記事の転載元：Felix
著者：Glassnode
翻訳：Felix, PANews
要点：
5256日間の取引の後、ビットコインは12月5日に初めて10万ドルの大台を突破し、市場価値は一時2兆ドルを超えました。
マイナーは714.9億ドルを累積しており、これはビットコインネットワークのセキュリティと経済的インセンティブを反映しています。
ビットコインネットワークは合計11.2億件の取引を処理し、131.25兆ドルの送金量を決済しました。実体調整後のデータは、実際の経済活動をより明確に反映することができます。
異なるグループの保有明細は、ビットコインの保有者が広範に分布しており、小口投資家と機関規模の保有者を含んでいることを示しています。
この記事では、ビットコインネットワークとその経済基盤の進化を探求し、ビットコインが創世ブロックから10万ドルの大台を突破する過程を振り返ります。
市場拡張
ビットコインの取引価格は5,256日間にわたって活発であり、数セントから10万ドルにまで上昇しました。この旅には72回の正の月次ローソク足チャート（2024年12月を含む）があり、平均上昇率は37.4%、71回の負の月次ローソク足チャートがあり、平均下落率は-14.2%です。
これは、ブル市場とベア市場の間の素晴らしいバランスを反映しており、最も重要な価格上昇時に現れる正の傾斜を示しています。
12月5日現在、合計19,791,952枚のBTCが採掘され、2100万枚の総量の94.2%を占めています。ビットコインの時価総額は一時2兆ドルを突破し、銀の時価総額（約1.84兆ドル）を超えました。
この市場拡張の期間中、投資家は1.27兆ドルの利益と5920億ドルのオンチェーン損失（買入価格と売出価格の差に基づく）を実現しました。これにより、純資本の累積流入（実際の時価総額）は7500億ドルに達し、ビットコインネットワークがそのライフサイクルの中で流入した巨大な価値が浮き彫りになりました。
供給分布
採掘されたビットコインの中で、異なるウォレットサイズのグループ分布は次のとおりです：
<0.001 BTC：5,491 BTC（0.027%）
0.001–0.01 BTC：42,683 BTC（0.216%）
0.01–0.1 BTC：271,641 BTC（1.373%）
0.1–1 BTC：1,077,839 BTC（5.446%）
1–10 BTC：2,093,845 BTC（10.581%）
10–100 BTC：4,306,780 BTC（21.761%）
100–1,000 BTC：4,342,868 BTC（21.935%）
1,000–10,000 BTC：4,693,216 BTC（23.716%）
10,000–100,000 BTC：2,309,654 BTC（11.671%）
>100,000 BTC：647,934 BTC（3.274%）
注目すべきは、ほとんどの巨大クジラウォレット（1000+BTCを保持）に取引所、ETF、大規模機関（MicroStrategyなど）と関連があることです。これらの大規模な実体のそれぞれは、数千から数百万の顧客と株主の集合的な所有権を代表しています。
注目すべき保有には、取引所に保有されている180万ビットコイン（供給量の9.1%）と、米国ETFが管理する110万ビットコイン（供給量の5.6%）が含まれています。さらに、マイナー（Patoshiを除く）は70万ビットコイン（供給量の3.5%）を保持しており、米国政府財務省は18.7万ビットコイン（供給量の0.9%）を保持しており、これはビットコインがさまざまな実体間で広く分布していることを反映し、ビットコインの管理がますます制度化され集中化されていることを強調しています。（注釈：最初に独立したマイナーが大量のビットコインを採掘し、コミュニティはこのマイナーが中本聡であると考え、このマイニングモデルをPatoshiと呼んでいます）
ネットワークの進化
創世ブロック以来、合計873,304ブロックが採掘され、ビットコインの平均ブロック生成時間は11.8分です。ハッシュレートの増加により現在の平均ブロック間隔は約9.6分ですが、初期の頃は中本聡が最初の難易度設定に対してノートPCのCPUの性能を過大評価したため、起動が遅れました。
同じ期間に、ネットワークの難易度は急激に増加しました。ビットコインの背後にあるセキュリティと計算能力が増加するにつれ、418回の難易度調整（未調整の期間を除く）を経て、ネットワークの難易度は446,331,432,498,125,300,000,000に達しました。
ビットコインのプルーフ・オブ・ワーク（PoW）コンセンサスの難易度調整の目標は、ネットワークのハッシュレートがどのように変化しても、約10分ごとに1つのブロックを採掘することです。2016ブロックごと（約2週間）に採掘難易度を動的に調整し、600秒の目標ブロック時間に一致させます。
ビットコインが10万ドルに達したとき、ネットワークのハッシュレートは128,185ハッシュ/秒から804,407,834,059,443,100,000ハッシュ/秒に急増しました。これまでに、マイナーは約5.01 x 10^28のハッシュ値を計算しました。注目すべきは、2024年に計算されたハッシュ値が総ハッシュ値の37%を占めていることです。
12月5日現在、マイナーは714.9億ドルを累積しており、ブロック報酬の価値はブロック採掘の当日に基づいています。この収入には、新しいコインの鋳造によって得られた673.1億ドルのブロック補助金と、ユーザーが支払った41.8億ドルの取引手数料が含まれています。これはビットコインの2兆ドルの時価総額のピークの3.57%に過ぎず、安全予算への投資の大きなリターンを反映しています。
ビットコインの取引量も驚異的な成長を示しています。これまでに、ビットコインネットワークは11.2億件の取引（未フィルタリング）を成功裏に処理し、内部送金を除外した実際の経済取引総数は8.4億件です。
確認時の取引の米ドル価値に基づいて、ビットコインネットワークは合計131.25兆ドルの取引量を処理しました。調整後、フィルタリングされた送金量は11.63兆ドルで、総額の8.86%に過ぎません。
これは、ほとんどの取引が本質的に経済的であることを反映しています。しかし、オンチェーンの移転の大多数の取引量は、大規模取引所および管理されたウォレットに関連している可能性があります。
結論
ビットコインの価格が10万ドルに達することは、価格のマイルストーンを象徴するだけでなく、インターネットの小さな隅から世界的な重要な金融インフラへの驚異的な旅路を証明しています。創世ブロック以来、ビットコインネットワークは飛躍的に成長し、時価総額は2兆ドルに達し、銀を超え、11.2億件の取引を通じて131兆ドルの取引量が決済されました。
このネットワークは累積でマイナーに714.9億ドルの価値を支払い、その市場評価のわずか3%を超えることで、自己の投入コストを支援し、投入コストの驚異的なリターンを反映しています。ビットコインのハッシュレートは歴史的な最高レベルに近づいており、保有者基盤は高度に分散しており、ビットコインは世界舞台でますます重要な役割を果たしています。
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