昨日、米連邦準備制度理事会は再び25ベーシスポイントの利下げを発表しました。これは私たちの予想通りですが、市場はすでにこの利下げの好影響を消化しています。
今回の下落の理由は、主にパウエルのタカ派の発言によるものです。
政策金利会議後の記者会見で、パウエルは次のように述べました：この利下げを通じて、私たちは政策金利をピークからまるまる1ポイント引き下げました。現在、私たちの政策スタンスはそれほど厳しくありません。
したがって、政策金利のさらなる調整を考慮する際には、より慎重に行えるでしょう。
彼は、経済が堅調であり、インフレが2％の目標に向かって進まない場合、米連邦準備制度理事会は政策調整を遅らせる可能性があると述べました。
また、金利は依然として「意味のある」経済活動を抑制しており、米連邦準備制度理事会は「引き続き利下げの軌道にある」とも言及しました。
ただし、インフレ面でさらなる進展が見られることが必要であり、そうでなければさらなる利下げは行われないでしょう。
米連邦準備制度理事会は2025年の利下げ回数の予測も修正し、利下げのペースに対してより慎重であることを示しました。
最新のドットプロットによれば、米連邦準備制度理事会は2025年に2回、合計50ベーシスポイントの利下げを予測しており、9月の予測の4回から大幅に減少しています。これは市場の感情と利下げ期待に一定の打撃を与えました。