ビットコインの「踏み倒し」計画破綻、金が強力にドルを狙い撃ち——このニュースを見たとき、私の第一反応は：ドル売りのチャンスが本当に来た！

なぜそう言えるのか？まずはビットコインから話を始めよう。

いわゆる「踏み倒し」計画とは、市場がビットコインがある意味でドルを代替し、世界の準備資産になるという幻想を抱いていることを指す。しかし、最近の様々な兆候は、ビットコインは価値の変動性が大幅に減少したにもかかわらず、「高変動高リスク」のレッテルから逃れられないことを示している。特に地政学的リスクやグローバル市場の感情が激変する際、ビットコインは真の意味での避難資産にはなっていない。

誤解しないでほしい。これはビットコインが無用だという意味ではなく、短期的にはドルの覇権を揺るがすことができないということだ。言い換えれば、ビットコインは市場の感情の拡大鏡のようなものであり、連邦準備制度が政策を調整し、ドルが変動すると、ビットコインは金よりも敏感に反応する。

なぜ金がドルを狙い撃ちするのか？

金の最近のパフォーマンスは目を見張るものであり、これは偶然ではない。連邦準備制度が12月に利下げするという期待が高まる中、ドル指数はすでに疲弊し、金は「真の通貨」としての役割を果たしている。人々がドルの価値下落や貨幣政策の再度の緩和を心配する際、金は自然と避難資金の第一選択となる。

もしまだ理解できていないなら、この相場は実際には循環している：

• ドルが弱くなる → 金が強くなる → 資金がドル資産から流出 → ドルの下落が加速。

• 金はドルを狙い撃つだけでなく、米国債市場の「新しい愛人」となり、多くの国がドル準備に代わって金を備蓄している。

ドルをショートするチャンスはどこにあるのか？

これが重要なポイントだ。ドルの強い周期は徐々にピークを迎えており、その理由は非常にシンプルだ：

1. 連邦準備制度の政策が緩和へと転換：金利がピークに達し、さらには下降し始め、ドルの魅力が薄れている。

2. ドル離れの加速：ますます多くの国が自国通貨での決済を試み、金の備蓄が急増し、これがドルの世界的通貨地位に直接的な打撃を与えている。

3. 市場の共通認識の変化：ドルが避難先としての第一選択から徐々に金や他の資産に譲るようになっている。特に地政学的リスクが高まるときに。

投資の観点から見れば、ドルをショートすることは単なる「リスクヘッジ」ではなく、世界的な資産の再配置に賭けることでもある。金、人民元、さらにはビットコインも、この過程で一杯のスープを分け合う可能性がある。