原文作者：（暗号企業の影響力を広げる三つの手段：上場、ナスダック100とS&P500？）
原文作者：1912212.eth、Foresight News
MicroStrategyは正式にナスダック100指数に選定され、12月23日月曜日の市場開始前に効力を発揮します。これにより、MicroStrategyは暗号業界で初めてナスダック100指数に選ばれた暗号企業となります。
その後、MicroStrategyの会長Michael Saylorは、ビットコインマイニング企業MARAが次のナスダック100指数に組み込まれる暗号企業であると予測しました。
暗号企業が厳格な基準の指標に組み込まれる背景には、従来の金融テクノロジー業界の受け入れがますますオープンになっていることがあります。上場からナスダック100に選定されるまで、暗号企業は模倣の潮流を引き起こす可能性があります。
暗号企業のアメリカ上場の潮流
アメリカは依然としてテクノロジーの第一大国であり、アメリカの株式市場は世界の株式市場において重要な地位を占めています。暗号業界の拡大効果は通常、アメリカ国内での上場を通じて広く伝播します。暗号企業がナスダックに上場することは、企業の合法性の認知度、資金調達、流動性などに対して積極的かつ正の影響を与えます。
アメリカの上場プロセスと要件は高い基準に従うことが多いです。上場を申請する企業は、近年の企業収益、市場価値、市場形成者、企業ガバナンス、財務報告およびコンプライアンス審査に関して非常に具体的な要件と規定があります。
2020年以降、暗号市場にはマイニング企業、取引所、暗号ウォレットなどが相次いで上場しています。取引所の分野では、Coinbaseが2021年4月にナスダックに上場しました。日本の証券会社と暗号取引所運営者のMonex Groupは、子会社のCoincheck Group N.V.とともに12月11日に上場しました。
マイニング企業にはCleanSpark、Mara Digital Holdings、Riot Platformsが含まれます。暗号ウォレット分野では、Exodus Movementが12月18日にニューヨーク証券取引所に上場します。
注目すべきは、最初に上場した際の主な業務が暗号業界ではなかった企業もあり、その後暗号業界に転向した企業もあることです。例としてはRiot BlockchainやMicroStrategyがあります。
以上の暗号企業上場に加えて、現在上場準備中の企業には、ビットコイン金融サービス会社のFold、DeFi Technologies、オンライン取引仲介会社のeToroも含まれています。
アメリカの取引所Krakenは今年11月に新しい最高財務責任者Stephanieを任命し、CEOは上場の準備をしていると述べています。CircleのCEOも今年10月にインタビューで、数年来上場を望んでおり、現在もそのビジョンは変わっていないと述べています。
毎回の周期において、多くの暗号企業が正式に上場し、2025年にはコンプライアンスと影響力が進むにつれて、さらに多くの暗号企業がアメリカに上場する可能性があります。
ナスダック指数100
暗号企業が正式に上場した後、ナスダック100指数はさらなる影響力と知名度を得るためのステップとなります。
ナスダック100指数（Nasdaq-100 Index）は、ナスダック証券取引所が提供する株価指数で、ナスダックに上場する非金融の最大100社を含んでいます。この指数は、これらの企業の全体的な市場パフォーマンスを反映しており、世界の投資家が注目する重要な指数の一つです。
ナスダック指数100に選ばれることは、市場がその時価総額、株式流動性、財務収益状況、コンプライアンスなどを厳格な基準で満たしていることを意味します。
MicroStrategyは過去数年間にわたってビットコインを蓄積する戦略と目を引く収益レベルを活用し、最終的に選定のチケットを獲得しました。
2020年以降、MicroStrategyはBTCを主な準備資産として置いています。MicroStrategyがビットコインを大量に購入する中で、新しい周期においてビットコインが強く上昇し、その企業の株価も急上昇しました。2023年1月にはMSTRの株価は150ドルに過ぎず、2024年3月には最高1999.99ドルに達し、市場価値は数千億ドルに達しました。わずか1年余りで、その株価のリターンは1000％を超えました。12月18日にMichael Saylorが発表したMicroStrategyの財務運営は、今四半期に116,940枚のBTCの純利益を株主にもたらし、利益率は46.4%で、1BTCあたり10万ドルと計算すると、今四半期の純利益は約122.8億ドルです。
単に株価と収益レベルが優れているだけでなく、その時価総額も数千億ドルに近く、時価総額が1000億ドルを超える数少ない上場暗号企業の一つとなっています。
さらに、ナスダック100指数に正式に選定された後、同社は金融株には分類されず、主な業務である「ソフトウェアとしてのサービス」に基づいてテクノロジー株として分類されることが正式に確認されました。
MicroStrategyは最初、ビジネスインテリジェンス（BI）、モバイルソフトウェア、クラウドベースのサービスを主な業務として提供していました。その主な競合には、SAP AGのBusiness Objects、IBM Cognos、Oracle CorporationのBIプラットフォームが含まれます。2020年の財務報告によれば、MicroStrategyの年間収益は4.8億ドルでした。2020年からビットコインへの大規模投資を開始した後、MicroStrategyは徐々にビットコイン関連株と見なされるようになり、その主な収益ビジネスもビットコイン投資の影響を受けましたが、コアビジネスは依然としてソフトウェアとサービスです。
暗号業界にとって、ナスダック100の影響力は、より多くの企業がMicroStrategyに倣い、ビットコイン投資に加わることを刺激するかもしれません。
MARA、次のナスダック100に選ばれる暗号企業ですか？
ビットコインマイニング企業MARAは次に注目されているナスダック100に選ばれる可能性のある企業となりました。
MicroStrategyのスタイルに似て、過去数ヶ月の間にMARAは転換可能な有限ノートを発行して数億ドルを調達し、ビットコインを継続的に増やすために使用しました。しかし、ナスダック100指数に選定されるためにはかなりの難しさがあります。
MARAは非金融企業であり、収益レベルと企業流動性は一定の要求を満たしていますが、企業の時価総額は依然としてMicroStrategyとは大きな差があります。一般的に、ナスダック100に選ばれる企業は時価総額が高く、企業は一定の規模に達する必要があります。
現在、MicroStrategyの時価総額は900億ドルを超え、MARAの時価総額は約80億ドルで、両者の差は10倍以上です。
ナスダック100指数に新たに加わる企業を選ぶためには、他の企業を削除する必要があります。MicroStrategyは新たに加わる三社の一つですが、Illumina（227億）、Super Micro Computer（198億）、Moderna（157億）は削除されます。
現在削除される三社はすべて時価総額が150億ドルを超えており、MARAの時価総額の倍以上であり、これも選定に影を落としています。
MARAはナスダック100指数からまだかなりの距離があり、近い将来にMARAがデータパフォーマンスを駆使して最終的に選定されるかもしれません。
S&P 500指数までどれくらいの距離があるのか
S&P 500はアメリカの500社の大企業を含み、アメリカの株式市場総時価総額の約80%をカバーしています。構成銘柄の選択は、市場価値、流動性、収益性、業界の代表性に基づいています。S&P 500はアメリカ経済の健康状態と大企業のパフォーマンスのベンチマークと見なされています。
対照的に、ナスダック100とS&P 500の選定基準には、市場価値や株式流動性の要求が高いという共通点があります。ただし、ナスダック100はテクノロジーおよび革新業界により重点を置いており、成長型投資の重要な指標です。
S&P 500は財務の安定性と収益性も強調しており、これはマイニング企業やビットコインを蓄積する戦略を持つ暗号企業には比較的高い基準となります。
よく知られているように、暗号業界の四年周期性は依然として効果を示しており、市場がブル周期にあるとき、企業の口座は大きな利益を上げますが、一旦周期がベア市場に入ると、コインの価格が下がり、マイニング業界やビットコインを資産とする企業には大きな負の影響を及ぼすことがあります。場合によっては、一部の企業はキャッシュフローなどの要因により大打撃を受けることもあります。
要するに、S&P 500の選定基準は全体的により高い可能性があり、市場のパフォーマンスだけでなく、厳しい財務健全性と業界の多様性の要件も考慮されています。一方で、ナスダック100は市場のパフォーマンスと革新により焦点を当てており、選定プロセスは比較的自動化されていますが、特定の業界の企業にとっては、選定されることがより高い市場の認知度を意味するかもしれません。
当社はS&P 500指数の最低時価総額と取引量基準を満たしていますが、現在は他の要件を満たしていません：過去四四半期連続の総正収益。
ベンチマークの株式アナリストMark Palmerは分析し、「MicroStrategyは2025年第1四半期に新しい財務会計基準委員会（FASB）のガイドラインを採用して、会社のバランスシートに保有するビットコインを会計処理することを計画しています。これにより、直ちに正の収益を報告し始めるでしょう。」
2020年8月にビットコインの購入戦略を開始して以来、MicroStrategyの累積減損損失は31億ドルです。昨年12月、FASBは新たなガイドラインを発表し、バランスシートにデジタル資産を保有する企業がこれらの資産を公正価値で測定し、各報告期間における純収入の公正価値の変動を記録できるようになりました。新しい規則は2025年1月1日から発効します。
Palmerはさらに分析し、「MSTRは2025年第1四半期に数十億ドルの四半期純収入の一回限りの増加を実現する見込みで、これは帳簿上のビットコインの記録価値と市場価値の差に等しいです。もし事実が証明され、純収入の増加が過去12ヶ月の正の数字を生むのに十分で、さらにMSTRの前三四半期の損失が加わると、この会社は2025年のS&P 500の再バランスの基準を達成するでしょう。その再バランスは6月の第3金曜日に行われます。」
市場が良好な場合、MicroStrategyは来年6月に再びS&P 500指数に選ばれる機会があり、ナスダック100とS&P 500の両方を達成することができます。
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