TON エコシステムの無声進化、技術派 TON DEX PixelSwap を解読する

著者：深潮 TechFlow

最近、ビットコインの動向は好調で、価格が歴史的な新高値を突破した後、さらに上昇し、長らく期待されていた 10 万ドルを目指しています。3 年にわたる苦痛を経て、ビットコインは今や大多数の保有者に利益をもたらし、10 万ドル近い価格も再び世界の注目を集めています。

同様に、ほとんどの物事の発展過程は独自の成長痛を経験しますが、TON エコシステムの今年の発展の軌跡はその最良の証拠です。Telegram Mini Apps のオープンに伴い、TON Network は自身の周期を迎え、TVL の成長は続き、エコシステムのホットスポットは次々と現れました。しかし、その時、TON エコシステムの爆発的な表象の背後には、議論を呼ぶ MiniGame のトークン発行ブームが続いていました。

このトークン発行ブームは、表面的には TON に短期間の繁栄をもたらしました：取引量の急増、ユーザー数の急増、ホットトークンの続出。しかし、この繁栄の背後にある本質は、多くのゲームプロジェクトがシンプルなゲームメカニズムとトークンインセンティブを通じてユーザーを Farm に引き寄せることに成功した一方で、長期的な価値を維持することが困難であるということです。これにより、TON エコシステムに実質的な進展がもたらされず、むしろ市場の信頼をある程度損ねる結果となりました。

トークン発行ブームによる信用の損失に加えて、現在の TON エコシステム自体もより根本的な課題に直面しています。DeFi インフラストラクチャは各エコシステムの重要な役割を果たしており、ユーザー取引の基盤保障だけでなく、エコシステムの健全な発展の中心でもあります。ETH の発展が Uniswap に依存しているように、良い DEX はたいていエコシステムの発展を引き上げる支点となります。しかし現在の TON エコシステムはこの点で明らかに力不足です。分散型取引インフラストラクチャの不十分さ、開発者ツールチェーンの欠如、ユーザーエクスペリエンスの断絶など、一連の問題がエコシステム内の資金流動性を効果的に集めることを難しくし、プロジェクトチームが安定した信頼できる流動性サポートを得ることを困難にしています。このような DeFi インフラストラクチャの短所は、ユーザーの取引体験を制約するだけでなく、高品質なプロジェクトの実現を阻む重要なボトルネックとなり、TON エコシステムの健全な発展に直接影響を与えるのです。

信頼が不足している TON エコシステムに直面して、オールインワン DeFi ソリューションの LayerPixel は、独自の革新的なアーキテクチャとそのコアサブプロダクト PixelSwap を協調させて、TON エコシステム内の「構造的問題」を改善しようとしています。

PixelSwap は Q4 TGE を迎えるにあたり、PixelSwap の一連の革新的な技術実現を深く分析することで、読者が PixelSwap の独自性と TGE の詳細を早めに理解できるようにします。

PixelSwap：LayerPixel アーキテクチャ下のコア DEX

PixelSwap を理解するためには、PixelSwap の母プロジェクトである LayerPixel をまず理解する必要があります。

LayerPixel は TON の Layer 1.5 ソリューションとして、モジュール化されたアーキテクチャデザインを通じて TON チェーンの非同期非同質の制限を解決し、分片の利点をより十分に発揮します。同時に LayerPixel は DeFi 機能と Telegram Mini Apps をシームレスに統合し、ウォレット、DEX、オラクルを含む完全なエコシステムを構築します。

LayerPixel の設計構造では、いくつかのコアコンポーネントがそれぞれの役割を果たしています：

• PixelSwap は TON における最初のモジュール化 DEX であり、重み付けプールや LBP などの先進的な取引モデルをサポートします。

• PixelWallet はアカウント抽象（AA）の特性を備えたスマートコントラクトウォレットであり、ユーザーにスムーズな DApp インタラクション体験を提供します。

• Pixacle は分散型オラクルとして、エコシステム内の DApp やスマートコントラクトに迅速かつ正確な価格データサポートを提供します。

• LayerPixel は TON エコシステムの開発者のために、便利な SDK や API インターフェースを含む完全なツールチェーンを構築し、TON エコシステムの開発過程で LayerPixel チームが蓄積した実戦経験やツールなども提供しています。

LayerPixel アーキテクチャの重要な一環として、PixelSwap は TON エコシステム内で複数の次元で機能します。

安全性の観点から、プロジェクトは世界のトップブロックチェーンセキュリティ監査機関と協力し、ユーザー資産の安全を最優先で確保します。ユーザーエクスペリエンスの観点から、PixelSwap は Telegram Bot を深く統合し、スムーズな Mini App インターフェースを開発し、ユーザーが親しみのある Telegram 環境でワンクリックで DEX に関連するすべての操作を完了できるようにし、本当に「スムーズな」インタラクションを実現しました。

技術的な側面に踏み込むと、PixelSwap は革新的な階層アーキテクチャデザインを採用し、さまざまな先進的な取引アルゴリズムをサポートしています。その中で、

• 原子交換機能により、複雑な DeFi 取引シナリオを単一の取引で完了できます。

• 重み付けプールメカニズムはプロのマーケットメイカーに対して、より精緻な流動性管理ツールを提供します。

• LBP（流動性ブートストラッピングプール）はプロジェクトチームに対して、より柔軟なトークン発行プランを提供します。

PixelSwap の深い技術的支援により、「ユーザーの簡単なインタラクション + プロジェクトトークンの簡単なローンチ」が TON エコシステムで可能になりました。

PixelSwap と LayerPixel のエコシステム協調が展開され、TON エコシステムの開発者のための完全なプロジェクトインキュベーションパスが明確に示されています：

開発者は LayerPixel が提供するコンポーネントを利用してアプリを迅速に構築でき、成功した場合にはプロジェクトを PixelSwap プラットフォームにデプロイすることを選択できます。この協調効果により、LayerPixel は基盤インフラストラクチャと開発ツールの構築を担当し、PixelSwap は TON エコシステムプロジェクトに流動性サポートを提供することに集中しています。

このように明確な分業のエコシステムレイアウトにより、開発者は製品の革新に専念でき、基盤技術の実現や流動性の問題を過度に心配する必要がありません。これこそが TON エコシステムが繁栄するために必要な良性な相互作用のモデルです。

PixelSwap のシンプルな取引アートを探求する

技術は第一の生産力であり、PixelSwap の独自性を正しく理解するためには、その多様な機能を支える技術実現の原理が不可欠です。

原子交換：すべてのステップをパッケージ化して完了

PixelSwap は TON エコシステムで最初で唯一の原子交換（Atomic Swap）を実現した DEX であり、これは PixelSwap の注目すべき技術革新の一つであり、ユーザーが PixelSwap でスムーズな取引体験を得るための基盤でもあります。

従来の DEX でトークンを交換するプロセスを想像してみてください：まずトークン A を承認し、確認を待ち、次にトークン B を承認し、再度確認を待ち、最後に交換を実行します。このプロセスはまるで目的地に到達するために 3 つの信号を通過するようなものです。PixelSwap の原子交換メカニズムはこの問題を巧みに解決します。スマートコントラクトレベルで取引オーケストレーションシステムを設計し、すべての必要な操作（承認、転送、交換）を分割不可能な原子操作としてパッケージ化します。これは都市に専用のトンネルを開設するようなもので、ユーザーは 1 回の TON ウォレット（TONkeeper など）の呼び出しを通じてすべての取引段階を一気に完了できます。

技術実現の観点から見ると、PixelSwap の原子交換は TON スマートコントラクトの内部メッセージ伝達メカニズムの上に構築されています。精巧に設計された契約構造により、すべての取引ステップはすべて成功するか、すべてロールバックされることが保証され、ブロックチェーン取引の ACID 特性の原子性要件に完全に適合します。これにより、取引のガスコストが削減され、中間状態による資金リスクが根本的に排除されます。

原子交換のサポートにより、日常的な小額取引のニーズに対して、ユーザーはもはや複雑な操作手順を経る必要はありません。1 回のクリックで、チェーン上の取引に必要な一連の操作を自動的に完了し、取引プロセス全体を簡潔なインターフェースの下に隠すことができます。取引プロセスはまるで支付宝を使うように簡単です。

重み付けプールと LBP：革新的な流動性管理

PixelSwap は、極上の取引体験を確保しながら、流動性管理においても深い革新を行っています。プラットフォームは 2 つの先進的な流動性プールデザイン：重み付けプールと流動性ブートストラッピングプール（LBP）をサポートしています。

従来の DEX は一般的に xy=k の一定の積の公式を採用しています。これは水が満たされたカップのようなもので、水を少しこぼすと残りの水位が急速に上昇し、大きな価格変動を引き起こします。一方、PixelSwap は革新的に重み付けプールメカニズムを導入し、より柔軟な公式 x^a*y^(1-a)=k を使用します。これは形を調整できる容器のようで、市場の需要によりよく適応します。

重み付けプールに基づく技術基盤により、PixelSwap は動的調整メカニズム LBP（流動性ブートストラッピングプール）を採用しています。プールの運用中に、2 種類のトークンの比率が自動的に調整され、契約が資産を受動的に一方向に購入または販売できるようになります。これにより、新しいプロジェクトのトークン発行に対して、より公平で効率的なソリューションが提供されます。

仮に新しいプロジェクトが TON でトークンを発行する場合、従来の方法は「1 TON = 100 トークン」のような固定価格で直接スタンドを開くようなものです。しかし、価格を高く設定すぎると誰も買わず、低すぎると大口に一度で奪われてしまう可能性があります。

これが PixelSwap の重み付けプールと LBP が機能する場所です。これはスマートな市場調整システムのようなものです。

• 重み付けプールの役割は何ですか？

取引時の交換比率を調整する役割を果たします。例えば、プロジェクトチームがプールに 100 万のトークンと 1000 の TON を投入し、最初はトークンが簡単に交換されるように（高い重み）し、初期のサポーターに良い価格を提供します。

• LBP はどのように機能しますか？

これはプールにタイマーを装備するようなもので、時間の経過とともに自動的にトークンの取得難易度を調整します（重みを調整）。最初の日には 100 TON で 10000 トークンを交換できたとしても、7 日目には同じ 100 TON で 5000 トークンしか交換できなくなります。

重み付けプールと LBP の調整機能を通じて、トークン発行プロセス全体が円滑になります。プロジェクトチームは合理的な価格曲線の範囲を設定するだけで、市場が自然に価格を発見します。これはトークン用にソフトランディングの滑走路を設計したようなもので、価格の急激な変動を回避し、資金の過度な集中を防ぎ、実際に公平で効率的なトークン配布を実現します。

価値提供者を優先し、$PIX のトークン配布は真のユーザーを厳選します

前述のように、現在の市場は TON エコシステムプロジェクトのトークン発行に対する態度が MiniGame のトークン発行ブームの時ほど熱心ではありません。もうすぐ TGE を迎える PixelSwap は、市場のユーザーのさまざまな懸念を理解しており、どのようにしてトークン $PIX を過去とは異なるものにするかが、チームが最初から考慮していた重要なポイントです。

厳選された配布メカニズムと高品質ユーザープロフィール

実際にインタラクションを行ったことがある、つまり自分の仲間です。

従来のプロジェクトは、単純なタスク打刻でエアドロップを得るモデルを採用することが多く、この方法はボットアカウントを招く可能性があり、最終的には巨大な売圧をもたらします。しかし、PixelSwap のユーザーは、実際のチェーン上のインタラクションを通じて自らの活発性を証明する必要があります。ユーザーは DEX 上で Swap を行ったり流動性を提供したりすることで、アカウントの「金の含有量」を向上させるだけでなく、プロトコル全体の健全な運営を維持することにも参与します。このような深い参加がユーザーに報酬を与えるだけでなく、プロトコルへの認識も育てます。チームは GameFi と DeFi を巧みに組み合わせています。ユーザーがゲームエコシステム内で行うすべての実際の課金はトークンポイントの報酬に転換され、このメカニズムはトークン保有者がエコシステムの実際の貢献者であることを保証します。

Airdrop を通じてパートナーと高品質なユーザーをつなげる

PIXArena プラットフォームを通じて、ユーザーは Tomarket などの PixelSwap コラボレーションプロジェクトと Farming Pool や Swap などの実質的なインタラクションを行い、$PIX の Airdrop を得ることができます。「先に支払い、後に収穫する」メカニズムは、プロジェクトの発展を本当に信じる高品質なユーザーを効果的に選別します。また、エアドロッププラットフォーム PIXArena 内のさまざまな革新的な Airdrop コラボレーションモデルは、協力プロジェクトにリアルなユーザーへの正確なアクセスを提供し、バルクアカウントのアービトラージを防ぐ天然のバリアを構築しています。

トークン経済学

PixelSwap は TON エコシステムの DEX プロジェクトとして、トークン経済学の設計は持続可能性と実用性の「長期」計画に基づいています。$PIX トークンはエコシステム内でガバナンス権とインセンティブツールの二重の役割を担っています。

トークン配分とロック解除

$PIX トークンの総供給量は 5 億枚に設定され、段階的ロック解除メカニズムを採用しています。コミュニティインセンティブの部分は半分のシェアを占め、流動性マイニングや取引インセンティブを含むエコシステムの成長を支援するために使用されます。初期投資家は 20% を占め、TGE で 5% がロック解除され、その後 4 ヶ月のクリフ期間と 18 ヶ月の線形ロック解除が必要です。コアチームと将来の従業員には 15% のトークン配分があり、チーム部分には 12 ヶ月のロック期間と 2 年間の線形ロック解除が設定されています。また、特別配分として 15% があり、3% が IDO に、2% が顧問に配分され、最後の 10% が流動性追加に使用されます。

収入分配メカニズム

プロトコル収入は均等に分配され、収入は 2 つの部分に分けられます。一方はコアチームの開発作業を支援し、プロジェクトが持続的に反復更新できるようにします。もう一方は DAO によって管理されるプロトコル金庫に入ります。これらの資金の使用権は完全にコミュニティガバナンスに委ねられます。

初期のエコシステム構築

TGE 後の初期段階で、チームはコミュニティトークンの 3.5% をエコシステムを育成するために使用することを計画しています。そのうちの 0.5% はエコシステム内の有料ユーザーにエアドロップされ、1% はエアドロップおよび他の Web3 エコシステムプロジェクトや KOL との協力に使用されます。例えば、$PIX の総量の 0.14% が 12 月 18 日の Gate.io プラットフォームでの初回購入に配分されます。また、2% は回顧エアドロップと初期流動性インセンティブに使用されます。

結論

最初の目標は Real Mass Adoption を掲げ、現在は信頼と熱気の二重の試練に直面している TON エコシステムの浮き沈み自体が、新興事物の進化の縮図です。

現在の不確実性のある局面では、技術革新と市場認識の間に興味深いパラドックスが形成されています：市場の感情が低迷しているときほど、地に足のついた建設者が必要です。一方で、インフラストラクチャが不十分な段階では、プロジェクトチームの技術的洞察力と戦略的忍耐が試されます。LayerPixel と PixelSwap の実践は、このテーマの核心に触れています。すなわち、技術革新を維持しながら、いかにして暗号アプリケーションを実際の問題解決に戻すかです。

よりマクロな視点から見ると、新興の事物の発展は平穏無事ではないことが多く、短期的な熱気の衰退は、全体のエコシステムが沈殿し、反省する機会を与える必要なプロセスであるかもしれません。これにより、次の発展サイクルでより明確な方向性を見つけることができます。

このプロセスで真正に注目すべきなのは、表面的な繁栄や低迷ではなく、市場の変動の表象の背後で、エコシステムの発展を実際に推進する実用的な探索であり、これこそがプロジェクトの価値を評価する究極の基準かもしれません。