主要な暗号取引所の市場資本と仮想価値の推定
お気に入りの暗号通貨取引所が実際にどれほどの価値があるのか、考えたことはありますか？
ほとんどの暗号プラットフォームは非公開企業であり、上場されていません。ただし、例外としてCoinbaseがあります。Coinbaseの純資産は公に利用可能です。
これは自然に質問を引き起こします：Coinbaseの既知の評価に基づいて、他の暗号取引所の価値を推定することはできるのでしょうか？
初めて、この分析はこの質問に取り組むために使用される方法を掘り下げ、正確な数学的計算と有形および無形の要因の徹底的な評価を行います。
免責事項：この記事は、取引所の仮想資本を計算する際に使用される可能性のある論理を提示しています。確認済みのデータに基づいていますが、Coinbaseは非公開取引所のパフォーマンスと比較されており、市場の推測が広範囲にわたっているため、計算結果は取引所の市場資本と価値を事実として表しているわけではありません。
注：以下のデータおよび取引所の信頼性と価値指数の基準は、2024年11月20日の時点で関連性があります。
暗号通貨取引所の仮想資本の比率に基づく評価
2024年11月20日の時点で、Coinbaseの市場資本は812.6億ドルでした。
暗号メディアの人気著者であるトム・ホワイトは、暗号通貨取引所の仮想資本と呼ばれる指標を推定するアプローチを紹介しました。この方法は、取引所の純資産をCoinbaseに対して最も正確に反映する主要指標に基づいて比率を計算します。コア指標には以下が含まれます：
平均日次取引量
Webトラフィック
ユーザー数
取引所トークンの市場資本
この公式を適用するために、研究では規模と潜在的価値が異なる7つの主要な暗号通貨取引所を調査しています：
バイナンス
Bybit
OKX
Kraken
WhiteBIT
Gate.io
CoinGecko、CoinGlass、SimilarWeb、および取引所からの公式声明から収集したデータと洞察を使用して、以下の統計がまとめられました：
各取引所の価値は、推定範囲を決定するために選択された指標の1つを使用して個別に計算されます。
最終的な計算は以下の結果をもたらします：
取引所の信頼性と価値指数
算術的な指標が取引所の仮想価値を推定するのに十分であるかもしれませんが、真の本質は信頼と全体的な価値にあります。
取引所の市場位置に関するより包括的な視点を提供するために、取引所の信頼性と価値指数が導入されました。
取引所の信頼性と価値指数は、取引所の財務安定性と信頼性を評価するために設計された分析フレームワークです。
インデックスの方法論は、1から10までの数値スケールを使用しており、10は最高スコア、1は最低スコアを表します。
評価は、透明性、活動、資本、セキュリティ、コンプライアンス、および準備金の証明という6つの主要な指標に基づいています。
「取引所の信頼性と価値指数」における透明性の指標は、特に財務状況、運営、および意思決定プロセスの開示に関して、取引所がどれだけオープンに運営しているかを評価します。
活動は、暗号通貨取引所のオーガニックトラフィックとユーザーベースを測定し、その運営パフォーマンスに関する貴重な洞察を提供します。この指標は、自己報告されたオーディエンスデータとウェブトラフィック統計に基づいて決定されます。
資本の指標は、暗号通貨取引所の財務的強さと流動性を測定します。これは、総取引量と先物取引の未決済のオープンインタレスト（OI）に基づいて計算されます。
セキュリティは、暗号通貨取引所がユーザーの資金、データ、およびプラットフォームの整合性をどれだけ効果的に保護しているかを評価します。この指標は、マネーロンダリング防止（AML）対策、暗号通貨セキュリティ基準（CCSS）への準拠、取引所のセキュリティインシデントの履歴、および資産の保管プロトコルを考慮に入れます。
コンプライアンスは、暗号通貨取引所が法的および規制要件をどれだけ遵守しているかを測定します。それは、運営の合法性、制裁コンプライアンスへの遵守、および金融活動作業部会（FATF）フレームワークの統合に基づいて評価されます。
結果：
取引所をインデックスを使用して評価すると、明確な違いが明らかになります。
透明性に関して、バイナンス、Coinbase、Krakenなどの取引所は、トップマネジメントと準備金の証明を公にしています。一方、OKXなどは第三者の監査や戦略的パートナーシップを通じて透明性を示しています。
活動に関して、Binanceは2億人以上のアクティブユーザーと相当なウェブトラフィックでリードしています。Coinbaseは7300万人のユーザーで続き、Bybitは1000万人で後れを取っています。WhiteBITは小規模ながら、500万人のユーザーを報告しています。
これらのプラットフォームで保有および取引される資本は大きく異なります。Coinbase（60億ドル）、OKX（54億ドル）、およびWhiteBIT（51億ドル）は、ほぼ同じ日次取引量を報告しています。しかし、BinanceとBybitはそれぞれ310億ドルと70億ドルの日次取引量で支配しています。
コンプライアンスは、もう一つの重要な差別化要因です。OKX、Coinbase、BybitはFATF基準を遵守しており、特にCoinbaseは米国の規制に厳格に従っています。
準備金の証明に関して、WhiteBITは第三者の監査に依存していますが、セキュリティ上の理由からその準備金は非公開です。一方、Binance、OKX などは公に透明性を維持しており、Bybit、Kraken、Coinbaseは個別に準備金へのアクセスを許可しています。
取引所の信頼性と価値指数が暗号取引所の価値に何を意味するのか
取引所の信頼性と価値指数の結果は、暗号取引所の価値が単純な比率計算を超えていることを示しています。
信頼は流動性と並んで重要な役割を果たします。つまり、このインデックスは取引所の財務的価値だけでなく、長期的な持続可能性とユーザーの信頼レベルも測定するのに役立ちます。
結局のところ、取引所の真の価値は数字だけでは定義されません。それは、現在の立場と将来の成功または失敗の可能性の両方に依存しています。
免責事項：この記事は情報提供のみを目的としており、法的、税務、投資、財務、またはその他のアドバイスとして使用することを意図していません。