最近、Hyperliquidという分散型取引所が非常に注目されています。一部の大物の中には、これは今回の牛市のストーリーであり、今回の牛市ではバイナンスを超えると言っている人もいます。私は彼らがいくら受け取ったのかもわからず、どれだけの理解していない個人投資家に誤解を与えるのかもわからないので、その理由を一つ一つ打破し、真実を明らかにするためにこの記事を書きました。この文章が多くのkolを怒らせることはわかっていますが、私はあなたたちの圈子には関与しません。

まずはHyperliquidが注目を集めたエアドロップから始めます

Hyperliquidは合計で3.1億枚のトークンを配布しました。オープニング価格は2ドルで、多くの支持者はこれは非中央集権の表れであり、公平だと言っています。それではエアドロップを見てみましょう。Hyperliquidのエアドロップはポイント形式で、出所は三種類あります。

perp（契約取引）

契約には200万ドルのデータがあり、最終的に140,000ドルの利益を得ました。

HLP（流動性提供、perp取引の対手、リスクは低く、資産運用収益あり）

Tvlが後期に進むにつれて重み付けが低くなり、ポイントが少なくなります。最初のユーザーでない限り、大口資金が必要です。個人投資家は初期にしか参加できません。

スポット（現物取引）

最も個人投資家に適した方法は、個人的にテストした最後の1ヶ月です：

$30のpurrを購入 = 1ポイント

（1ポイント=5.35hype）

$12のjeffを購入 = 1ポイント

$51のhfunを購入 = 1ポイント

$15のpointsを購入 = 1ポイント

結果から言うと、スポットは全体的に上昇していますが、購入前には結果を知ることはできず、ゼロリスクを負っています。仮にそれぞれ一つずつ購入した場合、平均27ドルで5.35個のhypeを得ることができます。購入価格は約5ドルです。全体的に見れば、主に初期のユーザーと過程中の大口が多くの利益を得ており、内部取引やマウスキャッシングの可能性があります。また、エアドロップのhypeの平均は数千ですが中央値は60に過ぎず、この見解を裏付けています。

次に、バイナンスのBNBについて話しましょう。BNBは2017年7月に発行され、数量は2億枚、トークン配分案は次の通りです：創業チーム（40% または8000万BNB）、エンジェル投資家（10% または2000万BNB）、公開販売（50% または1億BNB）。公開発行価格は1枚あたり0.15ドルです！前期にこの情報を知っていたとしても後期に知っていたとしても、ICOに参加すれば0.15ドルで1枚購入できます。前期の内部取引を排除し、後期に大資金を誘引するようなマルチ商法のような方法で、個人投資家は一口も飲めません。

次に安全性について話しましょう

Hyperliquidについては、設立から2年未満で、特に大きなブラックスワンイベントを経験しておらず、最近になってようやく知られるようになりました。資金量は以前はあまり多くありませんでした。

バイナンスは2017年7月に設立され、現在まで7年間存続しています。その間、fttのような暴落事件も多く経験しており、一つ一つ挙げることはできませんが、国内の清算やアメリカの罰金、東西の大国による取引所への影響を受けながらも、依然として潮流の最前線に立ち、「宇宙第一の取引所」の称号を保持しています。FTXのfttは暴落前に約1000億ドルの評価を受けており、FTXはユーザー資産の100億ドルを不正に使用していることが発覚し、資金の引き出しが殺到し、50億ドルの穴ができ、これを補填できずに加えて通貨価格が下落し、デススパイラルが発生しました。バイナンスは2023年11月21日に43億ドルの罰金を受け入れ、創業者は逮捕されましたが、無事でした。

次に利益能力について話します

利益能力は最も重要であり、実際に検証できるものです。馬かどうかは実際に試せばわかります。Hyperliquidの現在の契約量はバイナンスの10分の1で、年初からの収益は約1億ドルです。

バイナンスの2023年の収益は約120億ドルですが、BNBの現在の時価総額は1055億ドルで、hypeの希薄化時価総額は286億ドルです。収入の差は120倍ですが、時価総額の差はわずか3.5倍です。

ユーザー数の観点から再検討

ユーザー数についてHyperliquidのデータはかなり異なります。数十万と言う人もいれば、2万と言う人もいます。KYCがないため、その中身は不明です。おおよそのtvl金額の他のプロジェクトから推定すると、ユーザー数は50万人を超えません。

バイナンスのユーザー数は2.35億で、KYC認証が必要です。

トークン経済モデルについて再度説明します

現在、Hyperliquidの焼却メカニズムは見つかりませんでした

バイナンスは四半期の利益の20%を使用してBNBを買い戻し、焼却します。

最後に流通量について話します

現在のhypeの流通量は33%

BNBは全て流通しています

限られたエネルギーのため、重要なデータをいくつかだけ比較しましたが、それでも問題を示すには十分です。では、hypeはなぜこれほど高い時価総額を支えているのでしょうか？kolが言うような空虚なweb3がdexを必要とし、非中央集権を必要とするのでしょうか？市場には他にも多くのdexがあり、dex以外に自分たちのチェーンもありますか？前回の牛市のリーダーであり同時にdexでもあるuniは、自分たちのチェーンをすぐにリリースする予定です。現在の希薄化時価総額は160億ドルです。