オンチェーンデータプロバイダーのGlassnodeによる最近の分析では、現在のビットコイン市場サイクルは以前のサイクルに比べて平均リターンが著しく低下していることが明らかになっています。
2022年11月の底を打った後に始まった現在のサイクルにおけるビットコインのパフォーマンスは、投資収益率（ROI）と市場のボラティリティにおいて顕著な変化を示しています。
データは現在のサイクルを以前の2つの強気市場と比較し、ビットコインの行動の変化を強調し、より大きく、より安定した資産クラスへと成熟しています。
ビットコインのROIが最も低い
例えば、2015年のビットコインの底から2018年のサイクルの終わりまでの間に、その強気シーズンで5.90倍（590％）の成長を記録しました。
2018年から2022年までの次のサイクルでは、ビットコインはさらに印象的な利益を見ました。
安値から高値への価格成長が10.47倍（1,047％）を記録しています。
対照的に、ビットコインが2022年末に約15,000ドルで底を打った現在のサイクルでは、最近の最高値104,000ドルに基づいて598％の価格成長を記録しています。
Glassnodeによれば、このサイクルは過去2つのサイクルの平均成長から26.94％下回っています。
ビットコインのボラティリティが緩和され、最もボラティリティの少ないサイクルを経験しています
一方で、市場のボラティリティに関して、現在のサイクルは相対的な安定性で際立っています。価格の引き下げやピークから谷への下落を比較すると、ビットコインのボラティリティは大幅に減少しています。
例えば、現在のサイクルにおける平均引き下げは-7.68％で、すべてのサイクルの平均-16.24％よりもはるかに低いです。
同様に、2022年以降の最大引き下げは-26.25％で、2011-2013年のサイクル中の劇的な-71.15％の引き下げと比較されます。
これは、ビットコインのこれまでで最もボラティリティの少ないサイクルを示しており、市場がより回復力を持ち、極端な価格変動に対して少なくなっていることを示唆しています。
ビットコインはより安定した制度化された資産クラスとして見られています
Glassnodeによれば、低いROIと小さな引き下げの組み合わせは、ビットコインがより安定した、制度化された資産への徐々の変容を示しています。
これらの指標は、ビットコインがかつてのようにボラティリティが高くなくなったことを示唆しており、より安定を求める伝統的な投資家や機関投資家を引き付けるための重要な要素です。
低いROIと小さな引き下げは、ビットコインのより大きく、より安定した資産クラスへの進化を強調しています。要点：現在のサイクルは、ますます制度化された市場の中での回復力を示しています。
— glassnode (@glassnode) 2024年12月11日
本質的に、Glassnodeの分析はビットコインの資産クラスとしての成熟の高まりを強調しています。以前のサイクルのような天文学的なリターンを生み出さないかもしれませんが、ますます標準化され規制された市場環境の中での回復力を示しています。