🔔 前書き：

暗号通貨の分野は実験と革新に満ちており、特にステーブルコインの分野ではそうです。ほとんどのステーブルコインは、準備資産（ドルなど）によってその価格の安定を支持していますが、@Ampleforth #AMPL は独自の道を歩んでいます。

それは、アルゴリズムによって供給量を動的に調整し、価格の変動に対応します。目標は購買力の安定を維持することです。同時に、そのガバナンストークンFORTHは、コミュニティメンバーにプロトコルの意思決定権を与えます。

1️⃣ プロジェクトの背景：アルゴリズム駆動の「ステーブルコイン」

Ampleforthは2019年に立ち上がり、完全にアルゴリズム駆動のステーブルコインプロジェクトです。そのコアトークン$AMPLは、毎日動的に供給量を調整（「リベース」メカニズム）し、2019年のインフレ調整後の1ドルと等価を維持します。

「リベース」メカニズムの原理は簡単です：市場価格が目標値を上回ると、システムはトークンの供給量を増やし、逆に下回ると供給量を減少させます。この調整は各保有者のウォレット残高に直接影響しますが、彼らの保有比率は変わりません。例えば、総供給量が10%拡大した場合、あなたの残高も10%増加します。

この独特の設計により、AMPLはDeFiエコシステムにおいて、価格の単位と担保資産として機能し、ドルなどの準備資産の支持を受けることなく存在します。これにより、AMPLは検閲に対する耐性や資産凍結に対する優位性を持ちます。

2️⃣ コア特性：AMPLの設計論理

🔸 動的均衡：価格の安定、供給の弾力性。AMPLのメカニズムは、市場の需要の変化を価格の変動から供給量の調整に移し、この動的均衡によりトークン価格は常に目標値の周りで変動します。

🔸 保有比率の恒常性：システムが供給量を調整しても、各保有者の比率は常に変わらず、ユーザーの権利が希薄化されないことを保証します。この透明で公平なメカニズムは、ユーザーの信頼を高めます。

🔸 インフレ保護と購買力の安定：AMPLはインフレ調整後のドルを基準にしており、インフレによる購買力の低下を回避しています。この特性は、長期的により広範な金融応用の潜在能力を持たせます。

🔸 非中央集権と透明性：AMPLは完全にスマートコントラクトとオラクルに依存して価格データを提供し、中央集権機関の管理を受けず、資産の安全性と透明性が高まります。

3️⃣ $FORTH ：非中央集権的ガバナンスの柱

FORTHはAmpleforthのガバナンストークンで、2021年に発表され、コミュニティメンバーがプロトコルの意思決定に参加できるようにすることを目的としています。FORTHを保有することで、ユーザーはプロトコルのアップグレード、パラメータ調整などの重要事項に投票できます。

初期供給量は1530万枚で、そのうち67%がコミュニティユーザーに配分されています。2024年12月17日時点で、FORTHの流通供給量は1142万枚で、市場価値は約6303万ドル、現在の価格は5.48ドルです。規模は大きくありませんが、FORTHはコミュニティに高い自治権を与え、Ampleforthを真の意味での分散型プロジェクトにしています。

4️⃣ エコシステムとアプリケーションシナリオ：

Ampleforthのエコシステムは現在、主にDeFi分野に焦点を当てており、AMPLは広くステーキングや流動性マイニングなどの用途に使用されています。公式プラットフォームGeyserは、参加を簡素化する方法を提供し、ユーザーはAMPLをステーキングすることで追加の報酬を得ることができます。さらに、AMPLの特性は、特に資産の層分け（トランシング）シナリオにおいて、オンチェーンデリバティブを設計する理想的なツールとなります。

🎯 まとめ：革新と啓示

Ampleforthはアルゴリズムによって供給量を調整し、価格の安定と分散型を組み合わせて、ステーブルコイン分野に独自のソリューションを提供しています。FORTHはコミュニティにガバナンス権を与えることで、プロトコルの分散型特性をさらに強化しました。

研究の観点から見ると、Ampleforthは暗号経済学の重要な実験であり、「安定」の概念を再定義し、準備資産に依存しないステーブルコインモデルを探求しています。この設計は、将来の暗号通貨の発展に多くの考えるべき方向性を提供し、DAOに実践的なケースを提供します。

この記事は投資のアドバイスではありません！投資家はリスクと市場のパフォーマンスを慎重に評価する必要があります！ #DYOR

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