要約

Hyperliquid は高効率な永続契約取引に特化した革新的な分散型プラットフォームで、永続契約、現物取引、低遅延高スループットの Layer 1 チェーン取引環境を提供し、HIP-1 と HIP-2 によって流動性を強化し、KYC 不要、低手数料を実現し、HyperEVM をサポートして DeFi アプリを開発し、HYPE トークンを通じてコミュニティ参加を奨励します。2024 年 12 月までに、ユーザー数は 23 万、取引量は 5000 億ドル、資産の沈殿は 11.2 億 USDC、エコシステムには PURR、HFUN、farm などのプロジェクトが含まれています。HYPE トークンの総供給量は 10 億枚で、エコシステムの発展を奨励するためにさまざまな方法で配分されています。チームは取引分野の専門家で構成され、Jeff がリーダーを務め、外部投資を拒否し、ユーザーエクスペリエンスと分散型原則に焦点を当て、エコシステムを豊かにするためにより多くのユーザーと開発者を惹きつけています。

プロジェクト紹介

Hyperliquid は革新的な分散型取引プラットフォームで、高効率な永続契約取引に特化しています。独自の流動性集約技術とネイティブトークン HYPE の配分戦略により、多くのユーザーと投資家の関心を集めています。

ウェブサイト：https://app.hyperliquid.xyz/

ツイッター：https://x.com/HyperliquidX

図 1 hyperliquid 製品開発

一、製品機能

  • 永続契約取引（Perpetual Futures Trading）：ユーザーは Hyperliquid で期限のない永続契約を取引でき、最大 50 倍のレバレッジ取引をサポートしています。

  • 現物取引（Spot Trading）：デリバティブの他に、Hyperliquid は現物取引もサポートしており、ユーザーが暗号資産を直接売買できるようにしています。

  • 高性能 L1 チェーン（High-Performance L1 Chain）：Hyperliquid は独自の Layer 1 ブロックチェーン上に構築されており、高スループットと低遅延をサポートし、ほぼ即時の取引体験を提供します。

  • HIP-1 と HIP-2 標準：HIP-1：ネイティブトークンをオンチェーンで展開し、現物注文書を作成することを許可します。

  • HIP-2：「Hyperliquidity」メカニズムは、流動性を確保するための革新的な方法を提供し、HIP-1 トークンの現物注文書に永久的にロックされます。

  • KYC 不要の取引：分散型プラットフォームとして、Hyperliquid はユーザーに本人確認（KYC）を要求せず、より高いプライバシー保護を提供します。

  • 低手数料：Hyperliquid の取引手数料は低く設定されており、特にマーケットメーカー（maker）向けの負の手数料モデルは、ユーザーに流動性を提供するよう奨励します。

  • HyperEVM サポート：Hyperliquid は強化された EVM をサポートし、開発者がその上でさまざまな DeFi アプリを構築でき、ネイティブコンポーネントとシームレスに統合できます。

  • コミュニティ参加と報酬：ポイントシステムとエアドロップを通じて、Hyperliquid はユーザーがエコシステムの発展に参加し貢献するよう奨励し、HYPE トークンの配分戦略もコミュニティの長期的な参加を促すためのものです。

二、HyperLiquid の優位性

  • 分散型と透明性：分散型プラットフォームとして、Hyperliquid は完全に透明な取引記録と KYC 不要の取引体験を提供し、ユーザーのプライバシーと安全性を強化します。

  • 高性能取引：専用の Layer 1 チェーン上に構築されており、Hyperliquid は高スループットと低遅延をサポートし、迅速な取引実行を提供し、スリッページを減少させます。

  • 革新的な流動性メカニズム：HIP-1 と HIP-2 標準を通じて、Hyperliquid は新しい流動性モデル「Hyperliquidity」を導入し、市場の深さと安定性を確保します。

  • 低取引手数料：マーケットメーカー向けの負の手数料戦略と全体的に低い手数料構造により、取引コストが大幅に削減され、より多くのトレーダーを惹きつけます。

  • 多様な取引製品：永続契約と現物取引をサポートし、異なるユーザーの取引ニーズを満たします。

  • ユーザーインセンティブ：HYPE トークンの配分とコミュニティ参加報酬を通じて、Hyperliquid はユーザーが長期的に参加し貢献するよう奨励し、活発なエコシステムを構築します。

  • コミュニティガバナンス：今後、コミュニティガバナンスメカニズムが導入され、HYPE トークンを保有するユーザーがプラットフォームの意思決定プロセスに参加できるようになります。

  • EVM 互換性：HyperEVM は EVM エコシステム内の開発者やアプリをサポートし、DeFi 分野での応用可能性を拡大します。

  • 遵守とオープン性：分散型であるにもかかわらず、Hyperliquid は遵守性にも取り組んでおり、全世界で合法的に機能できるようサービスを提供しています。

図 2 HyperLiquid の技術原理

データソース： HyperLiquid

三、データ分析

Hyperliquid は高性能デリバティブ取引所 Layer 1 としてカスタマイズされ、EVM との互換性があります。Hyperliquid に資産を預ける主な手段は Arbitrum Bridge を介して行い、現在 Arbitrum 上の USDT、USDC.e、および USDC 資産をサポートしていますが、担保として USDC のみがサポートされています。12 月 14 日現在、Hyperliquid Deposit Bridge コントラクト：0x 2D…3d F 7 の資産は 11.2 億 USDC に達し、まだ成長の勢いを保っています。Hyperliquid の資産を CEX のクリーン資産と比較すると、Hyperliquid は世界第 14 位の取引所にランクインしており、MEXC（約 10.9 億ドル）を超えています。次の目標は Bitget（約 32.7 億ドル）です。

図 3 HyperLiquid と各 CEX の資産の比較

データソース： @defloasis

全体データ：12 月 14 日現在、HyperLiquid の総ユーザー数は 23 万に達し、総取引量は 5000 億ドルに達しています。

図 3 HyperLiquid 全体データ

データソース： HyperLiquid

Hyperliquid アシスタンスファンドは、すでに 8200 万ドル以上の利益を上げています。

Hyperliquid アシスタンスファンドの資金は主に Hyperliquid プラットフォームの契約取引収入から来ており、USDC 手数料の一部がこのファンドに入ります。これはプラットフォームのさまざまな活動を支援するために使用され、主に HYPE トークンの買い戻しを含みます。hypurrscan ブラウザによると、12 月 5 日から 12 月 9 日 19:00 UTC+8 の間に、アシスタンスファンドは二次市場から 567,083.22 HYPE を買い戻し、買い戻し価値は 7,364,369.45 ドルで、平均価格は約 12.99 ドルでした。

図 4 Hyperliquid アシスタンスファンド 資金変化

データソース： defioasis

四、Token Ticket オークションによる現物席の取得

Hyperliquid に上場したいプロジェクトは、オランダ式オークションメカニズムを通じて新しいトークンの発行権を取得する必要があり、通常 31 時間ごとにオークションが行われます。長い間、Hyperliquid の重心はデリバティブ取引にあり、Token Ticket オランダ式オークションは主に Meme が中心で、オークションの価格はほとんど 2 万ドルを超えません。ただし、HYPE TGE 後の富の効果と熱気、Hyperliquid EVM のオープンに伴い、さまざまなタイプのプロジェクトが Hyperliquid でトークンを発行することを検討する可能性があります。また、低価格でオークションされた重要な Ticket のいくつかは、将来的に同名の正式なプロジェクトによって選ばれ、Hyperliquid に上場されて、元のプロジェクトに高値で買い戻される可能性があります。

最近のオークションでは、決定された価格が急騰しており、その中で「SOLV」のトークンチケットは 12 月 6 日に 12.8 万ドルの価格で Hyperliquid のオークション新記録を更新しました。Solv Protocol の TGE が近づいていることを考えると、この「SOLV」は彼の SOLV の可能性が高いです。もしそうなら、Solv Protocol は Hyperliquid に初めて上場する大プロジェクトとなるでしょう。

Hyperliquid エコシステム解析

多くの人は hyperliquid を分散型デリバティブ取引所だと考えていますが、その本質は高性能の L1 ブロックチェーンです。そして $HYPE トークンの時価総額は 200 億ドルに達しており、直接 Sui と Solana に対抗できます。エコシステムの中にはすでに多くの優れたプロジェクトが登場しています：

1. エコシステムの meme リーダー：PURR

ツイッター：https://x.com/hyperintern

これは hyperliquid のリーダー meme プロジェクトで、市場価値はすでに 3.4 億ドルに達し、1 日の取引量も 6500 万ドルに達しており、かなりの規模となっています。

2. エコシステム内のトークン発行プラットフォーム：HFUN

ウェブサイト：https://hypurr.fun/

Solana チェーン上の pumpfun のように簡単に理解できます。現在の時価総額は 1.5 億ドルで、1 日の取引量は 2000 万ドルです。

3. 最初の AI エージェントプロジェクト：farm

ツイッター：https://x.com/thefarmdotfun

AI16z または Virtual のようなプロジェクトと簡単に理解できます。現在の時価総額は 3600 万ドルで、1 日の取引量は 4300 万ドルです。

全体的に見て、HyperLiquid の分散型デリバティブビジネスは非常に洗練されています。ユーザーエクスペリエンスや流動性はトップクラスですが、現在エコシステムは爆発の前夜にあります。

図 5 HyperLiquid 市場データ

データソース： HyperLiquid

トークン経済モデル

  • 総供給量：HYPE トークンの総供給量は 10 億枚です。

  • トークン配分：創世分配（Genesis Distribution）：31% のトークン（3.1 億枚）が創世活動に参加したユーザーに配分されており、これらのトークンは完全にロック解除されています。

  • 今後の排出とコミュニティ報酬（Future Emissions and Community Rewards）：38.888% のトークンが今後の排出とコミュニティインセンティブに使用され、活動、ポイント、参加報酬を通じて配分されます。

  • コア貢献者（Core Contributors）：23.8% がチームと初期貢献者に配分され、これらのトークンは創世後に 1 年間ロックされ、大部分は 2027-2028 年にロック解除され、一部は 2028 年以降に引き続きロック解除されます。

  • Hyper Foundation 予算（Hyper Foundation Budget）：6% は Hyperliquid の開発とエコシステム構築をサポートするために使用されます。

  • コミュニティ助成金（Grants）：0.3% はコミュニティプロジェクトへの助成金として提供されます。

  • Hyperliquidity（HIP-2）：0.012% が Hyperliquidity メカニズムに配分され、流動性を永久にロックするために使用されます。

  • 用途：取引手数料：HYPE トークンは取引手数料の支払いに使用でき、Hyperliquid プラットフォームで取引を行います。

  • ガバナンス：今後、ガバナンスメカニズムが導入される可能性があり、HYPE トークンを保有するユーザーがプラットフォームの意思決定に参加できるようになります。

  • インセンティブ：ポイントシステムとエアドロップ活動は、ユーザーが参加し流動性を提供するよう奨励します。

  • ポイントシステム：取引量や活動への参加を通じてポイントを獲得し、これらのポイントは HYPE トークンや他の報酬に交換でき、ユーザーの活発度とプラットフォームエコシステムの健全な発展を促進します。

  • プライベートセールや中央集権型取引所への配分なし：Hyperliquid はプライベート投資家、中央集権型取引所、またはマーケットメーカーのために HYPE トークンを予約しておらず、その分散型理念を維持しています。

チーム背景

Hyperliquid のチームは、中央集権型取引所でマーケットメーカーとして働いていた専門家で構成されており、2020 年から 2022 年の間に複数の大規模プラットフォームにサービスを提供してきました。現在、唯一の実名は HyperLiquid の創設者 Jeff（https://x.com/chameleon_jeff）です。

投資背景

いいえ、機関からの投資は受けていません。

プロジェクトの概要

HyperLiquid の最終目標は、トップクラスの高性能 L1 ブロックチェーンを構築することです。創設者 jeff は、他の分散型デリバティブ取引所のエアドロップ後に取引されないというジレンマから学び、ユーザーを第一に考えることでプロジェクトをより良くすることができると理解しました。したがって、プロジェクトはすべての投資機関と提携を拒否し、31% のトークンをユーザーにエアドロップしました。そして、超低取引手数料と 0g as 手数料の特徴を維持しています。これが分散型デリバティブ取引所の最終形態です。プロジェクトのエコシステムが整備されるにつれて、より多くのトップ開発者やユーザーが HyperLiquid エコシステムに参加するでしょう。