出所：話李話外
昨日（12月16日）、ビットコインの価格が10.7万ドルを突破し、再び歴史的な最高値を更新しました。この記事を書いている時点で、ビットコインの価格は10.6万ドル近くを維持しています。以下の図のように。
あるアナリストは、今回のビットコイン価格の再突破は、トランプがアメリカのビットコイン戦略備蓄を設立する計画を再確認したことに大きく起因していると考えています。報道によれば、トランプはCNBCのインタビューで、石油備蓄のような暗号備蓄を設立する計画があるかと問われた際、「はい、そう思います」と答えたとのことです。
私はそのニュースの出所を探そうとし、12月14日にforbes（フォーブス）ウェブサイトでこの報道を見つけました。以下の図のように。しかし、どうやらさまざまな主流メディア、ソーシャルメディア、KOLがこの件について集中して報道し議論し始めたのは、昨日ビットコインがまた歴史的な新高値を更新したときからのようです。
市場はしばしばこのようなものです。価格が上昇すると、さまざまな潜在的な好材料やそれに基づく分析判断が人々の目の前に集中して現れます。たとえば、あるアナリストは今回のビットコインの突破を12月の連邦準備制度の利下げ予想などの要因に帰属させています。
とはいえ、長期的な視点から見ると、これらはすべてビットコインにとって好材料です。十数年の発展を経て、ビットコインは多くの人々の口の中の「詐欺」から、ますます多くの大機関の配分資産に変わり、さらに近い将来、ますます多くの国の戦略備蓄資産になる可能性もあります。
価格の動向から言えば、ビットコインは過去12年間で最も効率的に成長した資産であると言っても過言ではありません。2012年の約10ドルから現在の106,000ドルまで、上昇幅はすでに1万倍を超えています。
多くの人々がトランプがアメリカのビットコイン戦略備蓄を設立する計画を、大規模な負債化の陰謀と見なしているようです。もちろん、理にかなった意見に見えるかもしれませんが、私はこの見解についてはコメントしませんし、反論するつもりもありません。ただ、私は普通の人間であり、何も世界の大きな枠組みを変えることはできません。ビットコインがアメリカの陰謀論であるかどうかはわかりませんが、ビットコインが合理的にお金を稼げることだけは知っています。
一方で、ビットコイン自体の数量は有限であり（2100万枚、その中には既に秘密鍵を失ったものもある）、他方でビットコインに対する需要は継続的に増加しており、これがビットコインの価格が長期的に上昇する要因となるでしょう。数年前には、将来的にビットコインが100万ドルに達する可能性があると言った人もいましたが、その時は多くの人が鼻で笑っていました。しかし、同じことを今言うと、ますます多くの人がこのことが将来的に実現する可能性があると信じ始めているようです。
10xresearchが今月（12月）に発表したデータレポートによると：ビットコインの供給量が枯渇しています。以下の図のように。
彼らが提示している理由は、取引所のビットコイン残高が急速に減少しており、さらにオンチェーンデータによれば、長期保有者はまだポジションを堅持しており、市場に供給を放出していないということです。現在、binance、coinbase、bitfinexの3社にのみ十分なビットコイン在庫がありますが、ビットコインETFの流入資金の購入力を考慮すると、Bitfinexの備蓄は約1年間持続可能であり、binanceおよびcoinbaseの備蓄は2～3年持続可能です。
もし将来的にビットコインがアメリカの国家備蓄として採用されれば、他の国も追随する可能性があり、その時には暗号通貨の採用率がさらに増加するでしょう。多くの祖父母世代の人々がビットコインを知った場合、理論的には新たな流動性の流入は巨大になるでしょう。
特定の国のビットコインに対する短期的な態度問題については議論しませんが、私たちの視野をグローバルな視点に置いておけば良いでしょう。お金と人が流動することもあれば、お金は流動しても人が流動しないこともあります。お金と人の両方が流動しないこともあり、これは個人の認識と選択に依存しています。とにかく、地球は丸いのです。
もちろん、上記で私たちが議論したのは、より長期的な視点の見解です。おそらく大多数の人がより関心を持っているのは、ビットコインの短期的なピーク価格がいくらになるかという問題です。
私は先ほど計算してみました……ええ、この種の問題に関しては、私は確実に知りません。
しかし、概して見れば、今後ビットコインの価格が主に直面するリスクは二つあります：上昇リスクと流動性リスクです。この二つの観点に基づいて、私たちはいくつかの仮定や推測を試みることができるかもしれません。
ちょうど数日前、Raoul Pal（グローバルマクロ投資家会社の創設者兼CEO）がXで図を投稿したのを見ました：
もし上記のGlobal Macro Investor’s Total Liquidity Index（グローバルマクロ投資家の総流動性指数）とBitcoin RHS（RHSはReproductive Health Scienceの略）の比較データに基づいて見ると、ビットコインは現在市場サイクルの「放物線段階」に入っているようで、2025年1月に110,000ドル近くの段階的ピークに達し、その後2025年2月に87,000ドルを下回ると予想されます。
しかし、2025年のM2通貨供給の助けを借りて、たとえば来年20兆ドルの流動性増加が予想され、その中の5％の流動性（1兆ドル）が暗号市場（暗号ETFを含む）を引き寄せる場合、ビットコインの価格は2025年の低点（第3または第4四半期）前に再び新たな段階的ピークに達する可能性があります。
また、歴史を振り返ると、2021年の牛市の際にCoinbaseがNASDAQに正式に上場したことで、ビットコインはその時の段階的ピークである64,000ドル近くを迎えました。そして今、MSTRがNASDAQ 100指数に組み込まれたことで、同じような物語が再び起こるかどうかわかりませんが、異なるのは、今、MicroStrategyの継続的な買い入れが流動性を注入し、そのシナリオの発生時期を遅らせているようです。私たちは一歩ずつ見ていくべきです。昨日、MicroStrategyは15億ドルを使って15,350枚のビットコインを買いました。平均価格は100,386ドルです。以下の図のように。
もちろん、不要なトラブルを避けるために、再度明言する必要がありますが、上記は特定のアナリストの予測であり、私自身の見解ではありません。これらの具体的な数字の結論（推測）を投資のアドバイスとして受け取らないでください。自己調査を行ってください。
前回の記事で述べた現象のように、多くの人々は短期の高頻度取引を行うことが好きで、常に市場を打ち負かすことを望んでいます。たとえば、最低点で購入し、最高点で売ることを期待しています。しかし、彼らは基本的な市場判断や分析能力、取引に必要な心理的素質を備えていないことが多く、そのため、これらの理想的な希望を他人に託することになります。たとえば、さまざまな確実性のある答えを求めてブロガーやグループの友人に尋ねるなど、ビットコインの今週の最低はどこか、ビットコインの来週の最高はどこか、ビットコインが今日上がったら売るべきか、ビットコインを今買えるかどうか……などです。
私たちは依然として古い言葉を繰り返します：あなたの取引はあなたのポジション管理に基づくべきです。ポジション管理は、資金配分、投資ポートフォリオ、目標設定、実行周期、実行戦略、リスク管理などの側面を含みます。あなたが自分のポジションを完全に計画しておらず、実行計画をカスタマイズしていない場合、あなたの盲目的な買い入れや他人の言葉を信じた取引（たとえば、これらのトレードリーダーや永遠に儲かるマスターの発言）は、あなたの損失の始まりになる可能性があります。
上記の推測のように、ある種の「いわゆる確実性」に基づいた答えであっても、異なる人々は異なるアプローチをとるかもしれません：
- もし来年1月にビットコインが本当に110,000ドルに達した場合、あなたは売ることを考えますか？どれだけ売りますか？もしあなたが清算した後、ビットコインが逆に150,000ドルを突破したら、あなたはどうしますか？
- もし来年2月にビットコインが本当に87,000ドル未満に調整された場合、あなたは買う勇気がありますか？どれだけ買いますか？買うと同時に利益確定または損切りの計画を立てますか？
- もしあなたがビットコインが「高い」と考えていて、アルトコインを買うのが好きだとしたら、各アルトコインを購入する際に、10分以内に自分自身に必ず買うべき理由を3つ挙げることができますか？
- あなたのポジションにどれだけの「ゼロ資金」を計画しましたか？どれだけのAlpha資金を計画しましたか？また、どれだけのBeta資金を計画しましたか？あなたは毎日どれだけの時間とエネルギーを市場の注視、情報の選別、プロジェクトの研究に費やしていますか？
簡潔に言えば、ポジション管理があなたの利益の規模を決定し、利益の規模があなたの投資心理を決定し、投資心理が再びあなたのポジション管理に影響を与えるということです。
ある人は強力な背景や人脈でお金を稼ぎ、ある人は第一手の情報フィルタリング能力や情報源によってお金を稼ぎ、ある人は個人の忍耐や自分に合った成熟した戦略でお金を稼ぎ、またある人は先進的なツールシステムや独自の秘法によってお金を稼ぎ、ある人はサイコロを振ったり賭けをしたりしてお金を稼ぎ、ある人は差別化されたアプローチ（たとえば金鉱で金を掘る人に水や食事を売る、あるいは金を掘り出せない人にさまざまな品質の金を売る）でお金を稼ぎます……
より多くの機会と富の夢に満ちた分野は、同様により高いリスクも意味します。暗号市場を例に挙げると、そこには一般の人々だけでなく、非常に高い専門性を持つ人々（機関、マーケットメイカーなど）もいます。そして、私たちが稼いだお金はしばしば他の人が失ったお金です。では、私たちと他人の比較における優位性はどこにあるのか、私たちはなぜゲームの中で彼らに勝てるのでしょうか。
取引は、いわゆる技術だけに依存するのではなく、一定の心理的構築も必要です。もしあなたが今損失を出しているのなら、以下の3つの基本的な思考を通じて考えることをお勧めします：
まずは立ち止まることです。
もしあなたが何らかの困難に陥ったり、市場に対して無力感を感じた場合、まずは一旦立ち止まって冷静さを保ち、自分の過去の取引を振り返り、考えることをお勧めします。そして自分に問いかけてみてください：過去の取引は計画に従ったものであったか、それともあなたには全く計画がなく、盲目的に他人の意見に従っただけだったのか！
次に、持ちこたえることです。
ここでの堅持は主にいくつかの側面を含みます。すなわち、最も基本的な取引原則を堅持し、自分自身の取引戦略（または取引規律）を堅持することです。
以前の記事で何度も触れた取引の基本原則を覚えている人はどれくらいいますか：元本を守ること、知らないことには触れないこと。
金融分野（暗号市場を含む）において、自己の資本を守ることは常に最優先されるべきであり、その後にどのように利益を得るかを考えるべきです。あなたが短期取引を希望するなら、たとえば3～6か月の周期であれば、自分のリスク許容度に基づいて相応の利益確定や損切りを設定するべきです。同時に、ポジションも多く持たないように（以前の記事の提案に従って、BTCとETHを除いて最大5種類を持つことが十分です）、異なるポジションには異なる割合のポジションを配分するべきです。
もちろん、取引サイクルは人によって異なる定義があるかもしれません。もしあなたが数時間から数日の取引を短期取引と考え、数日から数週間の取引を中期取引と見なし、数週間から数ヶ月の取引を長期取引と考えるなら、自分の定義に従って操作すれば良いのです。これは人それぞれです。
同様に、もしあなたの取引戦略が自分自身で深く考えた計画に基づいているなら、あなたは市場の恐怖を克服しようと努力すべきです。できるだけ自分を貫き、厳格に自分の取引規律に従って実行するべきです。たとえば、あなたのエントリーとエグジットの基準、リスク対リターンの目標などです。時には、私たちの取引戦略が完璧でないこともありますが、どんな戦略にもいわゆるパーセンテージの完璧さは存在しません。もし戦略に基づいて利益を得たなら、合理的に利益を確定することができますが、失敗した後に市場に返すことになったら、機会を借りて自分の戦略を最適化すれば良いのです。
あなたが自分の戦略に基づいて徐々にバランスの取れた状態を維持するにつれて、あなたのポジションと心理も同時に持続的に改善され、その結果、あなた自身の長期的な勝利の秘訣を見つけることができるでしょう。2週間前のある記事の中で、ビットコインが10万ドルの時にいくつかのポジションを手放したことに言及しました。その後、ある可愛い方から「ビットコインは少なくとも20万ドルになるのに、あなたは売却してしまった。そんなことを言っている」といった陰口がありました。このようなコメントに対して私はこう言いたいです：あなたができるなら、できる、できないなら、言うな。
さらに、レバレッジを減らすことです。
以前、ある友人が私に言ったのですが、彼は今年の3月に家を売り、かなりの金額を借りて市場に入り、すべてをイーサリアムに投資しました。その結果、ETHが下落し続け、BTCが新たな高値を更新し続けるのを見て、彼は頻繁に焦り、メッセージを私に送って「いつETHが飛ぶのか」と尋ねてきました！
多くの人が急速に富を得ることを目指して市場に入ってきますが、自分はさまざまな報復的取引を行い、目の前のトレンドを追いかけて急速な富の蓄積を試みます。しかし、過度のレバレッジによって市場のわずかな変動にも耐えられず、最終的に損失を出したり破産するのは二の次で、もしかしたら自分の心の状態を崩壊させることすらあります。
さらには、損失が発生したり、他人のさまざまな利益報告を見て、他人を頼って近道をしようとする人もいます。したがって、彼らは盲目的に他人の推薦に従って野良取引所に行き、さらには自分の資金（取引所のアカウントやウォレットのニーモニック）を相手に預けて操作を任せてしまうことがあります。その結果、ほとんどの場合、元本は全て失われ、最終的には運が悪いと認識するしかありません。厳しい場合は、さまざまなネットローンを背負うことになります。
ここで、別の小話をします。以前、ある友人が私に直接操作してほしいと希望していました。つまり、彼は全てのお金を私に渡し、自分の貯金に数十万を投入し、さらに借金の数十万を加え、私が彼のお金で何を買っても良いというものでした。儲ければ、彼は私に一定の割合の分け前をくれると！この話を良く言えば、彼は私への信頼ですが、悪く言えば、彼は私を犯罪の道に誘っているのです。
まず第一に、合意された手続きを経ずに他人の資金を集めて金融活動に参加することは、すでに違法な資金集め行為を構成します。中華人民共和国（違法集資防止及び処分条例）では、国務院金融管理部門の法的な許可なしに、元本返済や利息を約束したり、他の投資リターンを提供する方法で、不特定の相手から資金を集める行為は違法集資にあたります。金額が大きい場合は、3年以上7年以下の懲役に処され、罰金も科されます。次に、3年以上7年以下の懲役リスクを冒してこのようなことをするのは、私にとって全く得にならないことです。私は今、肉体的には国内にいます。そして、稼げたらいいですが、損失が出る可能性もあります。万が一、あなたが全てを失ったら、「選んで川に飛び込んで生まれ変わる」と大声で叫ぶかもしれません。これはさらに大きな問題になります。他人から55ドルのグループ費を取るのは、知識の対価として考えられるので、必要な人に良い交流の機会を提供できるかもしれませんが、無闇に数十万を集めて金融取引活動に参加することは、私が絶対にやらない違法行為です。
要するに、大多数の人にとって、一部のことはやることができ、一部のことはできる限りやらない方が良いのです。お金はすべて稼げるわけではありません。取引自体は時には非常に複雑なものであり、プロセスの中で多くの問題に直面する可能性があります。目標も一日で達成されるものではなく、問題を発見し、考え、理解し、解決することは継続的なプロセスとなります。市場は7x24時間リアルタイムで変化しており、私たちは常に市場に勝とうと考えるのではなく、空間と時間の次元を広げて問題を考えるべきです。
