ビットコイン（BTC）の最近の価格上昇が$100,000を超えたことは、長期保有者が保持する供給の大幅な減少と一致しています。これは、市場で最も経験豊富なビットコイン投資家の一部が、BTC価格が6桁のマイルストーンに近づくにつれて記録的な利益を確定していることを示唆しています。
ビットコインのロングポジションの実現された利益は記録的な高値に達しました
以下のチャートは、155日以上ビットコインを保持するエンティティを長期保有者（LTH）として示しています。彼らの行動は、市場のセンチメントの変化を反映することがよくあります。
12月19日現在、ビットコインのLTHが保持する供給は$13.31億に減少し、2ヶ月前の約$14.23億の地元ピークと比較されています。これはGlassnodeのデータによるものです。
同じ期間に、BTCの価格は約$58,000から$100,000以上に上昇しており、LTHが地元の高値で保有を売却していることを示しています。
LTHが保持するビットコインの総供給。出典：Glassnode
ビットコインの上昇トレンドは$100,000を超えても尽きることはありません
ビットコインの短期保有者（STH）が長期保有者からの売り圧力を吸収するために介入しています。
注目すべきは、LTH供給の減少がSTHが保持するビットコイン供給の増加と一致していることです。STHがこの売り圧力を吸収する能力は、ビットコインの価格モメンタムを$100,000以上に維持する上で重要な役割を果たしている可能性があります。
STHが保持するビットコインの総供給。出典：Glassnode
「これらの新しい投資家が保持する富の割合は、以前のATHサイクルのピークで経験した高さにはまだ達していません」とGlassnodeのアナリストであるUkuriaOCとCryptoVizArtは週次レポートで指摘し、以下を付け加えました：
「ここでの解釈は、市場が以前のサイクルで見られた熱狂的な熱意や投機家による飽和状態に達していない可能性があるということです。」
ビットコインの実現HODLウェーブ（24時間—3ヶ月のBTC保有者）。出典：Glassnode
市場の状態を評価するためのもう一つの有用な指標は、真の市場偏差（AVIV比率）であり、活発な投資家が保持する平均未実現利益、またはペーパーゲインを測定します。
参加者の収益性に基づいて、この比率は市場が過剰に拡張されているか、まだ走る余地があるかを判断するのに役立ちます。
歴史的に、ブル市場はほぼすべての投資者カテゴリーがかなりの利益を上げたときにピークに達する傾向があります。このシナリオは、投資家が利益を確定する一方で、新しい買い手が高い価格での参入をためらうため、圧倒的な売り圧力をもたらします。
AVIV比率の極端な帯域は、+3標準偏差（σ）として定義され、通常はそのような過熱状態を示します。12月19日現在、これは1.81で、+3σ（2.3）の極端な帯域を大きく下回っています。
ビットコインのAVIV比率のピーク。出典：Glassnode
これは、利益が上昇している間、市場が持続不可能な熱狂のレベルにまだ達していないことを示唆しています。したがって、ビットコインは利益確定と需要の減少が実際の市場反転を引き起こす前に、さらに高く上昇し続ける可能性があります。
ビットフィネックスはビットコインの価格下落は穏やかになると述べています
ビットフィネックス取引所のアナリストは、今後数ヶ月でビットコインの修正は穏やかになると見積もっており、機関投資家の需要の高まりが最終的にBTC価格を2025年中頃までに$145,000、または最良のシナリオでは$200,000に押し上げると述べています。
12月19日現在、ビットコインの上場投資信託（ETF）は、11月初めの$24.23億と比較して、現在$37億以上の資産を管理しています。これはFarside Investorsのデータによるものです。
ビットコインETFの累積純流入。出典：Farside Investors
一方、暗号業界内では、トランプ政権がアメリカのために戦略的ビットコイン準備を設立する可能性についての憶測が高まっています。この動きは、2025年末までに価格を$800,000に押し上げる可能性があります。
この記事は投資アドバイスや推奨を含んでいません。すべての投資および取引行動にはリスクが伴い、読者は決定を下す際に自分自身の調査を行うべきです。
