著者：Ostium、暗号分析家
編纂：Felix, PANews
この記事では、12の周期判定ツールと退出指標を紹介します。そのほとんどはあまり知られていません。以下は内容の詳細です：
PI周期
PI周期ピーク指標は、過去の3つの周期のピークを成功裏に捉えました。この指標は111日の移動平均線（dMA）と2倍の350 dMA価格を使用します。過去の3つの周期で、111 dMAが2倍の350 dMAを突破した時、BTC/USD周期のピークを示しました。それをPI周期ピークと呼ぶのは、350/111=3.153で、3.142に近いからです。
今回が異なる可能性がある理由は、予想される交差価格が40万ドルを超えるとされているため（実現が難しい）、ビットコインが2倍の350 dMAの価格（現在約12.6万ドル）に達した後に最後の興奮段階が現れることを期待できます。
MVRV Zスコア
以前に強調した別のオンチェーン指標はMVRV Zスコアで、極端なバブル期間を評価するためのツールです。MVRV Zスコアは、ビットコインが公正価値に対して極端に過大評価または過小評価されている位置を特定するのに役立ちます。
この指標はビットコインの市場価値（価格×流通供給量）と実際の価値（各ビットコインの最後の移動平均価格×流通供給量）を使用し、それらの間のZスコアを計算して極端な値を特定します。
歴史的に、BTC/USDはこの比率がピークに達した後の数週間内に周期の高点を形成しています。このサイクルでは、この指標が少なくとも4に達することが予想されます。このレベルを超えると、他の退出指標を研究し始めることができます。
この指標のより興味深いバージョンはあまり知られていませんが、クジラMVRV（1000から1万BTCを保有）です。以下の図をご覧ください。
出典：https://chainexposed.com/AddressWhaleMVRV.html
VAPLIとDecay Oscillator
ボラティリティ調整済みパワーローインデックス（VAPLI）指標はパワーローの概念に基づいて構築されており、ビットコイン価格とフィットしたパワーロー曲線の偏差を測定し、市場構造の時間的変化を考慮してボラティリティに基づいて調整します。以下のグラフを見て、指標が100に向かって推進し、向きを変えて下降を開始する期間が周期のピークと一致することがわかります。現在、この数字は再び100を突破しました。
データソース：https://www.bitcoingoodfiatbad.com/charts/power-law-volatility-adjusted-index
ボラティリティ調整パワーローと類似して、以下のパワーロー減衰チャネル振動（Decay Oscillator）はSminston Withによってモデル化されました。この振動のピークは数日以内に前の周期のピークをほぼロックしましたが、実際にはリアルタイムでピークに達する場所を特定する方法はありません。ただし、この指標が90%以上に達すると、他の退出信号を確認すれば、出口を希望する位置に近づく可能性は95%に達します。現在、この指標は60%未満であり、この市場周期はまだ上昇段階にあることを示しています。
メイヤー倍率
メイヤー倍率は価格取引時の200 dMAの倍数です。上のグラフは非常に役立ちますが、時間の経過とともにボラティリティが減少することを考慮すると、実際には標準化がより有益です。下の図は調整されたメイヤー倍率指標です。現在、200 dMAに対する歴史的高点にはまだ達しておらず、実際には2024年3月の高点にも戻っていません。2024年3月の高点を超え、0.9の領域に向かうことを期待しています。
データソース：https://www.tradingview.com/script/FFu4JD8k-Mikolaj-Zakrzowski-Adjusted-Mayer-Multiple/
NUPL
NUPL、すなわち純未実現利益/損失は、市場価値と実現価値（上記のMVRV Zスコア部分で強調された）を使用し、市場価値から実現価値を引きます。次に、市場価値で割ります。公式は：（市場価値 - 実現市場価値）/市場価値です。
このグラフは市場の感情と現在おそらく存在する市場周期の段階を直感的に理解するのに役立ちます。歴史的に見て、75%に近づくか、超えると、周期のピークは近いです。
ターミナル価格
ターミナル価格はアナリストのCheckmateが作成したツールです。この指標を計算するには、破棄されたビットコインの日数を現存するビットコイン供給量とその流通時間で割る必要があります。これは「移転価格」と見なされ、移転価格に21を掛けます。
使用方法は非常に簡単で、参考領域として機能し、ポジションが比例して調整されていることを確認したいです—現在の価格は18万ドルです。これは18万ドルになるまで何も退出しないという意味ではなく、他のすべての退出指標と組み合わせて使用することが望ましいです。退出信号を探しているときには、すでに議論した他のオンチェーン指標により重点を置く必要があります。
4年MA倍率
4年MA倍率は非常に簡単です：4年移動平均線を描画し、価格がその倍率からどれだけ乖離しているかを計算します。歴史的に見て、4年MAを4.5倍超えるピークがありましたが、その倍率が4に近づくと、他のすべての退出指標に注意を払い始める必要があります。
22日RSI
22日RSI指標は非常に有用で、もちろん2週間または月ごとのRSIを使用することもできますが、22日は主要な変動ポイントに対して特に明確です。実際、22日RSIが90以上のピークに達するたびに、周期のピークがその後22日以内に形成されます（11月21日の高点は含みません）。
BTCの22日RSIを参照できます。この指標が90を超えると、次の3-6週間内にポジションを退出することができます。
Coinbase / Phantom / Moonshotアプリのランキング
現在、暗号通貨ライフサイクルに関連する多くの支持証拠があります。Coinbaseアプリストアのランキングが「すべてのアプリ」で1位であることは、周期のピーク時間にいることを示す明確な信号です。
PhantomとMoonshotは潜在的な信号として機能できます。すべてのアプリでPhantomが1位になることは間違いなく退出指標となります。通常、Coinbase App Storeのランキングトレンドは周期の最後の数ヶ月にピークと谷を示し、すべてのアプリで1位になると、4週間以内に主要なトップが現れることがよくあります。この指標は他の指標と組み合わせて使用する必要があります。
AppFiguresを使用してリアルタイムで追跡することができるか、Coinbaseアプリストアのランキングなどのボットをフォローして毎日の更新を取得できます。Bitcoindata21も感情分析を伴う定期的な更新を提供しています。
検索トレンド
Google検索トレンドを使用して市場の感情を特定し、特定の瞬間に大衆が興味を持っている内容を理解できますが、ほとんどの人が検索するキーワードは非常に表面的です。例えば、「ビットコイン」や「暗号通貨」などです。実際の信号を得るには、より具体的である必要があります。例えば：BINANCE LOGIN、CHEAPEST CRYPTO、CRYPTO APP、COINMARKETCAP、BUY CRYPTO、CRYPTO PRICESなどのキーワード。
TOP X時価総額
これは2020年から市場周期を評価するために監視されている方法で、2021年中期周期のピークを追跡するのに非常に役立ちます。暗号通貨が長期的に成長することが期待される場合、市場価値は全面的に成長することが予想されます。前の周期のTOP 10、TOP 25、TOP 100トークンなどのピークが何であれ、この周期のピークの前にはそれを超えるでしょう。
例えば、上の周期では、2021年11月のピークに入るために、時価総額は約12億ドルに達する必要がありました。現在、Coinmarketcapのトップ100に入るためには、時価総額は12.5億ドル必要です。現在、前の周期のピークをわずかに超えています。総時価総額の見方に基づいて、保守的な期待は、周期のピーク前にトップ100の時価総額が少なくとも約20億ドルに達する必要があるということです。この領域に達したら、間違いなく退出機会を探し始めるべきです。
3ヶ月年化基差
3ヶ月年化基差は、デリバティブ市場のバブルを理解するための迅速な方法に過ぎませんが、いつリスクを慎重に減少させるべきかを強調するのに役立ちます。期待される周期のピーク時に完全に現物ポートフォリオを退出するのではなく、歴史的に見て3ヶ月年化基差が30%を超えると、状況は危険になります。デリバティブのバブルの程度は、周期のピーク（さらには中期ピーク）に近づくにつれて増加し、減少することはありません。
