・ブロックランド氏は、中国の利回りの継続的な低下は「金利をゼロに引き下げる必要がある」ことを示唆していると述べ、この点を強調した。
さらに、中国のこの状況は、連邦準備制度理事会議長ジェローム・パウエル氏の最近の金利に対する懸念にも疑問を投げかけている。
世界の工場である中国は、すでに1990年代後半以来最長の物価下落を経験しており、主要貿易相手国である米国を含む世界中の生産者物価指数（PPI）と消費者物価指数（CPI）の指標に上限が設けられる可能性がある。BNPパリバのアナリストは、中国がすでにユーロ圏と米国のコアインフレ率を約0.1パーセントポイント、コア商品インフレ率を約0.5パーセントポイント低下させるのに貢献していると指摘した。
これは、パウエル議長の頑固なインフレに対する懸念が根拠のないものである可能性を示唆しており、水曜日に示唆したように、2025年に2回の利下げだけに本当に固執するかどうかという疑問が浮かぶ。多くの専門家は、利下げはもっとあるかもしれないと考えている。「FRBのインフレに対する懸念は見当違いだ」と、10TホールディングスのCEO兼CIO、ダン・タピエロ氏は述べた。
「米国の金利は依然として高すぎるが、流動性は増加し、ビットコインは上昇するだろう。」
しかし、現在の市場心理はこの楽観論と矛盾しているようだ。暗号通貨は大幅な下落を経験しており、上位100のコインはすべて赤字となっている。S&P 500に連動する先物は0.5%下落しており、ネガティブなオープンとFRB後のリスクオフ環境の継続を示している。
連邦準備制度理事会が重視するインフレ指標であるコアPCEが本日後半に予想を上回る結果となった場合、センチメントは悪化する可能性があります。要約すると、中国における最近の動向は景気刺激策の強化と低金利の長期化の可能性を示唆していますが、現在の市場センチメントはインフレと金融政策の変更の可能性に対する懸念により弱気であるようです。
これらの要因が最終的に暗号通貨を含む世界の金融市場にどのような影響を与えるかはまだ分からない。
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