執筆：マット・ハウガン（Bitwise最高投資責任者）、ライアン・ラスムッセン（Bitwise研究責任者）
翻訳：Yangz、Techub News
暗号通貨業界にとって、2024年は記念すべき年です。アメリカのビットコイン現物ETFの導入（335.6億ドルの資産を集めた）により、ビットコインは103992ドルという歴史的な高値に達しました（この記事執筆時点で、ビットコインの年初からの上昇率は141.72%に達しています）。他の主要なコインも同様に大きな利益を得ており、SOLは127.71%上昇し、XRPは285.23%上昇し、イーサリアムは75.77%上昇しました。その一方で、マイクロストラテジーとコインベースの株はそれぞれ525.39%と97.57%も急騰しました。しかし、データは唯一注目すべき進展ではありません。2024年のアメリカ大統領選挙では、暗号通貨業界が勝者の一人となり、アメリカの暗号通貨規制の展望がより明るくなりました。選出されたトランプ大統領は、選挙運動中に暗号通貨を強く支持し、ビットコイン戦略備蓄を設立し、暗号通貨に対して歴史的に敵対的であったアメリカ証券取引委員会（SEC）を再編成することを誓いました。さらに、彼はスコット・ベッセントを財務長官に指名しましたが、彼は「暗号通貨は自由に関わるものであり、暗号通貨経済は続く」と述べていました。2024年、議会は大いに暗号通貨業界に傾いており、暗号通貨を支持する候補者がいくつかの重要な選挙で暗号通貨の反対者を打ち負かしました。私たちも今後数ヶ月で業界に有利な立法が見られることを期待しています。世界の主要中央銀行が間もなく発表する刺激策、機関採用率の上昇、ブロックチェーン技術の急速な改善が、暗号通貨業界の2025年の展望を非常に明るくしています。最近、私たちはBitwiseのブレインストーミングチームを集め、2025年を展望しました。私たちは、暗号通貨の黄金時代に突入しつつあると信じています。
ビットコイン、イーサリアム、ソラナは歴史的な高値を記録し、ビットコインは20万ドルの大台を突破します
暗号通貨の三大巨頭、ビットコイン、イーサリアム、ソラナは2024年にすべての主要資産カテゴリを上回るパフォーマンスを示し、それぞれ141.72%、75.77%、127.71%の上昇を記録しました。その一方で、S&P 500指数のリターンは28.07%、金のリターンは27.65%、債券は3.40%でした。私たちはこの勢いが2025年まで続くと予測しており、ビットコイン、イーサリアム、ソラナはすべて歴史的な高値を更新するでしょう。
ビットコイン：20万ドル。ビットコイン現物ETFの記録的な流入により、ビットコインは2024年に歴史的な高値を記録しました。私たちはこの傾向がすぐに鈍化しないと考えています。この需要を2024年4月の半減期による供給量の減少と組み合わせ、企業や政府からの新たな買いが続くと......皆さんも理解していることでしょう。（注：もしアメリカ政府が100万ビットコインの戦略備蓄を設立する提案を実行すれば、20万ドルは50万ドル、さらにはそれ以上になるでしょう）。
イーサリアム：7000ドル。2024年にイーサリアムの上昇率は75.77%に達しましたが、第二の暗号通貨として多くの投資家の支持を失い、彼らはビットコインやイーサリアムと競合する急成長するプログラム可能なブロックチェーンに目を向けています。しかし、バフェットが言ったように、「他人が貪欲なとき私は恐れ、他人が恐れているとき私は貪欲です」。私たちは、BaseやStarknetといったL2の活動が加速し、イーサリアム現物ETFへの数十億の資金流入が進むにつれて、イーサリアムの物語が2025年に変わると予測しています。また、ステーブルコインやイーサリアムに基づくトークン化プロジェクトの大規模な成長も触媒となるでしょう。
ソラナ：750ドル。まるで復活したフェニックスのように、ソラナは2022年の市場崩壊を経て2024年に新たな高みに達し、そのエコシステムでのメモコインの狂熱はGameStopの伝説をも凌駕しています。私たちは、ソラナの勢いは始まったばかりであると考えています。「本気」のプロジェクトの導入は、2025年にこのネットワークのメモコイン分野での優位性を補完することになるでしょう。現在、私たちはRenderなどのプロジェクトの初期例を目にしています。私たちは、今後1年でこの傾向が加速することを予測しています。
可能な触媒
機関投資
企業の購入
総合ブローカーの承認
アメリカのビットコイン戦略備蓄
より良い規制/政治環境
ビットコインの半減期が供給の逼迫を引き起こす
L2の拡張
マクロの意外な収穫（利下げ、各国中央銀行の刺激策）
配分の拡大
潜在的な逆風
未実現のワシントン政府の約束
レバレッジ井噴
政府の売却
メモコインの狂熱が失効
失望の利下げ
2025年のビットコイン現物ETFが引き付ける資金は2024年を超えるでしょう
アメリカのビットコイン現物ETFが2024年1月に導入されると、ETFの専門家は最初の年に50億ドルから150億ドルの資金流入があると予測しました。しかし、実際にはこれらのETFは最初の6ヶ月でその予測の上限を超えました。導入以来、これらのETFは336億ドルの資金流入を集めています。私たちは2025年の資金流入がこの数字を超えると予測しています。以下は3つの理由です：
最初の年は通常、ETFの発展が最も遅い年です：ビットコインETFの導入については、2004年の金ETFの導入が最も良い歴史的類似例です。その年、金ETFが上場するとすぐに260億ドルの資金流入を達成し、皆を興奮させました。しかし、その後数年の状況を見てみると：第2年は550億ドル、第3年は760億ドル、第4年は870億ドル、第5年は1680億ドル、第6年は2890億ドル（インフレ調整後の数字）。重要な点は、第2年の資金フローが第1年を超え、フローが徐々に減少するのは異常であるということです。
大手ブローカーファームがビットコインETFに接触する：ビットコインETFに関して、世界最大のブローカーファームであるモルガンスタンレー、メリルリンチ、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴなどは、まだ彼らの富のマネージャー軍団を解放していません。彼らは大部分においてこれらの製品にアクセスできない状態です。私たちは、この状況が2025年に変わると信じており、これらの企業が管理する数兆ドルがビットコインETFに流入し始めるでしょう。
投資家の二重投資：Bitwiseが投資の専門家に暗号通貨へのアクセスを提供して7年の間に、私たちは明らかなパターンを目撃しました。それは、多くの投資家が少額の配分から始め、徐々に増やしていくということです。私たちは、2024年にビットコインETFを購入した大多数の投資家が2025年に二重投資を行うと考えています。
コインベースは最も価値のあるブローカーとなり、株価は700ドルを超えるでしょう
2023年、投資家は35ドルでコインベースの株を購入できます。現在、その取引価格は344ドルに達し、ほぼ10倍の上昇を見せています。私たちはさらに上昇する可能性があると考えています。2025年、コインベースの株の取引価格は1株700ドルを超えると予測しています（今日の価格の倍以上）。これにより、コインベースはチャールズ・シュワブを超え、世界で最も価値のあるブローカーとなるでしょう。理由は、コインベースはただのブローカーではなく、これを実現するために3つの大きな触媒があります：
ステーブルコイン：USDC発行者サークルとの取引のおかげで、コインベースのステーブルコインビジネスが成長しています。現在、同社のステーブルコイン収益は1.62億ドル（+31%）に急増しています。私たちがステーブルコインの発展軌道に関する判断を正しく行った場合、この傾向は今後も続くべきです。
Base：昨年、コインベースはイーサリアムに基づくL2 Baseを立ち上げました。そして今、その取引量と総ロック価値においてL2の中で優れた存在です。成長に伴って大量の収益が生まれています。Baseは現在、四半期ごとに数千万ドルの収益を生み出しており、より多くの開発者、ユーザー、資金がBaseエコシステムに流入するにつれて、収益はさらに増加すると予想しています。
ステーキングと保管サービス：第3四半期までに、この2つのビジネスラインは5.89億ドルの収益を生み出しました。前年同期比で3.04億ドル（+106%）の成長を示しています。この2つのビジネスは、資産残高と新たな資産流入によって推進されています。私たちは、これら2つのビジネスが2025年に大幅に成長し、これらのビジネスラインの年間収益が10億ドルを超えると予測しています。
2025年は「暗号通貨IPO元年」となり、少なくとも5社の暗号通貨ユニコーンがアメリカに上場するでしょう
過去数年、暗号通貨業界はIPOの「冷淡期」にありました。しかし、私たちは2025年に暗号通貨ユニコーンのIPOブームが起こると予測しています。なぜ今なのか？今の背景は数年前とは大きく異なります。暗号通貨の価格が上昇し、投資家の需要が増加し、機関の採用率が急増し、ブロックチェーン技術が主流となり、マクロ環境が有利に変わり、最も重要なのは政治環境が温まったことです。これにより、多くの業界の巨人が上場するための好条件が整いました。以下は2025年に上場する可能性のある5社です：
サークル：最大のステーブルコインの1つであるUSDCの発行者として、サークルはIPOの準備を進めています。サークルのステーブルコイン市場での強力な地位と新しい金融サービス分野での拡張は、上場を促進する可能性があります。
フィギュア：フィギュアはブロックチェーン技術を利用して抵当融資、個人融資、資産のトークン化などの金融サービスを提供することで知られています。報道によると、同社は2023年以降IPOを模索しており、ウォール街がトークン化にますます夢中になっている今、適切なタイミングかもしれません。
クラーケン：アメリカ最大の暗号通貨取引所の1つであるクラーケンは、少なくとも2021年からIPOを検討しています。市場状況のために同社の計画は延期されましたが、2025年に再び計画が浮上する可能性があります。
アンカレッジ・デジタル：アンカレッジ・デジタルはデジタル資産向けのインフラサービスを提供し、多様な顧客基盤を持っています。投資顧問、資産管理会社、ベンチャーキャピタル会社などが含まれます。同社は連邦特許銀行としての地位とその包括的な暗号通貨サービスにより、上場を促進する可能性があります。
チェイナルシス：ブロックチェーンコンプライアンスとインテリジェンスサービスの市場リーダーであるチェイナルシスは、2025年に上場する可能性が高いです。同社のユニークな製品と成長軌道は、特に暗号通貨業界におけるコンプライアンスの重要性が高まる中で、上場企業となる可能性を高めています。
AIエージェントが導入したトークンが、2024年よりも大きなトークンブームを引き起こすでしょう
2025年には2024年よりも大きなメモコインブームが到来します。私たちは、AIエージェントによって導入されたトークンがこの潮流を引き起こすと考えています。最近、a16zのマーク・アンドリーセンが「Truth Terminal」という名の自律的なチャットボットと行ったやり取りが、このAIエージェントがGOATを推進するきっかけとなりました。すぐに、このAIメモコインは130億ドルを超える時価総額を持つ資産となりました。間違いなく、AIと野生のメモコインの世界を組み合わせると、その潜在能力は巨大です。私たちが最も興奮している突破口はClankerです。AIエージェントとして、ユーザーがコインベースのL2拡張ソリューションBase上でトークンを自主的に展開できるようにします。ユーザーはFarcasterの投稿でClankerをタグ付けし、AIエージェントに指定されたトークンの名前と画像を伝えるだけで、トークンを自動的に展開します。1か月も経たないうちに、Clankerは11000以上のトークンを展開し（1030万ドル以上の手数料を生み出しました）、私たちはAIが導入したトークンが2025年に新たなメモコインブームを引き起こすと信じています。これらのメモコインが現実世界で役立つかどうか？そうは思えません。彼らのほとんどはゼロになるでしょうが、彼らは人工知能と暗号技術という2つの画期的な技術の興味深い衝突を表しており、注目に値します。
ビットコインを保有する国の数が倍増するでしょう
アメリカが2025年にビットコイン戦略備蓄を設立するかどうかは不明ですが、確かに可能性はあります。上院議員シンシア・ルミスが提案した法案は、アメリカに5年以内に100万ビットコインを購入するよう求めています。また、選出されたトランプ大統領もこの考えを支持しています。しかし、Polymarketではこの予測の可能性が30%未満です。しかし、私たちはこれが重要ではないと考えています。アメリカがビットコイン戦略備蓄の設立を真剣に検討しているという事実は、世界中でビットコインを購入する競争を引き起こすでしょう。ポーランドからブラジルまでの立法者たちが、自国でビットコイン戦略備蓄を推進する法案を提出するのを目にしました。BitcoinTreasuries.netのデータによれば、現在9カ国がビットコインを保有しています（アメリカがトップ）。私たちはこの数字が2025年までに倍増すると予測しています。
コインベースがS&P 500指数に、マイクロストラテジーがナスダック100指数に入るでしょう
一般的なアメリカの投資家は暗号通貨のリスクエクスポージャーを持っていません。暗号通貨は新しい資産クラスであり、多くの投資家はそれを理解していないか、無視することを選んでいます。しかし、ほぼすべての投資家はS&P 500指数やナスダック100指数を追跡するファンドを保有しています。多くの投資家は同時にこれら2つの指数を持っています。しかし、これまでのところ、これらの指数は最大の暗号通貨上場企業であるコインベースとマイクロストラテジーを追跡していません。私たちは、この状況が最も早くても今月、つまりこれら2つの指数の次の大規模な再編成の際に変わると予想しており、これは大きな影響をもたらす可能性があります。考えてみてください：10兆ドルの資産がS&P 500指数を直接追跡しており、さらに6兆ドルの資産がその指数を「ベンチマーク」としています。もしコインベースがその指数に加われば、ファンドは約150億ドルのコインベース株を購入すると予想しています。また、もしその指数をベンチマークとするファンドがコインベースを取り込むなら、株の購入量はさらに90億ドル増加するでしょう。ナスダック100指数を追跡するファンドの相対規模を考慮すると、マイクロストラテジーへの影響は小さいと予想されますが、それでもかなりのものです。
アメリカ労働省は401(k)プランの暗号通貨に関するガイダンスを緩和するでしょう
2022年3月、アメリカ労働省はガイダンスを発表し、「401(k)プランの受託者に対してプラン内に暗号通貨投資オプションを追加する重大なリスクに注意するよう求めました」。労働省は「これらのリスクからプラン参加者を保護するための調査プログラムを開始する」とも述べました。ワシントンD.C.に新しい政府が誕生する中、私たちはそのガイダンスが緩和されると予測しています。なぜ気にする必要があるのか？それは800億ドルの資本が関係しているからです。アメリカの401(k)プランは8兆ドルの資産を保有しています。毎週、これらのファンドに流入する資金が増えています。もし暗号通貨が401(k)資産の1%を占めるなら、800億ドルの新たな資本がこの分野に流入し、その後も流入し続けるでしょう。そして、もしその割合が3%に達すれば、それは2400億ドルになります！
もしアメリカがステーブルコインの立法を通過させれば、ステーブルコインの時価総額は4000億ドルに達する
2025年のステーブルコインブームは、ステーブルコインの時価総額を4000億ドルに達成または超えるでしょう。以下の4つの触媒が成長を促進します：
ステーブルコインの立法：暗号通貨を支持するワシントンの新政策立案者にとって、包括的なステーブルコインの立法を通過させることが最も可能性が高いです。その時には、誰がステーブルコインを規制するのか、適切な準備金要件などの重大な問題が解決され、大手伝統銀行のJPモルガンなどもこの分野に参入することが期待されます。
世界の貿易と送金：ステーブルコインは、世界の決済と送金市場を侵食しています。私たちは、2024年にはステーブルコインの取引額が8.3兆ドルに達し、Visaの同時期の9.9兆ドルの決済額に次ぐものになることを確認しています。さらに、ステーブルコインの巨人テザーは最近、4500万ドルの原油取引に対してUSDTを通じて資金を提供し、ステーブルコインが大規模なグローバルトレードを促進する可能性を明確に示しています。デジタルドルがこれらの巨大市場を揺るがす中、ステーブルコインへの需要はますます高まるでしょう。
フィンテック巨人の統合：決済巨人ストライプは10月に11億ドルでステーブルコインプラットフォームBridgeを買収し、ステーブルコインを「金融サービスの超伝導体」と呼びました。PayPalは2023年に自社のステーブルコイン（PYUSD）を発表し、ロビンフッドは最近、一部の暗号通貨会社と提携し、グローバルステーブルコインネットワークを立ち上げる計画を発表しました。ステーブルコインが人気のフィンテックアプリに浸透することで、私たちはステーブルコインの資産管理規模と取引量が急増しているのを目にしています。
ブルマーケットの成長：最後に、最も明白な触媒があります。それは牛市場の持続です。暗号通貨経済が拡張すると、ステーブルコインの資産管理規模も拡大します。私たちは2025年の暗号通貨業界を楽観視しているので、ステーブルコインにも楽観的です。
2025年、トークン化されたRWAの市場規模は500億ドルを超えるでしょう
三年前、暗号通貨業界の「トークン化」された現実世界の資産（RWA）（プライベートクレジット、米国債、大宗商品、株式など）の規模は20億ドルにも満たなかった。現在、この市場規模は137億ドルに達しています。大規模な成長の原因は何か？なぜRWAをトークン化し、またはブロックチェーン上で実際の資産を表現する必要があるのか？簡単に言えば、トークン化はより優れています。それは即時決済を提供し、従来の証券化よりもはるかにコストが低く、24/7/365の流動性を持ち、ほぼすべての資産カテゴリに透明性とリスクエクスポージャーをもたらします。これが、ブラックロックのCEOラリー・フィンクがビットコインに対する懐疑的な態度からトークン化の最大の支持者に変わった理由です。彼は「次世代の市場は証券のトークン化になる」と述べました。この言葉は、世界最大の資産運用会社のリーダーの口から出たことを忘れないでください。私たちもこの見解に同意します。私たちの見解では、ウォール街はこれを認識し始めたばかりであり、これは大規模な機関資金がすぐにトークン化されたRWAに流入することを意味します。どれだけ大きいのでしょうか？私たちは2025年にトークン化されたRWA市場規模が500億ドルに達し、指数関数的に成長する可能性があると考えています。もちろん、これは私たちだけの楽観的な見方ではなく、リスクキャピタル会社ParaFiは最近、2030年までにトークン化されたRWA市場が2兆ドルに成長すると予測しており、世界金融市場協会は16兆ドルに達すると予測しています。
2029年、ビットコインは金市場を超え、価格は100万ドルを超えるでしょう
予測を行う際、人々はしばしば次の1年に目を向けます。しかし、なぜそうする必要があるのでしょうか？暗号通貨の長期投資家として、私たちはもっと遠くを見たいと思っています。私たちは、ビットコインが2029年に金市場を超えると考えています。金の現在の時価総額を基にすると、これはビットコインが100万ドル以上に上昇することを意味します。なぜ2029年なのか？歴史的に見て、ビットコインは4年の周期で変動しています。この状況が続く保証はありませんが、2029年は次の周期のピークを示すものとなるでしょう（また、ビットコインの誕生から20年目でもあります）。ビットコインが誕生してから20年以内に金を超えることはかなりの業績ですが、私たちはビットコインがそれを成し遂げることができると考えています。（注：もしアメリカが100万ビットコインを戦略備蓄として購入することを発表すれば、ビットコインが100万ドルに達する目標はより早く達成されるでしょう）。
付録：Bitwiseの2024年予測結果の評価。昨年11月、Bitwise研究チームは2024年に向けて10項目の予測を立てました（追加予測を含む）。今、私たちは皆さんに報告できることを嬉しく思います。私たちは十分に楽観的ではありませんでした！
ビットコインの価格が8万ドルを突破し、歴史的な高値を記録する：A
ビットコイン現物ETFが承認される：A
コインベースの収益が倍増し、ウォール街の収益成長予測を少なくとも10倍上回る：A
ステーブルコインでの決済額がVisaを上回る：注目が必要
JPモルガンがファンドをトークン化し、ブロックチェーン上でローンチします：F
イーサリアムの収益が50億ドルに達する：F
テイラー・スウィフトがNFTを導入する：F
AIアシスタントが暗号通貨を使用してオンライン決済を行う：A
予測市場に1億ドル以上が流入する：A
イーサリアムの重大なアップグレードにより、平均取引コストが0.01ドル未満になる：B
追加予測：2024年末までに、4人のファイナンシャルアドバイザーのうち1人が顧客口座に暗号通貨を配置するでしょう：注目が必要
著者：TechubNews；出典：チェイン得得コンテンツオープンプラットフォーム「得得号」。本記事は著者の見解のみを代表し、チェイン得得の公式見解を代表するものではありません。すべての「得得号」記事について、独自性と内容の真実性は投稿者が保証します。もし記事が盗用や捏造等により法的結果を引き起こした場合、その責任は投稿者本人に帰属します。得得号プラットフォームに掲載される記事について、もし侵害、違反およびその他不当な発言内容があれば、読者の皆様に監視をお願いし、一旦確認されれば、プラットフォームは直ちに削除します。記事の内容に関する問題があれば、WeChatにてご連絡ください：chaindd123