Hotcoin Research | 牛市進行中、NFT市場はどれほどの上昇余地があるか

一、はじめに

NFTはデジタル消費財の代表として、独自性と非代替性を持ち、デジタルアート、仮想不動産、ゲーム資産などの分野で大きな注目を集めています。しかし、NFT市場は2021年にピークを迎えた後、熊市の到来とともに取引量や投資熱が大幅に減少し、多くのプロジェクトは流動性を失い、一部は市場から撤退しました。2024年に入ると、NFT市場は再び市場の注目を集めるようになりました。牛市の到来は、暗号通貨の価格の一般的な上昇を促し、NFT市場にも新たな活力を注入しました。ブルーチッププロジェクトの底値は著しく回復し、取引量は急速に増加し、新興プロジェクトや革新的なメカニズムが雨後の筍のように現れました。例えば、Pudgy Penguins、Bored Ape Yacht Clubなどのブルーチッププロジェクトは再び市場の焦点となり、価格と取引量は新高値を記録しました。さらに、Blurなどの取引プラットフォームは流動性マイニングや低手数料の革新的な方法を通じて、自らの市場地位を強化しました。

牛市がもたらす流動性の溢れ効果、コミュニティガバナンスの重要性の高まり、NFTと分散型金融（DeFi）の深い統合が、この分野の構造を再定義しています。本研究は、市場の現状、典型的なケース、推進要因、潜在的なリスクの観点から、牛市の背景におけるNFT市場の上昇の余地を分析し、その未来の発展路線を探ります。

二、市場の現状分析

1. 全体市場の回復

NFT市場は2024年の牛市の背景の中で顕著な回復の兆しを見せています。2024年12月12日現在、NFT市場の総時価総額は約392億ドル、総数は23億に達し、月間取引額は5.6億ドルを超えています。

出典：https://www.nftscan.com/chain/overview

2. 取引市場の集中

NFTScanのデータによれば、NFT市場の取引額の増加は主にイーサリアムチェーンによって推進されています。Blurを代表とするNFT取引プラットフォームは全体の取引量の37.32%を占め、OpenSeaは27.38%を占めています。Magic EdenやTensorなどの新興プラットフォームは、差別化された機能を通じて市場シェアを徐々に拡大しています。

出典：https://www.nftscan.com/marketplace

3. 市場の分化が顕著

市場全体が好転しているにもかかわらず、プロジェクト間の分化は依然として顕著です。優れたパフォーマンスを示すブルーチッププロジェクトは、強いコミュニティの支えと希少性によって価値を維持し、Pudgy Penguinsなどのプロジェクトはトークン化とコミュニティガバナンスを通じて広範な関心と資金の支持を引き付けました。

しかし、革新とコミュニティの支持が不足している小規模なNFTプロジェクトは、熊市の中で市場の地位を失い、パフォーマンスが悪いプロジェクトは徐々に市場から撤退しています。

三、ブルーチップNFTプロジェクトの振り返り

ブルーチップNFTプロジェクトは、NFT市場で高く安定した市場価値を示すシリーズであり、通常は強い流動性と投資者の信頼を持っています。

パグペンギン（Pudgy Penguins）

Pudgy Penguinsは2021年7月にローンチされ、イーサリアムブロックチェーン上のNFTプロジェクトで、8,888のユニークなペンギン画像を含み、それぞれの画像は150以上の手描きの特徴をランダムに生成しています。それぞれのペンギン画像は、愛、思いやり、喜びなどの価値観を表現しており、保持者は「ハダラー」と呼ばれ、専用のイベントやIPライセンスの機会などの特権を享受します。

プロジェクトは実体玩具「Pudgy Toys」を発表し、アマゾンやウォルマートなどの大手小売業者と提携して、NFTのイメージを現実の世界に持ち込んでいます。また、「Pudgy World」というメタバースプラットフォームを立ち上げ、ユーザーはPudgy Toysを購入することで独自のQRコードを取得し、デジタル世界に入ってゲームやインタラクションを体験することができます。
DappRadarのデータによれば、2024年12月12日現在、Pudgy Penguinsの時価総額は約7億ドル、底値は約7.884万ドルです。

出典：https://dappradar.com/nft-collection/pudgy-penguins

クリプトパンク（CryptoPunks）

クリプトパンクはLarva Labsによって2017年に発表され、最初のNFTプロジェクトの一つであり、10,000の24×24ピクセルのユニークなキャラクターを含んでいます。NFT分野の先駆者として、クリプトパンクは歴史的価値と希少性を持ち、コレクターに高く評価されています。

DappRadarのデータによれば、2024年12月12日現在、CryptoPunksの時価総額は約6.79億ドル、底値は約13.5万ドルで、一部の希少キャラクターは数百万ドルの高値で落札されたこともあります。

出典：https://dappradar.com/nft-collection/cryptopunks

無聊猿遊艇俱楽部（Bored Ape Yacht Club、BAYC）

BAYCはYuga Labsによって2021年4月に発表され、10,000のユニークな猿のアバターを含み、それぞれのアバターには異なる属性と希少性があります。保持者はクラブのメンバーシップを獲得し、独占的なイベントに参加し、特権を享受することができます。このプロジェクトは多くの著名人を惹きつけ、その影響力を高めました。

DappRadarのデータによれば、2024年12月12日現在、BAYCの時価総額は約6.43億ドル、底値は約6.436万ドルで、取引量は市場の前列を占めています。

出典：https://dappradar.com/nft-collection/bored-ape-yacht-club-1

アズキ

アズキは2022年にローンチされ、10,000の日本のアニメスタイルでデザインされたキャラクターを含み、メタバースにおけるストリートカルチャーブランドの構築を目指しています。アートスタイルは独特で、コミュニティは活発で、実体商品やオフラインイベントの展開を計画しており、デジタルと現実世界を融合させています。

DappRadarのデータによれば、2024年12月12日現在、アズキの時価総額は約2.3億ドル、底値は約23.47千ドルで、コミュニティの規模は持続的に成長しています。

出典：https://dappradar.com/nft-collection/azuki-1

ドゥードルズ（Doodles）

ドゥードルズはEvan Keast、Scott Martin、Jordan Castroの三人によって共同で設立され、2021年10月に発表されました。10,000の手描きスタイルのカラフルなキャラクターを含み、アートスタイルは鮮明で、保持者はプロジェクトの決定に参加し、独占的な権利を享受できます。

DappRadarのデータによれば、2024年12月12日現在、ドゥードルズの時価総額は約9.2百万ドル、底値は約9.25千ドルで、コミュニティの交流が頻繁で、プロジェクトは堅実に発展しています。

出典：https://dappradar.com/nft-collection/doodles-official

ブルーチップNFTプロジェクトは、現在の牛市の中で強力な上昇の余地と市場の信頼を示しています。市場の回復に伴い、これらのプロジェクトは高い流動性を維持するだけでなく、革新とコミュニティの構築を通じて新しい投資家を引き付け続けています。今後の発展の中で、これらのブルーチッププロジェクトはNFT市場の成長の流れを引き続きリードすることが期待されます。

四、牛市がNFT市場を推進する

1. 流動性の溢れ効果

NFT市場の回復は、牛市の背景における暗号通貨市場の流動性の溢れと密接に関連しています。イーサリアムの価格上昇はNFT市場への資金流入を引き起こしました。CryptoSlamのデータによれば、イーサリアムNFT市場のパフォーマンスを測る総合指数は、過去3ヶ月で50%以上回復しました。この現象は、主流の暗号資産がより多くの注目を集めるとき、余剰の流動性がしばしばNFTセクターに溢れ、取引量と価格を同時に押し上げることを示しています。

Blurを代表とする取引プラットフォームは、流動性マイニング戦略を利用して流動性効果をさらに拡大しました。BlurはNFT取引市場の46.66%の取引額を占めており、その効率的な注文マッチングメカニズムとプラットフォーム報酬政策は多くのユーザーを惹きつけ、全体のNFT市場に重要な資金支援を提供しています。

2. コミュニティとIP構築

成功したNFTプロジェクトは、コミュニティガバナンスとIP構築を通じて牛市の中で活力を維持しています。Pudgy Penguinsプロジェクトは顕著な例であり、その発表したトークンPENGU計画はコミュニティメンバーの深い参加を促進し、コミュニティの結束力を著しく高めました。このプロジェクトはトークン化とエアドロップ戦略を通じて、より多くの利益をコミュニティメンバーに還元し、保持者の長期的な熱意を引き出しました。

さらに、Pudgy PenguinsはIP開発をオフラインの実体領域にまで広げ、例えば実体の玩具を発行し、成功裏にそのブランド価値をより広い消費市場に持ち込んでいます。このNFTと実体商品を組み合わせる方法は、ユーザー基盤を強化するだけでなく、市場に新しい成長の原動力をもたらしました。

3. 技術革新とインフラサポート

NFT市場の発展は技術革新とインフラの整備に欠かせません。Solana上のMetaplexプロジェクトは、多様な資産タイプとノーコード開発ツールをサポートすることで、NFT開発者の技術的ハードルを下げています。分散型のNFTインフラとして、MetaplexはNFTをサポートするだけでなく、FT（代替可能なトークン）やゲーム資産などの他のデジタル資産とも互換性があります。このクロスアセットの互換性はNFTエコシステムにさらなる可能性を注入します。

さらに、Mint Blockchainが提供するNIPsプラットフォームも、複数のNFTプロトコル標準をサポートし、ノーコードでNFT資産を展開する能力を提供しています。これらのツールは、開発効率を向上させるだけでなく、より多くの参加者を市場に引き付け、NFTエコシステムの拡大をさらに促進します。

4. 市場の感情と投資家の心理

牛市における楽観的な市場の雰囲気は、NFTの価格上昇を促進するもう一つの重要な要因です。投資家は一般的に、ブルーチップNFTプロジェクトは高いリスク抵抗力を持つと考えており、牛市では際立ったパフォーマンスを発揮しています。例えば、BAYCやCryptoPunksは最近の市場反発で取引量が顕著に増加しました。投資家のFOMO心理も、より多くの資金がNFT市場に流入することを促し、さらに価格の上昇を後押ししています。

牛市はNFT市場の回復を促進するだけでなく、その未来の発展の基盤を築いています。しかし、流動性の利点を活用し、コミュニティガバナンスを強化し、技術革新を推進できるプロジェクトだけが、この牛市の機会を真に捉えて長期的な成長を実現できるでしょう。

五、NFT市場の未来の機会と課題

1. 機会

NFT市場はデジタル資産分野の重要な構成要素として、その応用シーンとエコシステムを徐々に拡大しています。以下はNFT市場の未来における可能性のある機会の方向性です：

（1）他の資産クラスとの統合：NFTの独自性により、分散型金融（DeFi）や現実世界の資産（RWA）などと統合し、新しい応用分野を開拓することが可能です。例えば、NFTは貸付の担保として使用され、DeFiにさらなる流動性を注入することができます。さらに、現実世界の資産をNFT形式（不動産、アート作品、知的財産など）にデジタル化することで、資産の流動性を向上させ、より多くの伝統的な投資家を引き寄せることができます。

（2）インフラのアップグレード：NFT市場の拡大に伴い、インフラの整備が特に重要になっています。Mint BlockchainやMetaplexのようなプラットフォームは、ノーコードの開発ツールとマルチチェーンのサポートを提供し、NFT資産の作成と取引のハードルを下げています。これらのプラットフォームの登場は、より多くの開発者やクリエイターを惹きつけるだけでなく、市場により広範なユーザーグループをもたらしました。さらに、マルチチェーンのサポートとクロスチェーン取引ツールの普及により、NFT資産は異なるブロックチェーン間でより自由に流動することが可能になりました。この技術の進歩は、単一チェーンエコシステムの限界を緩和し、NFT市場の成長に新たな可能性を提供します。

（3）強力なコミュニティサポートのあるプロジェクト：コミュニティガバナンスはWeb3の分野で非常に重要な地位を占めており、成功するNFTプロジェクトはしばしば活発なコミュニティのサポートに依存しています。例えば、Pudgy Penguinsはトークンインセンティブとイベント企画を通じてコミュニティの参加を強化し、プロジェクトの長期的な発展を促進しました。将来的には、より多くのNFTプロジェクトがコミュニティの力を借りて、DAO（分散型自治組織）モデルを通じてガバナンスと革新を実現する可能性があります。

（4）新興技術の融合：NFT技術と人工知能（AI）、仮想現実（VR）、拡張現実（AR）などの最先端技術の組み合わせは、NFT市場に新たな活力を注入しています。例えば、AI生成のアートNFTは徐々に重要な市場の一部となり、VR/AR技術の導入は仮想不動産やバーチャルファッションなどの分野によりリアルなユーザー体験を提供します。

2. 課題

NFT市場は機会に満ちていますが、以下の主な課題にも直面しており、これらの課題はさらなる発展を制限する可能性があります：

（1）持続的な魅力の不足：NFTは投資商品として、その長期的な魅力がまだ検証される必要があります。牛市ではNFTの価格と取引量が爆発的に増加しましたが、市場が調整されると、多くのプロジェクトは投資家の関心を失いました。ユーザーの継続的な参加とプロジェクトの市場熱を維持する方法は、NFT市場が解決すべき核心的な問題です。

（2）発行リスク：多くのNFTプロジェクトは、発行をユーザーと資本を引き付ける主要な手段として利用しています。しかし、発行に過度に依存すると、一連の問題を引き起こす可能性があります。例えば、発行後の価格の変動性や流動性不足は、投資家の信頼を低下させるかもしれません。同時に、プロジェクト側は発行後にユーザーの長期的な忠誠心を維持するのが難しいかもしれません。

（3）市場競争の激化：NFT市場の急速な成長は多くの新規参入者を引き付け、市場競争が激化しています。新しい取引プラットフォーム、クリエイター、プロジェクトが次々と現れ、既存のプレイヤーに挑戦を突きつけています。このような環境で、革新能力と市場シェアを維持する方法は、すべてのNFTプロジェクトが直面する重要な課題です。例えば、Blur取引プラットフォームは流動性マイニング戦略を通じて市場シェアを急速に獲得し、OpenSeaやMagic Edenのような従来のプラットフォームに対して脅威となっています。この競争の変化は、より多くのプロジェクトに革新を加速させるかもしれませんが、低品質なプロジェクトが淘汰される可能性もあります。

六、NFT市場の展望とまとめ

NFT市場の未来は希望と課題に満ちています。Pudgy Penguinsのようなブルーチッププロジェクトの成功は、多様なビジネスモデルと強力なコミュニティのサポートの重要性を証明しています。NFTを他の資産クラスと統合し、新技術の力を借りることで、NFTの応用シーンは引き続き拡大するでしょう。

同時に、新興プロジェクトであるMilady Cultは、革新的なトークン経済とマーケティング手法を通じて資本を引き付ける可能性を示しています。Magic Edenのようなプラットフォームや、Metaplexのようなインフラプロジェクトは、NFTエコシステムの発展に重要な役割を果たしています。

しかし、NFT市場は、魅力の不足、発行リスク、規制圧力、市場競争、技術的ボトルネックなど、直面している課題を真剣に受け止めなければなりません。これらの問題を解決するには、より深い戦略的プランニングと強力な実行能力が必要です。

投資家にとっては、慎重な意思決定が重要であり、市場の熱狂の中で盲目的に追い上げることを避け、堅実な利益を実現することが求められます。技術革新、コミュニティのサポート、長期的な潜在能力を持つプロジェクトを冷静に観察し選択することが重要です。