降息带来「冷水澡」：市場の劇本はすでに書かれている？
降息——伝統的な金融市場の救命の藁だが、ビットコインにとっては、今回は「冷水澡」となった。2024年にアメリカ連邦準備制度は2回の利下げを行い、9月に50ベーシスポイントを引き下げ、12月にさらに25ベーシスポイントを削減した。理論的には、これは市場に強心剤を注入するはずだった。しかし、ビットコイン市場は理論とは反対の動きを見せた。利下げの恩恵は市場に「埋め込まれた」ようで、利下げの実施は期待された熱烈な反応を引き起こすことができず、代わりに伝統資産への資金流入の兆しが見られた。

市場は「事前消化」好材料：予想を買い、事実を売る
暗号通貨市場の古典的な格言：「予想を買い、事実を売る」はすでに投資家の共通認識となっている。アメリカ連邦準備制度の利下げの発表は即時のものでなく、市場は政策発表前から反応を始めていた。投資家は早期にポートフォリオを調整し、資金を配置し、利下げが実際に行われる時、市場は大幅な上昇を示さなかった。一部の資金は利益確定を選び、ビットコインの「逆向きの動向」を引き起こした——利下げ後に価格が下落した。

利下げの背後にある経済的な懸念：後退の予想がリスク志向を抑制
利下げの背後には、経済後退の影が隠れている。アメリカ連邦準備制度の利下げは経済を刺激することを目的としているが、実際には経済の減速の信号を伝えている。市場はもはや盲目的に楽観的ではなく、リスク回避の感情が高まり、資金は金、国債などの伝統的なリスク回避資産に流入している。たとえビットコインが「デジタルゴールド」と見なされても、その高いボラティリティは安定したリスク回避手段とは見なされない。短期的には、一部の投資家がビットコインを売却し、リスクの低い伝統的な資産に移行することを選び、ビットコインの価格に圧力をかけている。

世界市場の資金流動：アメリカ連邦準備制度の利下げはビットコインを引き起こすことができるか？
利下げの目的は流動性を解放することだが、世界市場の複雑性はこの政策の効果が一様ではないことを決定する。アメリカ連邦準備制度の利下げは、他の中央銀行も一斉に利下げを行うことを意味しない。特にヨーロッパやアジアなどの経済圏で引き締め政策が実施されている場合、資金の流れはさらに複雑になり、ビットコイン市場の資金流動にも影響を及ぼす。アメリカ連邦準備制度の利下げ策は世界的な資金流動性を効果的に高めることができず、逆にビットコイン市場に圧力をかけている。

強いドル：利下げがドル高を助長？
利下げは通常、ドルの魅力を弱めるが、2024年にはこの規則が「反転」した。他の中央銀行の引き締め政策により、ドルは相対的に強さを保ち、資金がドル資産に流入した。その結果、強いドルの反発はビットコインなどの非ドル資産の需要をさらに抑制した。この「逆論理」の現象は、ビットコインのパフォーマンスをより疲弊させるものとなった。

投資家の心態：ビットコインのリスク回避需要の急減
世界経済の不確実性が高まる中、リスク回避の感情は高まっているが、ビットコインは資金流入の避風港にはなれなかった。ビットコインの高いボラティリティは、リスク回避の需要の前で「失脚」してしまい、資金はより安定した金、国債などの伝統的なリスク回避資産に向かっている。たとえ長期投資家がビットコインに対して強い信頼を持っていても、短期的なリスク回避需要は明らかに伝統的な資産に傾いており、ビットコインにさらなる売圧を加えている。

技術的分析：ビットコインの「反発」は難題となっている
技術的には、ビットコインの動向も楽観的ではない。9月の利下げ後、ビットコインは62,500ドルに達したが、その後急速に回落した。12月の利下げ後、ビットコインは104,000ドルから101,000ドルに下落し、市場の反応は異常に鈍かった。

  • MACD：4時間周期内で、DIFとDEAはともに負の値の領域にあり、MACDの柱状図は継続的に負で、弱気の力が優位である；


RSI：現在RSIは超売られた領域に近づいており、短期的には反発の需要があるかもしれないが、全体としては依然として弱気である；

  • EMA：ビットコイン価格は引き続きEMA7の下にあり、短期的には依然として圧力がかかっている。EMA30とEMA120はともに弱気の配置を示しており、下落トレンドが続いている。

歴史的な振り返り：9月と12月の利下げ後のビットコイン動向「ジェットコースター」

  • 9月の利下げ：短期間の上昇の後、急速に回落した。市場の期待は事前に消化され、技術的な調整が顕著であった。

  • 12月の利下げ：再び25ベーシスポイントの利下げが行われたにもかかわらず、ビットコイン価格は下落した。表面的にはパウエルのタカ派の発言が市場のさらなる緩和への期待を打破し、市場の悲観的な感情を増幅させたためである。

ビットコインの「逆論理」の背後には何が隠れている？
アメリカ連邦準備制度の利下げがビットコイン市場に与える影響は単純な「利下げ=好材料」ではなく、複数の複雑な要因が絡んでいる。市場の期待の事前消化、経済後退の懸念、世界的な資金の流動性の不確実性、そして投資家の感情の変化など、これらがビットコインの動向を伝統的な利下げの好材料とは反対にした。投資家にとって、これらの要因を理解することは、単純に利下げ政策自体に注目するよりもはるかに重要だ。本当の市場の勝者は、感情の変化を洞察し、資金の流れを把握できる者である。

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