朝、たくさんの人が牛市が終了したのかと尋ねています。牛はまだいます。トレンドは反転していません。そもそも、アメリカ連邦準備制度の3回目の利下げは好材料ですが、パウエルが来年の利下げ予想についてややタカ派的に言及したため、来年はおそらく2回しか利上げしないでしょう。言うは易く行うは難しで、2回の利上げかそれ以上かはパウエルが決めることではなく、最終的にはインフレーション率の変化によって決まります。市場は敏感で、この発言を過剰にネガティブに解釈していますが、これが2日間消化され、中小規模の指標が修復されれば、どのように上昇するかは変わりません。

日本は今日利上げせず、基本的に来年の3月以降まで延期される見通しです。中期的なトレンドにおいて、12月から3月は深い調整がないという見方は変わりません。