著者:邓通、金色财经

午前3時、連邦準備制度は金利決定を発表し、25ベーシスポイントの利下げを行い、その後、連邦準備制度の議長パウエルは午前3時30分に金融政策に関する記者会見を行いました。

これまでの3回のFOMC会議の後には、アルトコインが反発していました。しかし、今回連邦準備制度が正式に25ベーシスポイントの利下げを発表した後、市場は「ブラック・サーズデー」を迎え、ビットコインは10万ドルを下回り、アルトコインは20%の大幅下落を記録しました。

「ブラック・サーズデー」の原因は何か?今後の連邦準備制度の政策動向はどうなるか?業界関係者は現在の市場動向をどう見ているか?

一、高値後のリスク回避モード

Coingeckoのデータによれば、BTC価格は12月17日に108135ドルの歴史的な高値を記録しました。

その後、12月18日、ビットコイン価格は一時5%程度の上昇幅を失い、103,765ドルとなりました。ビットコインの下落は暗号投資家の恐慌的な売却を引き起こし、暗号通貨全体が下落しました。

デリバティブ市場の大規模な清算は、暗号市場の低迷と伴っています。7809万ドルのBTCが清算され、5565万ドルのETHが清算され、暗号市場は血流成河の状態です。

暗号通貨の清算総額。情報源:CoinGlass

強気派の決済の優位性は、暗号市場が強気に対して過剰なレバレッジを持っていることを示しています。これは主に、今日の連邦準備制度の利下げ決定の前の利益確定とリスク回避モードの開始によるものです。

今回のFOMC会議の前に、売り手が市場の主導権を握っており、売り圧力はイベント発生前の典型的なリスク回避の感情を反映しており、BTCは冷却しています。

さらに、暗号市場の継続的な調整は、米国株式市場の疲弊も反映しています。12月17日、S&P500指数は0.4%下落し、6050.61ポイントで取引を終え、ナスダック総合指数は64ポイント下落しました。ダウ平均株価は9日連続で下落し、1978年以来最長の連続下落期間で、12月17日の終値は0.61%下落して43,339ポイントで終わりました。

米国株式市場の24時間のパフォーマンス 情報源:Financial Visualizations

FOMC会議の前に、市場参加者はすでに連邦準備制度の利下げ決定に注目を集めていました。連邦準備制度の2024年の最後の金利決定は、複雑で非常に変動の激しいイベントです。

二、25ベーシスポイントの利下げ、しかしパウエルはタカ派的な発言をした

今朝、連邦準備制度は2024年の年次金利決定を締めくくり、基準金利を25ベーシスポイント引き下げて4.25%-4.50%の範囲にしました。これは3回連続での利下げであり、予想通りの結果です。今年の8回の決定の中で、連邦準備制度は合計100ベーシスポイントを引き下げており、1回の50ベーシスポイントの利下げ、2回の25ベーシスポイントの利下げ、その他5回は金利を据え置いています。

連邦準備制度の12月のドットプロットの中央値によれば、連邦準備制度は2025年に2回、各25ベーシスポイントの利下げを予想しています。9月の予想では4回、各25ベーシスポイントの利下げが見込まれていました。2026年には2回、各25ベーシスポイントの利下げが予想されており、9月の予想と一致しています。2025年末の連邦基金金利の中央値は3.9%です。以前の9月の予想は3.4%でした。

パウエルが2025年に連邦準備制度があと2回だけ利下げを行うというニュースは、市場にとって明らかにタカ派的な発言であり、さらに連邦準備制度委員会は2025年のインフレ予想を2.1%から2.5%に引き上げました。

分析者は、トランプの就任がいくつかの政策の調整をもたらすと考えており、例えば多国に対する関税の引き上げ、100万人の不法移民の追放、財政赤字の拡大などがあります。パウエルは記者会見で、連邦準備制度の政策の再調整は、米国経済のニーズに応じて政策を調整する準備があることを示す信号であると強調しました。

パウエルはまた、地政学的な不安定さが依然としてリスクであることを述べました。今後3年間の経済の予測には大きな不確実性があります。

これに対し、道明証券の米国金利戦略責任者ゲナディ・ゴールドバーグは次のように述べています:連邦準備制度は、以前のようにハト派ではないという信号を発信しました。彼らは来年の利下げを減らす傾向があり、これは市場が2回未満の利下げを織り込む信号だと思います。データが十分に強ければ、ゼロ利下げの方向に進む可能性があります。連邦準備制度がインフレが十分に低下するのを見ない限り、彼らはさらなる利下げを行う意欲がありません。

「連邦準備制度のスポークスマン」ニック・ティミラオスは、連邦準備制度の政策声明に「幅度と時間」という表現が追加されたことを指摘し、利下げのペースを緩め、潜在的な調整を修正することを示唆しました。

Swan Bitcoinの常務取締役ジョン・ハールは述べています:最終的に金利を下げ、来年の利下げ回数を減らすことを示唆する措置は、将来の金利が比較的タカ派になることを示しています。

連邦準備制度のタカ派的な発言の影響により、米国の金利先物市場では2025年に約49ベーシスポイントの利下げが織り込まれており、連邦準備制度のドットプロットの予測である50ベーシスポイントに近いです。金利決定の発表前に市場は75ベーシスポイントの利下げを織り込んでいました。

利下げの期待だけでなく、トランプがビットコインの準備を持つかどうかについて、パウエルは明確に述べました:連邦準備制度はビットコインを保有する意図はありません。パウエルはFOMC会議後の記者会見で、「私たちはビットコインを保有することを許可されていません」と言いました。ビットコインの法的な問題に関して、パウエルは「これは議会が考えるべきことですが、私たちは法律を変更しようとは思っていません」と述べました。

三、業界関係者は現在の暗号市場の動向をどう見ているか?

ビットコイン価格の短期予測について、暗号通貨アナリストSkewは、BTCの下落が「双方向」で「ポジション」を清算したと述べています。なぜなら、強気派がストップロスに引っかかり、弱気派が利益を確定したからです。

Placeholderのパートナー、クリス・バーンスキーはXで次のように述べています:「もしあなたが連邦準備制度のFOMC会議後の市場の調整の前に売却できなかったことに後悔しているなら、実際には市場の反応を予測する上であまり優位性がないことを理解してください。この経験を一歩引く機会として受け止めてください。過剰取引しないでください。長期的には、忍耐強くあれば問題ないでしょう。」

Bitwiseの欧州研究責任者アンドレ・ドラゴシュは述べています:「私が考えるに、連邦準備制度が抱えている最大の問題は、利下げを行っても金融環境が依然として引き締まっていることです。9月以来、長期債券利回りと住宅ローン金利は上昇しており、ドルが上昇していることは金融環境が引き締まっていることを意味します。ドルの持続的な上昇もビットコインにマクロリスクをもたらします。なぜなら、ドルの上昇は世界の通貨供給量の縮小とも関連しており、これはビットコインや他の暗号資産にとってしばしば不利です。実際、連邦準備制度の純流動性は持続的に減少しています。私の見解では、流動性の引き締まりとドルの強さもBTCが直面している最大のリスクです……一方で、BTCのオンチェーン要因は依然として非常に有利であり、特に取引所の残高の持続的な減少がBTCの供給ギャップが拡大し続けるという仮説を支持しています。

Coinglassのデータによると、過去24時間に全ネットワークでの清算額は1.20億ドルに達し、そのうちロングポジションの清算額は約1.09億ドル、ショートポジションの清算額は約1108.41万ドルです。

記事執筆時点で、BTC価格は10万ドルを下回り、99422.12ドルで、24時間の下落幅は5.8%。

イーサリアムの価格が3600ドルの大台を下回り、3594.01ドルに、24時間の下落幅は7.3%。

情報源:CoinTelegraph、CoinDesk、X、Coingecko、金十データ、金色财经