出典：PANews
12月16日、DeFiプロジェクトEthena Labsは新しいステーブルコインUSDtbの正式ローンチを発表しました。ブロックチェーンに基づく米ドルのステーブルコインとして、USDtbの90%の準備金はBlackRockのトークン化ファンドBUIDLに投資され、主要な実世界資産のトークン化企業Securitizeと提携しています。
ローンチ初日、DefiLlamaのデータによると、USDtbのTVLは6450万ドルに達しました。以前、EthenaのCEO Guy Youngは、USDtbの初月のTVLが5億から10億ドルに達すると予測していました。彼はまた、一部のTradFi実体は他の暗号通貨に本当に触れていないにもかかわらず、現在Ethenaが行っていることにかなりのエクスポージャーがあると述べました。
BlackRock BUIDLファンドの支援を受けて、ベアマーケットの市場変動に対抗
新しく導入されたUSDtbは、比較的伝統的な暗号ステーブルコインであり、USDCやUSDTとほぼ同じに見えます。唯一の違いは、EthenaがBlackRockのBUIDL国庫ファンドを担保としてこのステーブルコインを支えていることです。BUIDLは、米ドルに相当する資産（現金、米国国債、およびレポ取引など）に投資するトークン化ファンドです。Ethenaは財務資産を管理するのではなく、現実世界の異なる銀行やサービスプロバイダに委託しています。基本的には、BlackRockとSecuritizeが全プロセスを担当します。したがって、USDtbはEthenaのフラッグシップステーブルコインUSDeの製品原理とは全く異なります。
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USDtbはEthenaの代替ステーブルコインとして、極端な市場状況下でのUSDeの資金を受け入れます。EthenaのCEO、Guy Youngは最近UnchainedPodcastにて、USDtbは通常のステーブルコインに非常に似ており、利回りを持たないため、購入者は国債ファンドのような利回りを得られないと述べました。彼は、これらの二つの製品は実際には並行して機能し、98%のケースで暗号通貨のレートが従来の金融レートよりも魅力的に見えるとき、USDeの動作は今のようになります。そして、環境が変化した際（例えばベアマーケットに入った場合）、ユーザーは常にオプションを保持し、USDtbに移行して自身の製品のバランスシートに資産を保持することができます。
したがって、USDtbはUSDeの保有者が「厳しい市場環境に対処する」手助けをする可能性があります。Ethena Labsは12月16日の発表で、「EthenaはUSDeの裏にあるヘッジポジションを閉じ、支援資産をUSDtbに再配置することで、関連リスクをさらに軽減することができるでしょう」と述べました。
このステーブルコインの90%はBlackRockのBUIDLによって支えられ、ブロックチェーンのトークン化企業Securitizeと提携しています。Ethenaの委員会メンバーの一人であるBlock Analiticiaは、すでに承認された提案の中で、USDCのようなステーブルコインがUSDtbの準備金の残りの10%を占めると指摘しており、これらのステーブルコインは国債市場で取引できない週末や他の時間帯に追加の流動性を提供します。USDtbのスマートコントラクトの「コア」部分は、10月にPashov、Quantstamp、Cyfrinの3回の完全な監査を通過しました。
USDtbは大量の資金をTradFiから引き込む可能性があります
Ethena Labの合成ステーブルコインUSDeは今年2月にローンチされ、その後急速に成長し、現在はUSDTおよびUSDCに次ぐ第3のステーブルコインになっています。11月1日以来、つまり1ヶ月半前には、その時価総額が2倍以上になり、約60億ドルに達し、歴史的なDeFiネイティブステーブルコインである$DAIを超えました。
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USDeの成功の鍵は、提供される利回りにあります。このトークンは年利27%で、DAIやUSDSが提供する12.5%をはるかに上回っています。USDeはビットコイン、イーサリアム、またはソラナをEthenaプロトコルに預け、その後Bybitのような先物取引所でショートポジションを開くことで作成されます。これにより、「デルタニュートラル」ポジションが作成され、資産の価値とショートポジションが相互に相殺され、全体の価格の安定が保たれます。
現在、ほとんどのトレーダーが暗号通貨に対して強気な姿勢を持っているため、彼らはEthenaに資金を支払いショートを行っており、このプロトコルはこれらの資金をUSDeの保有者に提供しています。この状況が続く限り、USDeの利回りは高く保たれるべきです。しかし、トレーダーが弱気に転じた場合、Ethenaはそのような高い利回りを提供できなくなります。
さらに、Ethenaが導入したStaked USDe（sUSDe）は、ユーザーがUSDeトークンをステーキングすることで追加の利回りを得ることができる収益トークンです。ステーキング報酬やベース取引（Basis Trading）戦略を通じて、sUSDeは保有者に高い利回りを提供します。
Blockworks Researchは最近、TwitterでEthenaが主に使用される異なる方法を発表しました。Pendleは資産が10億ドルを超えるStaked USDeの主要な目的地であり、Aaveが2位にランクインしました。EthenaのCEO Guy Youngは最近UnchainedPodcastにて、Pendleの約50%から60%のTVLがsUSDeの上に構築されていると紹介しました。Aaveは数ヶ月のうちに10億TVL以上を増加させました。
新しいステーブルコインUSDtb自体に戻ると、USDtbのローンチ後、Ethenaの成長責任者Seraphim Czeckerは、Ethenaの方向性は非常に明確であると述べました：
保守的なTradFiをUSDtbに取り入れる
彼らをUSDeに適応させる
Aave、MakerなどのUSDeのオンチェーン機会を理解する手助けをする
ブロックチェーン研究と開発会社Delphi Labsの創設者の一人José Maria Macedoは、USDtbがローンチ後の1ヶ月以内に最大のトークン化国債商品になると予測しています。Ethenaの成長責任者Seraphim Czeckerは、USDtbが1,000億ドルの機能拡張の可能性を持つと述べています。なぜなら、同社は現在、ベアマーケット環境で効果的に資本を配分でき、国庫券利率の周りにAPY「フロア」を作成することでこれを実現することができるからです。「USDtbはTradFiから我々の産業に大量の資金を流入させるでしょう」とSeraphimはまとめました。
現在、Ethenaは多くの異なる指標で既に多くの暗号ネイティブプロトコルを超えています。その一つは、常に最も費用が高い「発電機」の一つであることです。Tether、Uniswap、Ethereum、Jito、Solanaなどを何度も超え、DeFiユーザーのインタラクションの重要なプロジェクトになっています。
【免責事項】市場にはリスクがあり、投資には慎重である必要があります。この記事は投資のアドバイスを構成するものではなく、ユーザーはこの記事の意見、見解、または結論が自分の特定の状況に合っているかどうかを検討する必要があります。それに基づいて投資する場合、その責任は自己負担となります。
この記事は許可を得て転載されたものです：（PANews）
原著者：Weilin、PANews
『ブラックロックの支援！EthenaステーブルコインUSDtbとは？伝統的な金融資金を引きつけることができるか？』この文章は最初に『暗号都市』に掲載されました。
