著者：ローランド・ロヴェンタ
トランプの勝利はDeFiの復活の波を引き起こし、Ethereum（世界のDeFiの総ロック量の63%を占める）はこの勢いを借りて突破を目指すことが期待されます。米大統領選の結果が発表されて以来、Ethereumエコシステムのパフォーマンスは予想を上回り続けています。
しかし、Ethereumのrollupに基づく拡張ルートは、スケーラビリティにとって重要であるにもかかわらず、顕著な課題に直面しています：断片化。現在のrollupエコシステムはウィナー総取りの状態にあり、流動性、ユーザーの注意、ユーザーグループが相互に孤立したL2チェーンに分散しています。DeFiの再興の潜在能力を最大限に引き出すために、Ethereumはこれらの分裂的ダイナミクスに対処し、より統一されオープンなネットワークを構築する必要があります。
ギャップを埋める：Ethereumの断片化と流動性の課題を解決する
Puffer Financeの革新的なソリューション - UniFiはEthereumの断片化の課題に直接対処します。市場がPufferが単なる流動重質押代替トークン（LRT）ではなく、革新的なインフラストラクチャソリューションであることを認識すれば、そのパフォーマンスは期待を超えると信じています。
Pufferの過去：Pufferは元々、分散型の質押しソリューションを提供することに焦点を当てた先進的なLRTプロトコルでした。
Pufferの現在：Pufferは現在Ethereum中心の統一ソリューションに進化しました。Pufferは初のネイティブ流動再質押プロトコルから、包括的なEthereum統合拡張エコシステムへと発展し、以下の3つのコアコンポーネントで構成されています：
1.分散型流動再質押プロトコル（LRT）
Pufferのフラッグシップ製品で、削減防止機能を備え、高収益と安全性を提供し、Ethereumエコシステムにおける分散型再質押をサポートします。
2.UniFiベースのロールアップスタック
L2に基づくシリアル化ソリューションであり、L2><L2およびL2><L1間のシームレスな相互作用を実現し、高効率なクロスチェーン操作の原子性をサポートします。
3.UniFi事前確認AVS
業界初の事前確認AVSで、L1およびL2取引にほぼ即時の取引最終性を提供し、Ethereumネットワークの速度と信頼性を大幅に向上させます。
UniFiのベースロールアップスタックを通じて、Puffer FinanceはEthereumの断片化をポジティブなエコシステムに変換します。
Puffer UniFiベースロールアップスタック – それは何ですか？どのように機能しますか？
ベースロールアップとは何ですか？
ベースロールアップは、Ethereumの共有ソーターと直接統合される高度なスケーリング手法であり、他のL2で一般的に使用される集中型ソーター（オプティミスティックやゼロ知識証明のL2など）に依存する必要がありません。その核心的なアイデアは、2023年3月の研究論文でジャスティン・ドレイクによって初めて提案されました：
「ベースロールアップ、すなわちL1ソートのロールアップは、そのソートが基盤のL1によって駆動されることを指します。具体的には、ベースロールアップは次のL1提案者がL1検索者およびビルダーと協力し、許可なしに次のロールアップブロックを次のL1ブロックに含めることができることを指します。」 - ジャスティン・ドレイク
非技術的な背景を持つ人にとって、上記の説明は複雑に思えるかもしれません。簡単に言うと、主チェーンに基づくロールアップはL1で直接取引を検証し、Ethereumの既存メカニズムの効率を最大限に発揮します。それに対して、他の一般的なロールアップソリューション（例えば、オプティミスティックやZK）は通常、L2で取引を検証し、その後L1に提出します。
ベースソーティング（Ethereum L1バリデーターによるソートを利用）を通じて、以下の利点が得られます：
●Ethereumネットワークの活発性と非中央集権の特性を引き継ぎます：信頼性を確保し、単一障害点の影響を受けません。
●インフラストラクチャの簡素化：独立したソーターを運営する必要がありません。
●より迅速な実行速度：事前確認を通じてより迅速な取引最終性を実現します（後で詳しく説明します）。
●L1との経済的利益が一致：既存のバリデーターに対して非侵入的MEV（最大可抽出価値）を通じて新たな収入機会を創出しました。
●運営コストの削減：取引のソートをL1が担当するため。
ベースロールアップ > オプティミスティックロールアップ
tl’dr:
特性
ベースロールアップ
オプティミスティックロールアップ
ソートメカニズム
Ethereumによって非中央集権的に管理されたL1バリデーター
集中型ソーター
確認時間
事前確認メカニズムがあり、ほぼ即時確認（100ミリ秒以内）
長い、詐欺証明の遅延のため
安全モデル
Ethereum L1の安全性と非中央集権を引き継ぎます
有効性の仮定; 詐欺証明に依存
相互運用性
L1とロールアップ間の同期的な組み合わせ性
制限された、通常は検証によって非同期
組み合わせ性
L1とロールアップ間の流動性の統一
ロールアップ間の流動性の分散
ユーザーエクスペリエンス
シームレスな体験、事前確認による速度向上
遅い、詐欺証明の検証に影響を受ける
基盤の取引ソートプロセスを最適化することで、コストを削減し、速度を向上させつつ、Ethereumネットワークの固有の安全性と非中央集権の特性を保持できます。
Pufferはベースの
Puffer UniFiはEthereumに基づくベースロールアップであり、その技術スタックを通じてアプリケーションチェーンの作成を実現します。
それは、同期的な組み合わせ性を実現することでEthereumの流動性の断片化の問題を解決しました。UniFiでの取引は、他のベースロールアップと直接相互作用でき、ブリッジなしで、統一された流動性とアプリケーション層を作成します。開発者は自分のアプリケーションチェーンを簡単に立ち上げ、取引手数料をキャッチし、共有された流動性を活用できます。
UniFiの目標は、原子組み合わせ性をEthereumチェーンに持ち込むことです - チェーン上の相互作用の可能性を再定義します。原子組み合わせ性を通じて、UniFiはLayer 1とLayer 2が単一のEthereumブロック内でスムーズで統合された相互作用を実現できるようにします。たとえば、ユーザーまたはプロトコルはL1に資産を預け、複雑な操作（例えば、交換や流動性マイニング）を実行し、その後同じ12秒のEthereumブロック内で資産をL1に戻すことができます。これにより、迅速であり、ブロックチェーンの相互運用性の大きな進展となります。
PufferはL1と競争するのではなく、L1と協力し、統合された方法で機能を拡張します。
どう機能しますか？
ジャスティン・ドレイクとの共同研究の影響を受け、Puffer UniFiはその処理スタックに信頼実行環境（TEEs）を採用しています。リアルタイム証明を実現するために、PufferはTEEsを一時的な補助ツールとして使用する計画です。リアルタイム証明の実現は、相互運用性を大幅に向上させることができます。ゼロ知識証明（ZK証明）技術が十分な速度に達すると、証明器は信頼できるハードウェアから完全にゼロ知識に基づくソリューションに移行できるようになります。
Puffer UniFiのアーキテクチャ解析
アーキテクチャ概要 - PufferのUniFi事前確認AVSはユーザーにL2実行確認サービスを提供します。ユーザーはUniFiを通じてインタラクションする際、ミリ秒単位の取引速度を体験できます。UniFiの一般的なロールアップでは、ネイティブ収益トークンが燃料（Gas）トークンとして使用できます。
コンセンサス層、データの可用性層、および決済層はすべて基盤層（Layer 1、すなわちEthereum）によって処理されます。一方、ロールアップは実行層の機能に焦点を当てています。
これがPufferアプリケーションチェーン（app-chain）のユニークなところです。
なぜこれが重要なのか？
Pufferはbased rollupsを利用して自らのアプリケーションチェーン（app-chain）を構築し、EVMプロトコルのシームレスな統合を実現しています。これにより、エコシステム内のすべての人が参加し、利益を享受する機会が提供されます。個々のバリデーターや大型のdAppsは、より迅速で効率的かつ非中央集権的なEthereumから利益を得ることができます。Ethereumの断片化問題は長引いており、今こそこの状況を変える時です。
エコシステム概要
成長は段階的に行われます：
第一段階：Pufferはユーザーと開発者にベースロールアップを導入します。自分のアプリケーションチェーンを運用する準備が整っていないプロトコルは、直接UniFiにデプロイできます。
第2段階：UniFiはSDKを導入し、すべてのdApp開発者が簡素化された方法で迅速に独自のアプリケーションチェーンを構築およびデプロイできるようにします。
UniFi事前確認AVS
UniFiは事前確認（preconf）技術を通じてほぼ即時の実行確認を提供します。これは単なる速度の向上ではなく、全く新しいEthereumの拡張ソリューションです。事前確認技術はEthereumの断片化の問題を解決し、非常に迅速な取引確認を提供します。
どう実現するのか？Ethereumの12秒のブロック時間は迅速な取引の最終性を制限しているため、事前確認（preconf）はユーザーエクスペリエンスを向上させるために非常に重要です。この問題を解決するために、Pufferは独自の事前確認AVS技術を開発し、ほぼ即時（約100ミリ秒）の取引確認の保証を提供し、取引が次のブロックに含まれることを保証します。この革新は、ベースロールアップエコシステムの速度と信頼性を大幅に向上させます。
どう機能しますか？
事前確認（preconfs）は、実行事前確認（Execution）と包含事前確認（Inclusion）の2種類に分かれます。両方ともL1またはL2でユーザーにより迅速な取引確認を提供するために利用できます：実行事前確認の利点は、ユーザーに最終的かつ保証された約束を提供することにあり、取引実行後の状態確認を含みます。たとえば、取引実行の価格を確認できるため、ユーザーエクスペリエンスを大幅に向上させることができます。
L1での実行事前確認を実現するのは難しいですが、L2での実行事前確認はこの問題を効果的に解決します。Puffer UniFi AVSはこの能力を活用し、より最適化されたユーザーエクスペリエンスを提供します。
事前確認の保証メカニズム：事前確認は提案者（バリデーターまたは権限を持つ提案者）のユーザーに対する約束を表します。この約束を履行できない場合、削減（slashing）などの罰則を受けるべきです。EigenLayerのような再質押プロトコルは、事前確認に対する削減保証を提供する上で重要な役割を果たしています。注目すべきは、Puffer UniFi事前確認AVSがEigenLayer上で動作する最初の同類サービスであることです。
Puffer UniFi：Ethereumの次の章を推進する触媒 - 統一化
UniFiの同期的な組み合わせ性は破壊的な革新です。ロールアップ間の相互作用は、単一の統一されたチェーン上で操作するかのように行われ、L2ブリッジ（誰もが嫌うクロスチェーンブリッジ）を使用する必要がなく、コストを削減し、資産移転に関連するセキュリティリスクを緩和します。UniFiのアプローチは流動性の統一を実現し、開発者とユーザーがチェーン間でシームレスに相互作用できるようにし、Ethereumの流動性とユーザーエクスペリエンスを前例のないほど向上させます。
開発者にとっての意味：UniFiは開発者にユニークな機会を提供し、統一され低摩擦の環境でアプリケーションを拡張できるようにします。中央集権的なソーターを排除することで、UniFiは運営コストを大幅に削減し、開発者が製品そのものに集中できるようにし、孤立したL2の複雑さを心配する必要がありません。さらに、UniFiのアーキテクチャは、ベースロールアップのデプロイをスマートコントラクトのデプロイとほぼ同じくらい簡単にし、開発者の参入障壁を大幅に引き下げ、革新を促進します。
収益の増加：Pufferのベースロールアップと事前確認がEthereumエコシステムの価値をどう推進するか
すべての収入源は資金準備金の収益に変換され、$PUFFERトークンを通じてガバナンスが行われます。
Pufferのアップグレード版収益モデル（注意：単なるLRTではありません）は、based rollupsと事前確認技術を最大限に活用し、Ethereumエコシステム内に持続可能な価値を創造します。based rollupsを通じて、Pufferはソート手数料を生成し、Ethereumバリデーターが取引ソートを管理するメカニズムを活用しています。UniFiはEthereum L1とL2間のシームレスな相互運用性をサポートするだけでなく、L2間の相互運用性もサポートし、流動性と組み合わせ性の統一を実現します。ソート手数料をEthereumバリデータネットワークに統合することで、Pufferは取引に基づく収益を捕獲し、Ethereumのネイティブ経済の価値を強化します。
ユーザーはまた、事前確認のチップ（preconfirmation tips）を支払って取引の優先処理を行うことができます。これはPufferに追加の収入源を提供し、取引包含手数料（transaction inclusion fees）とともに多様な収益を形成します。これらの手数料とチップはPufferのエコシステムに再注入され、そのネイティブトークンpufETHとunifiETHの価値をさらに豊かにし、トークンホルダーに追加の収益を提供します。
Pufferのコア貢献者アミールが説明するように：
「もし各ユーザーが、Ethereum上でより迅速で信頼性の高い取引を確保するためにこれらの事前確認に追加費用を支払うなら、AVSはEthereum上の各取引にユーザーと密接に関連します。これにより、非常に強力で効率的な収益型AVSが構築され、有機的な利回りを安定的に提供できます。」
vePufferについて
プロトコルが持続可能な長期的な価格成長を実現するための重要な要素の1つはトークンエコノミクス（tokenomics）です。優れたプロトコルは、長期保有者に価値を創造することに重点を置いた精巧に設計されたトークンモデルを持つ必要があります。Mechanism Capitalでは、トークンエコノミクスの設計に重点を置き、革新を進め、トークンの価値を最大化できるチームを支援しています。
Puffer Financeは、トークンエコノミクスの更新としてvePufferを導入しています。目的は、トークンホルダーに価値を伝達し、エコシステム全体でインセンティブメカニズムを整合させることです。このために、以下の革新を導入しました：
非中央集権的なガバナンス：
vePUFFERはコミュニティがPUFFERポイントの配分投票に参加できるようにし、Pufferの非中央集権的な目標と一致します。
取引可能なポイント：
第2四半期のERC20 PUFFERポイントは取引をサポートし、ユーザーは取引を通じて早期の収益を得たり、追加購入を行ったりして柔軟性とアービトラージの可能性を高めることができます。
柔軟な戦略：
取引可能なポイントにより、ユーザーは個々の戦略や市場の感情に基づいて保持、販売、または購入を決定し、リスク管理能力を強化します。
賄賂市場：
プロトコルはvePUFFER保有者にインセンティブを提供し、プールの投票数を増やすことでAPRと流動性を高めます。
競争協定：
賄賂メカニズムは、プロトコルがAPRを高めるために投票を引き付け、ユーザーの参加を促進し、一貫したインセンティブメカニズムを創出することを可能にします。
コミュニティ主導の報酬メカニズム：
vePUFFERモデルはガバナンス、投機、戦略の多様性をサポートし、ユーザーがエコシステムのインセンティブメカニズムを形成できるようにします。
なぜPufferのUniFiが際立っているのか：Ethereumのロールアップの風景を再構築する
UniFiの導入を通じて、PufferはEthereumが断片化したロールアップ環境から統一された、ポジティブなエコシステムへと移行する機会を創出しました。このエコシステムは、前例のない方法で開発者、ユーザー、流動性を結集します。最終的な結果は？数十億のユーザーのニーズを満たす、より強力で、より弾力的なEthereumです。
免責事項：この記事の内容は投資アドバイスを構成するものではありません。
