一昨日の記事が公開された後、多くの読者がビットコインの合理的な評価はどのくらいかと質問しました。
これは私が常に考えている問題でもあります。なぜなら、それは私が来年に行う可能性のある操作を決定するからです。
まず私の答えを言います：実際のところ、今までのところ私は明確な評価を示すことができません。しかし、私は大まかな考えを整理しましたので、皆さんの参考にしてください。
評価を行うからには、まず期限を設ける必要があります。
私は依然として今回の市場のピークは来年になると信じていますので、今日この文章で議論している評価は、私が来年のビットコイン市場のピークを推測したものです。
期限が決まったら、次は参照物を見つけなければなりませんが、これはビットコインの評価で最も難しい部分です。
- ビットコインの特性に基づくと、それは金のようですが、金とは大きな違いがあります------それは生産周期が減少します。
- それは暗号資産ですが、他の暗号通貨（例えばイーサリアム）とは異なり、多少のサービス機能や価値の付与はありません。
今のところ私たちが知っている情報はこれだけなので、私の参照物はこの二つの角度から出発するしかありません。
ある読者がビットコインの総時価総額と金を比較することを提案しました。
私は長期的な評価を行うとき、確かにこのように計算しています。
前の文章で私は言ったことがあります：私の憧れの中で、ビットコインの時価総額は将来的に金を超えるでしょう。しかし、それは「未来」であり、近い将来ではありません。
その「未来」は、私は保守的に13年後と考えています。この13年（今年は除外して）を四年ごとのサイクルで二倍の上昇を見込むと、2029年には25万ドル、2033年には50万ドル、2037年には100万ドルになります。
この2倍の上昇は、前のサイクルのピークから次のサイクルのピークまでの上昇を指します。
最近の二つのサイクルのデータを見ると：2017年のピークは1.9万ドルを超え、2021年のピークは6.7万ドルでした。
だから私はこの規則は今のところ大体適用できると思います。
この角度から評価すると、もし来年ビットコインの価格が25万ドルに達するかそれを超えるなら、それは明らかにバブルと考えます。
暗号資産の観点から見ると、過去の熊市と牛市において、私たちは一つの指標を注意深く観察しています：ビットコインの時価総額の市場シェア、つまりビットコインの総時価総額が全体の暗号資産時価総額に占める割合です。
2017年のブルマーケットのピーク時、ビットコインの時価総額の市場シェアは約33%でした；2021年のブルマーケットのピーク時、ビットコインの時価総額の市場シェアは約44%でした。
だから、この角度から評価すると、もし来年ビットコインの価格がピークに達した場合、上記の市場シェアの規則が依然として適用されると仮定すると、ビットコインの市場シェアはおおよそ30%〜50%の間（30%より大きく、50%より小さい）になるでしょう。
上記の二つの基準は純粋にデータに基づいて導き出された結論です。
それ以外にも、私は個人の経験や体感も重要な参考指標だと思います。
一般的に、私たちがエコシステム全体のほぼすべてのセクターが回転したのを明確に見ると、大体このサイクルも終わりに近づいていると言えます。
私は多くの参加者がこの感覚を持つだろうと信じています。ただし、その狂乱の瞬間に、私たちの心の中の貪欲はこの感覚を意図的に避け、自分を麻痺させ、舞踏は続き、馬は走り続けると考えます。
したがって、総合的に見ると、上記の三つの基準（データ基準二つ、体感基準一つ）が私のビットコインの合理的な評価に対する一つの考え方です。
しかし、この考え方には大きな限界があります。なぜなら、これはビットコインの評価の上限しか推定しておらず、下限ではないからです。したがって、ビットコインのピークが上限値に達しないか、はるかに低い場合、ブルマーケットは崩壊する可能性があります。
