資産間の連動性について説明してください。
例えば、今日BTCが5%下落したのを見て、状況があまり良くないと感じ、明日や明後日も下がる可能性があると思ったとします。しかし、あなたはBTCを持っていない。そこで、まだ下がっていないアルトコインを見て、あなたはどのような選択をするでしょうか？もし近い将来のBTCの動向を良くないと思うなら、あなたはおそらく持っているアルトコインも売却するでしょう。皆がそう考えると、アルトコインの集団売却が引き起こされます。
したがって、BTCが下がると、他のアルトコインも下がり、さらには「市場の共識」により、より深く下がる可能性が高くなります。そのため、市場にはこの取引戦略を実行するトレーダーや自動取引の選手が現れ、この「市場の共識」をさらに深めるために取引を行います。
実際には、米国株とBTCを用いて「資産の連動性」を説明するのが最適です。もし二者の連動性を観察したことがあれば、非常に興味深い現象に気づくでしょう：「BTCの下落は通常、米国株の下落に先行する」ということです。
なぜでしょうか？私が機関のファンドマネージャーだと仮定します。もし「将来の市場」に対して楽観的でない場合、私はまず手元の「高リスク」資産を売却します。そうすれば、私のポートフォリオはより防御的な側面を持つことになります。（ここでの「市場の共識」とは：BTCは米国株よりリスクが高いということです）
したがって、市場が将来の発展に対して悲観的な感情を持ち始めると、BTCは米国株に先行して下落する現象が生じます。「将来はさらに悪化する」という共識がさらに深まると、人々は米国株を売却し始め、結果的に米国株も大きく下落し始めます。
