中国や他の主要な中央銀行のグローバルな刺激策、ますます増加する機関の採用率、そしてブロックチェーン技術の急速な改善によって、2025年の見通しはかなり明るいようです。
執筆：Matt Hougan、Ryan Rasmussen、Bitwise
翻訳：ユリヤ、PANews
2024年は暗号通貨市場にとって画期的な年となるでしょう。ビットコインは103,992ドルの歴史的新高値に達し（執筆時点で年初から141.72%上昇）、これは主にアメリカの現物ビットコインETFの記録的な発行によるものであり、このETFは335.6億ドルの資産を引き寄せました。他の主要な暗号資産も大きな上昇を見せています：ソラナは127.71%上昇、XRPは285.23%上昇、イーサリアムは75.77%上昇しました。一方、暗号通貨関連株であるマイクロストラテジーとCoinbaseはそれぞれ525.39%と97.57%の急騰を示しました。
記録的な価格は注目すべき唯一の進展ではありません。2024年のアメリカ大統領選挙では、暗号通貨が明らかに優位に立ち、アメリカの暗号通貨規制の見通しがさらに明るくなります。選ばれたトランプ大統領は、キャンペーン中に暗号通貨を支持し、ビットコイン戦略的準備を確立し、SECを再編成することを約束しました（この機関は歴史的に暗号通貨に対して敵対的な立場を取ってきました）。彼はまた、スコット・ベセントを財務長官に指名しました。彼は「暗号通貨は自由を代表し、暗号経済は長期にわたって存在するだろう」と述べています。2024年に入ると、議会も明らかに暗号通貨を支持する方向に傾いており、暗号通貨を支持する候補者がいくつかの重要な選挙で反対派を打ち負かしました。今後数ヶ月以内に、暗号通貨を支持する立法が見られると予想されます。
中国や他の主要な中央銀行のグローバルな刺激策、ますます増加する機関の採用率、そしてブロックチェーン技術の急速な改善によって、2025年の見通しはかなり明るいようです。
TL;DR
01：ビットコイン、イーサリアム、ソラナは歴史的新高値を達成し、ビットコインの取引価格は200,000ドルを超えるでしょう。
02：2025年のビットコインETFの資金流入は2024年を上回るでしょう。
03：Coinbaseはチャールズ・シュワブを超えて世界で最も価値のある仲介会社となり、その株価は700ドルを突破するでしょう。
04：2025年は「暗号IPO元年」となり、少なくとも5社の暗号ユニコーン企業がアメリカで上場するでしょう。
05：AIエージェントによって発行されたトークンは、2024年よりも大規模なミームコインブームをリードするでしょう。
06：ビットコインを保有する国の数は倍増します。
07：CoinbaseがS&P 500指数に、マイクロストラテジーがナスダック100指数に入ることで、（ほぼ）すべてのアメリカの投資家のポートフォリオに暗号通貨のエクスポージャーを追加します。
08：アメリカ労働省は401(k)プランにおける暗号通貨の制限ガイダンスを緩和し、数千億ドルの資金を暗号資産に流入させるでしょう。
09：アメリカが期待される安定した通貨の立法を通過させると、安定した通貨の資産規模は4000億ドルに倍増します。
10：ウォール街が暗号通貨を受け入れるにつれて、現実世界の資産（RWA）のトークン化の価値は500億ドルを超えるでしょう。
追加の予測：2029年までにビットコインは18兆ドルの金市場を超え、取引価格は100万ドルを超えるでしょう
予測1：ビットコイン、イーサリアム、ソラナは歴史的新高値を達成し、ビットコインは200,000ドルを突破するでしょう
暗号通貨の三巨頭—ビットコイン、イーサリアム、ソラナは2024年にすべての主要な資産クラスを超えたパフォーマンスを示し、それぞれ141.72%、75.77%、127.71%の上昇を記録しました。対照的に、S&P 500指数は28.07%、金は27.65%、債券は3.40%上昇しました。
この勢いは2025年まで続くと予想され、ビットコイン、イーサリアム、ソラナは新たな歴史的高値を更新するでしょう。具体的な目標価格は次の通りです：
ビットコイン：200,000ドル
記録的なETF資金流入がビットコインを2024年に新たな高値に押し上げる
このトレンドは継続すると予想されます
2024年4月の半減期で新供給が減少する
企業と政府の新規買い需要
もしアメリカ政府が100万ビットコイン戦略備蓄の提案を実施すれば、価格は500,000ドル以上になる可能性があります
イーサリアム：7,000ドル
2024年に75.77%上昇したにもかかわらず、イーサリアムへの投資家の関心は低下しています
2025年には物語が変わると予想されています
推進要因には以下が含まれます：
Layer 2ブロックチェーン（BaseやStarknet）の活動が加速しています
現物イーサリアムETFは数十億ドルの流入を引き寄せるでしょう
安定した通貨とトークン化プロジェクトがイーサリアム上で大規模に成長しています
ソラナ：750ドル
2024年にはミームコインの熱狂が強力に復活しています
勢いはさらに強まると予想されています
2025年の触媒は「真剣な」プロジェクトのネットワーク移行です
すでに初期のケースがあり、Renderプロジェクトの移行などがあります
このトレンドは今後1年で加速すると予想されます
触媒要因
機関投資家の増加
企業は引き続き買い増しを行っています
投資銀行が暗号通貨ビジネスを承認しています
アメリカの戦略ビットコイン備蓄計画
より良い規制と政治環境
ビットコインの半減期は供給を引き締める
Layer-2スケーリングソリューション
マクロの好材料（利下げ、中国の刺激策）
配置比率の向上（3%が新しい1%の基準になる）
潜在的な不利要因
ワシントンの政策は失望を招いています
レバレッジ清算リスク
政府の売却
ミームコインブームの失敗
利下げは期待を下回っています
予測2：2025年のビットコインETFの資金流入は2024年を上回るでしょう
2024年1月にアメリカの現物ビットコインETFが導入されると、ETFの専門家はこの製品グループが初年度に50億ドルから150億ドルの資金流入を引き寄せると予測しています。実際には、最初の6ヶ月で予想範囲の上限を超えました。これらの記録的なETFは導入以来、336億ドルの資金流入を引き寄せています。2025年の資金流入は、この数字を超えると予想されています。この予測の3つの支持理由：
1.最初の年は通常、ETFの最も遅い年です
ビットコインETFの最も良い歴史的類似は2004年の金ETFの導入です
その年の金ETFは260億ドルの資金流入を引き寄せ、心躍るものでした
しかし、過去数年の状況（数字はインフレ調整済み）：
第2年：55億ドル
第3年：76億ドル
第4年：87億ドル
第5年：168億ドル
第6年：289億ドル
重要なのは、第二年目の資金流入が第一年目を超えることが金ETFの発展法則に合致し、資金流入が減少することはむしろ異常であるということです
2.主要な投資銀行が参加しています
世界最大の投資銀行（モルガン・スタンレー、メリルリンチ、バンク・オブ・アメリカ、ウェルズ・ファーゴを含む）は、彼らのウェルスマネジメントチームの力を発揮することはまだありません
これらのファイナンシャルマネージャーは現在、これらの製品に基本的にアクセスできていません
この状況は2025年に変わると予想されています
これらの企業が管理する数兆ドルの資金がビットコインETFに流入し始めるでしょう
3.投資家は徐々に配置を増やしています—1%が3%に変わるのが新しいトレンドです
Bitwiseは過去7年間、投資専門家が暗号通貨市場に参入するのを支援する中で、明らかなパターンを観察しています：
ほとんどの投資家は小額から始まり、時間が経つにつれて徐々に増やしています
2024年にビットコインETFを購入する投資家の多くは、2025年には投資を倍増させるでしょう
予測3：Coinbaseはチャールズ・シュワブを超えて世界で最も価値のある仲介会社となり、その株価は700ドルを突破するでしょう
2023年初頭、投資家は35ドルの価格でCoinbaseの株を購入できました。現在、その株価は344ドルに達し、約10倍の上昇を見せています。予測によると、この価格はさらに上昇する可能性があり、その幅も大きいでしょう。
予測：Coinbaseの株は2025年に700ドルを突破します（現在の価格の倍以上）。これにより、Coinbaseは世界で最も価値のある仲介会社となり、チャールズ・シュワブを超えるでしょう。
理由は、Coinbaseは単なる仲介会社ではないからです。
その発展を推進する3つの主要な触媒：
1.安定した通貨のビジネス
USDC発行者Circleとの合意のおかげで、Coinbaseの安定した通貨ビジネスは急成長しています
年初から現在までに、安定した通貨の収益は1.62億ドル増加しました（+31%）
もし安定した通貨の発展の軌跡が期待通りであれば、このトレンドは続くでしょう
2.Baseネットワーク
昨年、Coinbaseはイーサリアムに基づく新しいLayer 2ネットワークBaseを立ち上げました
現在、取引量とロックされた総価値の両方でL2ネットワークの首位に立っています
成長と共にかなりの収益がもたらされています
Baseは現在、四半期ごとに数千万ドルの収益を上げています
より多くの開発者、ユーザー、資本がエコシステムに流入するにつれて、この収益はさらに増加すると予想されます
3.ステーキングおよび保管サービス
第3四半期までに、これらの2つのビジネスは5.89億ドルの収益を上げました
前年同期比で3.04億ドル増加（+106%）
これらの2つのビジネスは、資産残高と純新規資産流入によって推進されています
これらの2つの指標は2025年に大きく増加することが予想されます
これらのビジネスラインの年収は10億ドルを超えると予想されています
予測4：2025年は「暗号通貨IPO元年」となり、少なくとも5社の暗号ユニコーン企業がアメリカで上場するでしょう
過去数年、暗号通貨分野のIPOは比較的静かでした。しかし、2025年には暗号ユニコーン企業のIPOの波が訪れると予測されています。
なぜ今なのか？
現在上場している暗号通貨会社の背景は、過去数年とは大きく異なります：
暗号通貨価格の上昇
投資家の需要の増加
機関の採用率が急増しています
ブロックチェーン技術は主流となっています
マクロ環境は好意的です
最も重要なのは、政治環境が改善されていることです
これらの要因が組み合わさって、業界の巨人たちが上場するための好条件を生み出しています。
2025年にIPOの可能性がある5大候補企業：
1.サークル
USDC（最大の安定した通貨の1つ）の発行者
上場に向けて積極的に準備しています
安定した通貨市場で強い地位を持っています
新しい金融サービス分野に拡張しています
2.図
ブロックチェーン技術を利用して様々な金融サービスを提供することで知られています
貸付、個人ローン、資産トークン化サービスを提供しています
2023年からIPOの可能性を探っています
ウォール街がトークン化に対する関心を高める中、タイミングは成熟しているかもしれません
3.クラーケン
アメリカ最大の暗号通貨取引所の1つ
2021年からIPOを考慮しています
市場の状況に影響を受けて計画が延期されています
2025年には再び成長の原動力を得る可能性があります
4.アンカレッジデジタル
デジタル資産インフラサービスを提供しています
顧客層は多様で、投資顧問、資産管理者、ベンチャーキャピタル会社を含みます
連邦認可銀行の資格を持っています
包括的な暗号サービスは、上場を目指すきっかけになるかもしれません
5.チェイナリシス
ブロックチェーンコンプライアンスとインテリジェンスサービスの市場リーダー
独自のサービス提供
成長の軌道は良好です
暗号業界がコンプライアンス要件にますます注力する中、公開市場に進出する可能性が高いです
予測5：AIエージェントによって発行されたトークンは、2024年よりも大規模なミームコインブームをリードするでしょう
2025年には2024年よりも大規模なミームコインブームが見込まれ、AIエージェントによって発行されたトークンがこの波の先導者となるでしょう。
GOATケース：AIとミームコインの初めての衝突
注目すべきケースは、a16zのマーク・アンドリーセンと自律チャットボットTruth Terminalの相互作用から来ています。AIエージェントは「GOAT」と呼ばれるニッチなミームコインを促進し、実験的なプロジェクトとして始まったこのものが最終的に13億ドルを超える市場価値を持ち、AIとミームコインの統合の巨大な潜在能力を実証しました。
Clanker：画期的なAIトークン発行プラットフォーム
Clankerは、CoinbaseのLayer 2拡張ソリューションBase上で自主的なトークン配信を実現する革新的なプラットフォームです。
ユーザーはFarcaster上でClankerにトークン名と画像を提供するだけで、AIエージェントが自動的にトークンを配信できます。
稼働開始からわずか1ヶ月で、Clankerは11,000以上のトークンを発行し、1030万ドル以上の手数料収入を生み出しました。
将来の展望
AIが発行するトークンは2025年に新たなミームコインブームを引き起こすと予想されています。これらのトークンは実際のアプリケーション価値が欠けている可能性があり、その多くが最終的にゼロになる可能性が高いですが、AIと暗号通貨という二つの革新的な技術の融合を代表するものであり、この革新の方向性は市場の注目を引き続き集めるでしょう。
予測6：ビットコインを保有する国の数は倍増するでしょう
アメリカの戦略的準備の見通し
アメリカが2025年にビットコイン戦略的準備を構築するかどうかには不確実性が残ります。ポジティブな信号もありますが：
ワイオミング州の共和党上院議員シンシア・ルーミスが法案を提出し、アメリカが5年以内に100万ビットコインを購入することを提案しました
次期大統領トランプがこの提案を支持しています
しかし、Polymarketの予測によると、この可能性は30%未満です
世界的な競争状況
アメリカがビットコイン戦略的準備を構築する動きそのものが、すでに世界的な連鎖反応を引き起こしています：
ポーランドからブラジルの立法者が、自国のビットコイン戦略的準備を構築する法案を提案しています
各国政府は機会を逃さないために迅速に行動しています
現在の状況と将来の展望
BitcoinTreasuries.netのデータによると：
現在、世界には9か国がビットコインを保有しており、アメリカが先頭に立っています
2025年にはこの数字が倍増すると予想されます
予測7：CoinbaseがS&P 500に、マイクロストラテジーがナスダック100に入るでしょう
Coinbaseとマイクロストラテジーという暗号通貨分野の主要な上場企業が主流の株式指数に組み込まれることになれば、ほぼすべてのアメリカの投資家のポートフォリオが暗号通貨分野のエクスポージャーを得ることになります。
市場の現状
一般的なアメリカの投資家は現在、暗号通貨のエクスポージャーを持っていません
暗号通貨は新興資産クラスであり、多くの投資家は理解していないか、意図的に回避しています
しかし、ほぼすべての投資家がS&P 500またはナスダック100を追跡するファンドを保有しています
多くの投資家が同時にこの2つのタイプのインデックスファンドを保有しています
潜在的な影響
これらの2社が指数に組み込まれると、巨大な市場影響を生むでしょう：
約10兆ドルの資産がS&P 500指数を直接追跡しています
さらに6兆ドルの資産がこの指数を基準としています
Coinbaseが指数に組み込まれた後の期待される資金流入：
インデックスファンドは約150億ドルの株を購入する必要があります
ベンチマークファンドは追加で90億ドルの買い需要をもたらす可能性があります
マイクロストラテジーはナスダック100の追跡資金規模が小さいため影響は相対的に小さいですが、依然として大きな影響を与えるでしょう
予測8：アメリカ労働省は401(k)プランにおける暗号通貨の制限ガイダンスを緩和します
2022年3月、アメリカ労働省はガイダンスを発表し、401(k)プランの受託者に暗号通貨投資オプションの重大なリスクについて警告し、これらのリスクからプラン参加者を保護するための調査プロジェクトを開始することを発表しました。
ワシントンの新しい政府が発足するにつれ、労働省がこの厳格なガイダンスを緩和すると予想されています。この政策変更の重要性はデータからも明らかです：
アメリカの401(k)プランは現在8兆ドルの資産を管理しています
これらのファンドは、毎週新しい資金注入を受け続けています
もし暗号通貨が次の割合で配置されることになれば：
1%：暗号通貨分野に800億ドルの新規資金をもたらすでしょう
3%：2400億ドルの新規資金をもたらすでしょう
予測9：安定した通貨の資産は4000億ドルまで倍増し、アメリカは期待される安定した通貨の立法を通過させるでしょう
2025年には安定した通貨市場が繁栄し、市場価値は4000億ドル以上に達するでしょう。この成長は以下の重要な要因によって推進されます：
安定した通貨の立法
ワシントンの暗号通貨政策立案者が最も容易に実現できる目標は、包括的な安定した通貨の立法を通じてです。これにより、誰が規制するのか、適切な準備要件は何かといった重要な疑問に答えることができるでしょう。明確な規制は、発行者、消費者、企業に大きな関心を呼び起こします。モルガン・スタンレーなどの大手伝統銀行がこの分野に参入することが予想されます。
フィンテックの統合
Stripeは11億ドルで安定した通貨プラットフォームBridgeを買収し、安定した通貨はその速度、アクセス性、低コストによって「金融サービスの超伝導体」となると述べています。PayPalは2023年に独自の安定した通貨（PYUSD）を発表し、Robinhoodは最近、複数の暗号通貨企業と提携して世界的な安定した通貨ネットワークを構築する計画を発表しました。安定した通貨が人気のフィンテックアプリに組み込まれるにつれて、安定した通貨の管理資産規模と取引量は大幅に増加するでしょう。
グローバルトレードと送金
2024年の安定した通貨の取引高は8.3兆ドルに達し、同時期のVisaの9.9兆ドルの支払い量に近づいています。安定した通貨の巨人であるTetherは最近、4500万ドルの原油取引に対してそのUSDT安定した通貨で資金を提供しました。デジタルドルがこれらの巨大市場を揺るがし続ける中、安定した通貨の需要は今後も増加し続けるでしょう。
ブルマーケットの成長
最も明白な触媒として、暗号通貨市場全体の拡大が安定した通貨の管理資産規模を増加させるでしょう。2025年は暗号通貨市場が強気で、安定した通貨市場もそれに続いて成長するでしょう。
予測10：ウォール街が加速する中、RWAのトークン化規模は500億ドルを突破するでしょう
3年前、暗号通貨業界は現実世界の資産（RWAs）を20億ドル未満トークン化しました。これにはプライベートクレジット、アメリカの債務、商品、株式が含まれます。現在、この市場規模は137億ドルに達しています。
トークン化がこのような顕著な成長を遂げる理由は、その明らかな利点にあります：即時決済を提供し、従来の証券化のコストを大幅に下回り、24時間流動性を提供し、ほぼすべての資産クラスに透明性とアクセス性をもたらします。
ブラックロックのCEOラリー・フィンクは、かつてのビットコイン懐疑論者からトークン化の強力な支持者に転身し、「証券のトークン化は市場の次世代の形態になるだろう」と述べました。この発言は、世界最大の資産管理会社の首領からのものであり、重要な意味があります。
ウォール街はこのことに気づき始めたばかりであり、これは大量の機関資金がすぐにトークン化されたRWA分野に流入する可能性を示しています。
2025年までに、トークン化されたRWA市場の規模は500億ドルに達し、以後は指数的に成長する可能性があります。
ベンチャーキャピタル会社ParaFiは最近、2030年までにトークン化されたRWA市場の規模が2兆ドルに達する可能性があると予測し、グローバル金融市場協会は16兆ドルに達する可能性があると予測しています。
追加の予測：2029年にビットコインは18兆ドルの金市場を超え、価格は100万ドルを超えるでしょう
人々は通常、1年の予測を立てる傾向がありますが、より長期的な視点から見ると、ビットコインの成長の見通しはさらに注目に値します。
2029年までに、ビットコインの市場価値は金市場を超えると予想されます。金の現在の市場価値に基づくと、これは1ビットコインあたり100万ドルを突破することを意味します。
2029年という時期を選ぶのには理由があります：ビットコインは歴史的に4年のサイクルで動いてきました。このパターンが続くかどうかは分かりませんが、2029年は次のサイクルのピークを示すものとなります（同時にビットコイン誕生20周年でもあります）。20年以内に金市場を超えることは間違いなく重要な成果ですが、ビットコインはこれを達成することが期待されています。
特に注意すべきは、アメリカが戦略的備蓄のために100万ビットコインを購入することを発表すれば、ビットコイン価格が100万ドルを超える時期が大幅に前倒しされる可能性があるということです。
