著者:話李話外
本日(12月19日)午前0時、日本時間でアメリカは12月の金利決定会議を発表しましたが、市場への影響はかなり大きいようです。私たちが注目しているのは主に2点です:
良い側面は、連邦準備制度が金利を25ベーシスポイント、すなわち25bp引き下げて4.25–4.50%にすることです。
悪い側面は、パウエルがBTCを国家の備蓄として持つことは不可能だと示唆したことです。
次に、これらの2つの側面を簡単に分析してみましょう:
まずは金利引き下げの側面です。
過去の文脈での私たちの記事でも、金利引き下げ期待は私たちが特に注目している大きな方向性の一つです。理論的および経験的に見ると、連邦準備制度が金利を引き下げることは、投資家がより多くの資金を高リスク市場(例えば暗号市場)に配分する可能性があることを意味します。そして、誇張せずに言えば、2021年のその大牛市も、当時の金利引き下げが重なった主要な要因でもありました。
金利引き下げとビットコイン価格を比較すると、時間が経つにつれて金利引き下げの期待の重大な変化とビットコイン価格の動向の重要な瞬間がますます一致していることが明らかに分かります。この変化の大きな理由は、伝統的な市場の投資家がビットコインの採用と保有量を増やし続けていることと、ますます多くの投資家が金利などのマクロ経済指標をビットコイン投資の重要な参考要素の一つとして考えるようになったことかもしれません。以下の図に示すように。
次に、パウエルの示唆です。
FOMC会議で、ある記者が質問しました:Do you see any value or benefits in the US government building a reserve of bitcoin(アメリカ政府がビットコインの備蓄を構築することに価値や利益があると思いますか)?
パウエルは言いました:We’re not allowed to own bitcoin.and we’re not looking for a law change(私たちはビットコインを所有することを許可されておらず、法律の変更を求めているわけではありません)。
そして、パウエルのこの発言が出ると、市場も一定の動揺を受け、ビットコインは短時間で9.9万ドル近くまで下落しました。それに加えて、アメリカの主要3つの株価指数もこの影響を受けて全線下落しました。誇張せずに言えば、今日の連邦準備制度は市場を直接的に崩壊させたようです。
ただし、私は簡単に調べたところ、パウエルの発言自体には特に問題はありませんでした。なぜなら、アメリカでは連邦準備制度は独立した機関であり、直接的に大統領や議会の管理下にはないからです。しかし一方で、議会には連邦準備制度の運営ルールや法律を変更する権限があります。このことが実際に起こるかどうかは、トランプが正式に就任した後、彼のチームがこの変革者となるかどうかにかかっています。しかし、現在トランプが公に表明している個人的な見解からすると、彼はビットコインをアメリカの戦略的備蓄に含めることを非常に望んでいるようです。
上記の2つの側面について簡単に分析した結果、私たちはこう考えることができます。米連邦準備制度のパウエル議長が今日の会議で示した姿勢は確かに短期市場にいくらかの影響を与えましたが、より長期的な観点から見ると、ビットコインがアメリカの戦略的備蓄となることは不可能ではないようです。
よりマクロな観点から見ると、現在ドルの主導的地位は年々失われているようで、アメリカの債務は依然として急増しています。現在、債務総額は36兆ドルに近づいています。以下の図に示すように。
そのため、現在多くのアナリストは、アメリカがビットコインを戦略的備蓄に含め、ドルBTCを用いて一定程度のヘッジを行うことで、アメリカのデジタル経済における地位を強化し続けることができると考えています。
もちろん、他のアナリストの中には、ビットコインが現行のドルの覇権を脅かす可能性があり、BTCを戦略的備蓄に含めることでドルの現状を打破することになるため、これは不可能だと考える人もいます。
この2つの見解について、あなた自身がどう考えるか、あるいはどちらをより支持するかは、他の人にはそれほど重要ではありません。重要なのは、ビットコインの未来は止められないという一点を忘れないことです。
しかし、今日の連邦準備制度の会議は確かに多くの人々にパニックを引き起こしました。パウエルの発言は、全体の暗号市場に新たな清算をもたらしました。オンチェーンデータによると、過去12時間で暗号市場の清算規模は6.8億ドルを超え、そのうちロングポジションの清算は約6億ドルに達しました。以下の図に示すように。
一方で、多くの人がパニック売りを行っているようで、特にアルトコインに関しては、多くのアルトコインが1日の下落幅で2桁に達しています。以下の図に示すように。
今後の短期市場の動向について、個々のアナリストの中には比較的悲観的に表現している人もおり、ビットコインはすぐに6万ドルを下回るだろうと考えています。しかし、私個人の見解としては、今月中に9万ドルを下回る可能性は低いと思っていますが、他の人の操作を妨げるつもりはありません。私はいつも皆さんに一定の忍耐を持ち、冷静さを保つように促していますが、同時に皆さんの考えや決定を尊重します。
ちょうど私たちの前回の記事(12月17日)で述べたように、市場はしばしばこのようなものです。価格が上昇すると、さまざまな潜在的な好材料やそれに基づく分析が人々の目の前に集中します。そして価格が下落すると、メディアはすぐにさまざまな悪材料を作り出して市場の感情と合わせようとします。
この2日間、私たちは引き続きいくつかのメディア、ソーシャルプラットフォーム、コミュニティから次のような報道や情報を見ることになるでしょう:ある機関がビットコインの購入を一時停止する、または売却する計画がある、あるクジラがビットコインを売り始めた、ある教師がこの下落の前に再び成功裏に天井を逃れた…
ちょうど今日の午前中、グループ内の仲間が面白い図を共有しているのを見たので、ここで皆さんに直接共有します。一緒に楽しみましょう。