バークレイの最新レポートによると、米連邦準備制度は12月に25ベーシスポイントの利下げを行った後、ハト派的な信号を発信し、2025年の利下げペースが鈍化することを示唆しています。米連邦準備制度の点線図は、2025年にはわずか2回の利下げが示されており、2026年も同様に2回の利下げが予測されています。同時にインフレ予想は大幅に引き上げられています。

主なポイント：

1. 米連邦準備制度はインフレ期待を大幅に引き上げ、2025年のコアPCEインフレ予想は9月の予測から2.2%から2.5%に引き上げられ、2024年と2026年もそれぞれ0.2ポイント引き上げられました。これは、決定者が関税の増加やその他のインフレ政策に対する懸念を反映しています。

2. 点線図は、2025年の連邦基金金利の中央値が3.9%であることを示しており、来年は25ベーシスポイントの利下げが2回行われることを意味し、2026年も2回の利下げが予定されています。長期金利の中央値も2.875%から3.0%に引き上げられました。

3. バークレイは、米連邦準備制度が2025年にわずか2回の利下げ（3月と6月）を行うと予測しており、これは2025年下半期にコアPCEインフレが輸入関税の増加や移民制限の強化により再び上昇する可能性を考慮しています。

4. パウエルは記者会見で、政策金利が中立的な水準に近づくにつれて、米連邦準備制度はさらなる利下げをより慎重に検討する必要があり、インフレのさらなる改善の証拠を見る必要があると強調しました。これは、1月に利下げが一時的に停止される可能性を示唆しています。