記事転載元：Mankiw Blockchain
米国時間の2024年12月17日、トランプ大統領は各州の選挙人会議で正式に大統領に当選するのに十分な票を獲得したと発表した。次に、トランプ氏とバンス副大統領は2025年1月20日に正式に就任する予定だ。このニュースは間違いなく、米国の暗号化界にとって「出会いの針」です。米国における暗号化の繁栄の時代が到来することは予見できます。
それでは、トランプチームは暗号化を推進するために次のどのようなステップを取るのでしょうか?誰もが最初に考えるのは「BTC戦略的準備の提案」ではないでしょうか。
選挙期間中であろうと最近であろうと、トランプ大統領はビットコインの戦略準備金について繰り返し言及してきた。最新のニュースでは、トランプ大統領が就任後、米国財務省の為替安定化基金を利用して戦略的ビットコイン準備金（SBR）を設立することを検討していることが明らかになった。さらに、超党派の非営利団体である米国ビットコイン政策研究所が草案を作成した。この大統領令には、就任後にトランプ大統領が署名するだけで済む。
「ホワイトハウスの参加者」に加えて、米国の一部の州もビットコイン準備金に対して頻繁に行動を起こし始めている。テキサス州やペンシルベニア州を含むいくつかの州は、ビットコイン税を受け入れたり、地方ビットコイン準備金を設立したりすることで財政の安定を支援しようとする特定の法案を提案している。これらの措置は、米国がビットコイン準備金の実際の運用に向けた道を切り開いていることを示しており、トランプ新政権の誕生はこのプロセスにさらに強力な推進力を与えることになるだろう。
BTC戦略準備金の国際動向
米国によるビットコイン準備金の推進は、国内の仮想通貨政策の状況を変えただけでなく、ビットコイン戦略準備金をめぐる世界的な競争を引き起こした。世界中の政府や地域は、この新興資産に対してさまざまな態度をとっていますが、いずれもビットコインの可能性に対する精査を徐々に深めています。
ラテンアメリカでは、エルサルバドルが世界のビットコイン埋蔵量の「先駆者」であり続けています。 2021年にビットコインを法定通貨として宣言して以来、エルサルバドルはビットコイン準備金の蓄積を続けている。最新のデータは、エルサルバドルのビットコイン保有量が5,950BTCを超えたことを示しています。最近、ブラジルはエルサルバドルに倣い、戦略的なビットコイン準備金の設立を模索している。 2024年11月、ブラジル連邦議会のエロス・ビオンディーニ議員は、同国の国際準備金の5％にビットコインを含めることを目標とした「ビットコイン・ソブリン戦略準備金」（RESBit）と呼ばれるプログラムの設立を提案する法案を提案した。
ヨーロッパでは、ポーランドのビットコイン戦略準備金提案が大きな注目を集めています。ポーランドの大統領候補スワウォミール・メンツェン氏はビットコインを国家準備制度に組み込むことを公に主張しており、仮想通貨に優しい規制や税制を通じてより多くの投資家を呼び込む計画を立てている。まだ具体的な政策は策定されていないが、ポーランドでの議論はビットコイン準備金に関する欧州全体の懸念を引き起こした。
対照的に、アジアの態度はより慎重であるように見える。現在のメディアニュースによると、日本を除く他の国や地域は、ビットコインを国家戦略準備金に明示的に含める公式声明をまだ出していません。日本では、ビットコイン準備金に関する政府の議論が始まったばかりである。浜田聡議員は12月に日本の国会に正式な要望書を提出し、日本の仮想通貨コミュニティの間で強い懸念を引き起こした。
ただし、ビットコイン準備金をめぐるこの競争は国家レベルに限定されません。企業や金融機関もビットコイン準備金の分野に参入し始めており、ビットコインと暗号化市場全体の台頭を促進する効果的な力となっている。
グローバル企業や機関の参入
データによると、現在144社がビットコインを保有している。実際、企業のビットコイン保有は今年はニュースではない。
2020年にはすでにアメリカ企業のMicroStrategyがビットコインの保有量を増やし続け始めた。 12月16日のデータによると、同社は439,000BTCを保有しており、各ビットコインの平均価格は61,725米ドルです。これは、MicroStrategy が保有するビットコインからの現在の利益が 200 億米ドルを超えていることも意味します。この驚くべき記録により、MicroStrategy は企業のビットコイン投資における「リーダー」となり、その購入および保有戦略は他の伝統的な企業がデジタル資産の埋蔵量を探索する際の参考にもなりました。 MicroStrategyに加えて、TeslaやBlock（旧Square）といった暗号化推進企業も続々と参入し、ビットコインを割り当てることで資産の多様化とインフレ防止を実現している。
今年に遡ると、世界中でより多くの企業がビットコイン投資計画を立て始めました。たとえば、カナダの企業 Jiva Technologies は財務戦略の一環として 100 万ドル相当のビットコインを購入する計画を最近発表し、アメリカの企業マラソン デジタルは 11 億ドルのビットコインを追加購入すると発表し、日本の企業メタプラネットは保有株を 10,000 ドルに増やす計画を立てています。 2025年までに。ビットコイン。
同時に、BTCスポットETFに代表される伝統的な金融機関によるビットコインへの投資も過熱し続けている。 SoSoValueの12月18日のデータによると、前日のビットコインスポットETFの純流入総額は4億9,400万米ドルで、14日連続の純流入を達成した。
世界的な競争において、香港はアジアの金融センターであるが、政府レベルでの参入に関する情報はないが、企業レベルではすでに参入している。例えば、香港上場企業Boyaa Interactive（HK.0403）は2,641ビットコインを保有し、その後515ビットコインを購入し、ナスダック上場企業Nano Labs（ナスダック：NA）は最近投資計画を発表した。 5,000万ドルのBTC資産配分。以前には、Guofu Innovation や Coolpad Group などの上場企業も早期にビットコインの割り当てを開始していました。
一方で、中国本土の企業は現在、ビットコインの準備金に関してはほとんど何もしていない。唯一の華宝海外技術（QDII-FOF-LOF）Cは、現在も間接投資を通じてBTC ETFを保有している。その後、メディアプラットフォームで多数の記事が露出したためか、ファンドは間接投資の停止を発表した。
このような大きな違いの主な理由は、中国の政策の不確実性とコンプライアンスのリスクにあります。 2021年に中国が仮想通貨関連の商業活動を包括的に禁止して以来、企業はセキュリティと法令順守の両面でビットコイン準備金に直接参加することが妨げられてきた。それで、解決策はあるのでしょうか？
海外クリプトファンドの投資戦略
本土の政策によりビットコインの直接保有には多くの制限が設けられているが、これは本土の企業がビットコイン準備金獲得競争から完全に排除されることを意味するものではない。実際、香港にオフショアファンドを設立するか、準拠した海外の暗号ファンドを利用することで、本土の企業はこの世界的な競争に合法的に参加する方法を見つけることができるかもしれない。
過去 2 年間、香港は仮想資産サービス プロバイダー (VASP) ライセンス システムの導入を通じて完全な仮想資産コンプライアンスの枠組みを徐々に確立し、仮想資産業界に対する強力な制限も徐々に緩和してきました。このような背景から、中国本土の企業は香港にオフショアファンドを設立し、認可されたデジタル資産管理機関に資産の割り当てを委託することを選択し、それによって準拠したビットコイン保有を達成することができます。このモデルは、法的監督に準拠するだけでなく、香港市場の政策上の利点を活用して、将来の潜在的な政策緩和に備えることもできます。
香港市場に加えて、成熟した海外の仮想通貨ファンドも実現可能な道です。たとえば、Grayscale Bitcoin Trust は、機関投資家に信託構造を通じて準拠したビットコイン投資方法を提供します。この方法により、ビットコインを直接保有することで生じる政策リスクを効果的に回避できます。ただし、本土の企業が同様の投資に参加したい場合は、海外にコンプライアンス組織を設立し、資金源と資金使用の合法性を確保するために香港またはその他のオフショア管轄区域を通じて運営する必要がある。同様に、このアプローチは法的主題の問題を解決するだけでなく、運用上の柔軟性も向上します。
さらに、近年、フィデリティやブラックロックなどの伝統的な金融機関がビットコインスポットETFやその他の暗号資産投資商品を立ち上げました。これらのファンドは、機関投資家にビットコインを保有する透明かつ合法な方法を提供し、本土の企業が海外の事業体を通じて投資するためのより多くの選択肢を提供します。ただし、このモデルでは、資金の海外流出に関するコンプライアンス問題も解決する必要があります。国境を越えた資金の流れは中国の外国為替管理政策を厳格に遵守し、資金源と資金使用における運営の透明性を確保する必要がある。
マンキュー弁護士の概要
ビットコイン準備金の重要性は長い間、資産配分そのものを超えて、世界的なデジタル経済戦略における重要な駒になりつつあります。トランプ新政権によるビットコイン準備金の推進は、世界的なデジタル資産競争に火をつけただけでなく、企業がデジタル経済に新たな方向性を見出す新たな機会ももたらした。しかし、中国企業にとって、政策上の制限と規制リスクは間違いなく、慎重に対処する必要がある閾値です。
香港にオフショア仮想通貨ファンドを設立するか、規制されている海外の成熟した仮想通貨ファンドに投資し、政策で認められた範囲内でコンプライアンスパスを最大限に活用することで、中国企業は依然としてこの世界的な競争で突破口を見つけ、将来のデジタル経済を構想することができる. より主導権を獲得します。ただし、このプロセスでは、最終的な法律とコンプライアンスを厳密に遵守する必要があります。
