イーサリアムの価格が徐々に回復する中、DeFi セクターのトークンも自身の「暴騰の時」を迎えました。OKX の市場データによると、執筆時点で $SUSHI の価格は 2.54 ドルで、24 時間での上昇率は 32.68% に達し、DeFi 関連トークンをリードしています。それ以外にも、$UNI、$HYPE、$CRV などのトークンは 7 日間での上昇率が 30% 以上で、人々は驚きます：DeFi 2.0 は本当に来るのでしょうか？
Odaily 星球日報は、本記事で Sushi の最近の一連の動きを結び付けて DeFi 2.0 の今後の動向を簡潔に分析し、読者に参考にしていただきます。
頻繁に動いている Sushi は「DeFi の復興の第一弾」を打ち鳴らすのでしょうか？
10 月、Sushi 公式は「大きなことが来る」と示唆する投稿をしました。10 月 21 日、Sushi は午前に「明日」という投稿をし、重大な発表が間もなくあることを示唆しました。その時 $SUSHI トークンの価格は小幅な上昇を経て、0.8318 ドルに過ぎませんでした。
その日、Sushi CEO Jared Grey は投稿し、「テストは、Sushi が価格、ガス、遅延などの重要な指標で競合ネットワークの主要アグリゲーターを超え、アグリゲーション量も毎月安定して成長していることを示しています。また、Sushi は独自の革新的な DeFi のネイティブ製品を AMM と perps の垂直に導入するための戦略的買収を発表する予定です。」
これにより、老舗 DeFi プラットフォームである Sushi は、「DeFi の復興の第一弾」を打ち始めました。
その後、Sushi 公式は Super Swap のロードマップを発表し、主な内容は以下の通りです：
マルチチェーン拡張機能：Sushi は35以上のチェーンで稼働しており、今後さらに増加する予定です。この広範なネットワークは新旧エコシステム間でのシームレスな取引を保証し、ユーザーは直感的な Sushi ユーザーインターフェースを通じてアクセスできます。
ルートプロセッサー：ルートプロセッサーは業界に最も分散化されたクロスチェーンアグリゲーションスタックを提供します。数百のソースから流動性を集約することにより、RP 5 は多様な資産の競争的価格設定と最適な取引経路を保証し、断片化されたネットワークでもそうです。
スワップAPI：ルートプロセッサーによってサポートされる私たちのスワップAPIは、パートナーが Sushi のシームレスなスワップ体験をアプリケーションに直接統合できるようにします。今後のアップデートでは、パートナーに新しい収益源を開く課金キャプチャメカニズムが導入されます。
SushiXSwap：SushiXSwap は現在第2バージョンに入り、15のネットワークを超えるクロスチェーンスワップをサポートしており、今後さらに機能を拡充する予定です。
トレーダー向け機能：Sushi のユーザー体験はトレーダー中心であり、税務トークンサポート、積立（DCA）、指値注文、ミニポートフォリオ、簡略化されたトークンセレクターなどの基本ツールを提供します。
Blade：Blade は Sushi が近日中に発表予定の AMM であり、流動性提供者の無常損失（IL）問題を解決することを目的としています。Blade を使用することで、流動性提供者は優良資産から安定した収益を期待でき、無常損失のリスクを心配する必要がありません。
Kubo：複数のネットワークを通じて流動性提供者（LP）が収益を生成できるようにする DeFi 永続契約のネイティブ製品です。
ALM スマートプール：Steer のスマートプールは、V3 集中流動性管理を簡素化し、ユーザーフレンドリーな戦略を採用し、通常は標準 LP メソッドよりも優れています。
エコシステムの拡張から製品のアグリゲーション、シームレスな統合からクロスチェーン交換、LP リスク管理から LP プロセスの簡素化まで、Sushi は複数の側面から新たな製品のイテレーションを開始し、より広範囲の流動性の導入とより多くのユーザーの参加を期待しています。
その後、Sushi は zkLink Nova、ApeChain などのエコシステムとそれぞれ統合し、以前に計画した複数のエコシステムの統合のステップを踏み出しました。
このサイクルの主旋律であるミームコインの面で、Sushi も自身の「解決策」を提示しました—— 11 月 28 日、Sushi は Dojo エージェントと Tweet Tokens 機能がオンラインになったと発表し、このエージェントではユーザーが好きな投稿をトークン化するか、Twitter（つまり X プラットフォーム）から自分が作成したミームコインを直接発表できるようになります。Twitter からトークンを発表するのは完全に無料で、各ユーザーがトークンを作成する際の時間間隔は 5 分で、スパムを避けるための注意が必要です。
一連のプロジェクトレベルでの好材料により、$SUSHI トークンは急上昇し、12 月初めには価格が 1.36 ドルを突破し、4 ヶ月前に比べて 200% 以上の上昇を見せました。以前 8 月 9 日に 150 万枚の $SUSHI（約 201 万ドル）を保有していたトレーダーのアドレスは、134% の利益に直面し、利益確定の考えを抑えられず、順次売却し、117 万ドルの利益を得ました。
もしそのトレーダーが現在までポジションを保持していれば、その利益は約 240 万ドルに倍増していたでしょう。もちろん、市場にもしもはありませんが、$SUSHI トークンの最近の上昇は、最近の一連の好材料とイーサリアムの価格修正に大きく関係しています。
12 月 6 日、Snapshot ページによると、Sushi コミュニティは「財政の多様化提案」投票を開始し、投票締切は12月14日午前5時です。Sushi CEO Jared Grey は、現在 Sushi の国庫資産は100%が $SUSHI トークンであり、提案された多様化戦略では、国庫保有の70%がステーブルコインに、20%がブルーチップ資産（ビットコイン、イーサリアム）、残りの10%が DeFi トークン（例：$AAVE）に変換されると説明しました。これを実行すると、Sushi の国庫は指定された期限内に現在の $SUSHI 保有を系統的に清算し、市場への影響を最小限に抑えます。売却中に平均コスト戦略を実施し、有利な市場条件下で販売を実行します。
この提案の目標には以下が含まれます：
ボラティリティの低減：$SUSHI が国庫保有価値に与える影響を減少させます。
流動性の強化：運営および戦略資産の流動性を増加させます。
収益の生成：ステーキング、貸出または流動性提供の機会に関するデータを探求します。
現在、この提案は 774,000 枚の $SUSHI トークンの保有者によって賛成票が投じられ、提案が条件を満たすための 500 万枚の $SUSHI までの差は約 84.5% です。
12 月 8 日、Sushi CEO Jared Grey は再び投稿し、4 月に Sushi DAO が通過させた包括的なガバナンス改革を要約し、Sushi 2025 の製品ロードマップを発表しました。その中には：
Wara（wara.exchange）：Solana に基づく新しい統合取引体験。
Susa（susa.exchange）：Sushi が発表した新しいチェーン上のオーダーブック永続 DEX。
Kubo（kubo.bid）：Sushi Labs が発表した新しい永続契約のネイティブ製品で、デルタニュートラル戦略により新市場を立ち上げます。
Blade（SushiSwap の一部）：新しい LVR AMM ソリューションで、ブルーチップ資産の MEV を排除します。
SushiSwap アグリゲーター：この製品は現在開発中ですが、新しいパートナーの統合を通じてその配信範囲を拡大する予定です。
また、彼らはコミュニティのコメントに回答する際、4 月に多くのトークンエアドロップがあることを発表したと述べています。
画像出典：Sushi 公式ホームページの背景画像
このように、Sushi の Solana エコシステムへの進出の野心が明らかになります。
また、11 月末に開始した「招待報酬プログラム」も初めて成果を上げています——推薦者は取引手数料の 40% の内、75% の報酬を受け取り、被推薦者は残りの 25% の報酬を受け取ることができ、これは「プラットフォームがユーザーに利益を還元する」施策の一つと言えます。
Sushi の動きに伴い、多くの暗号ユーザーはかつて市場をリードした DeFi セクター 2.0 の発展に高い期待を寄せており、これもまた各種 DeFi プロトコルおよびプラットフォームの努力の結果です。
DeFi 2.0 はどう始まるのか？新旧プラットフォームがそれぞれ奇抜な手を打つ
SoSoValue のデータによると、セグメントのローテーションによる上昇を経て、今日、暗号市場のセグメントは調整に入っており、大部分の暗号セグメントは 24 時間で約 1.5% から 3% の下落を見せています。その中でも先週強かった CeFi、Layer 1、AI、PayFi のセグメントは特に顕著に調整し、24 時間での下落率は約 3% です。一方、DeFi セクターは依然として強く、24 時間で 0.63% の上昇を維持しており、セクター内の Chainlink（$LINK）および Uniswap（$UNI）のパフォーマンスは素晴らしく、24 時間の上昇率はそれぞれ 6.66% および 2% です。
また、IntoTheBlock の以前の報告によれば、DeFi およびミームコインの取引が引き続き急増しているため、イーサリアムの今週のプロトコル収入は約 40% 増加し、5700 万ドルに達しました。さらに詳しく見ると、DeFi プロトコルとプラットフォームの近況は以下の通りです：
Hyperliquid：DeFi 2.0 を推進する L1 パブリックチェーン
以前の（単号平均最高 3 万ドル、HyperLiquid が「年度最大の大規模エアドロップ」？）の記事では、最近市場で非常に注目されている Hyperliquid を詳細に紹介しました。記事が公開された後、同プラットフォームのトークン $HYPE は 8 ドルから 14 ドル近くまで急上昇し、新たな高値を更新しました。
明らかなように、以前 $HYPE トークンが CEX に初めて上場しなかったことは Hyperliquid に「逆マーケティング」を行い、「L1 パブリックチェーン」の位置づけはプロジェクトの可能性をかなり高めました；Hyperliquid 公式が以前にコミュニティの要求に応じて開放した「$HYPE の 3 倍レバレッジでロングまたはショート」や、現物上場のオークションなど一連の措置を結び合わせると、同プロジェクトの目指すところは小さくなく、トークン価格にはさらなる上昇の余地があるかもしれません。
Hyperliquid Hub の最新統計によると、7 日間で Hyperliquid は 100 億ドルのデイリートランザクションボリュームを達成しました；未決済契約は 35 億ドルに達し、220,000+ のユーザー群を持ち、市場で非常に目立っています。
画像出典：HyperliquidHyperliquid の成績は素晴らしい
Uniswap：Unichain が発進する準備を整えています
老舗 DEX プラットフォーム Uniswap も負けてはいません。以前、Unichain の発表があり、分析によれば、Uniswap は長年にわたりイーサリアムメインネットの活動の重要な原動力であり続けています。Uniswap が自身のチェーンに移行するにつれ、イーサリアムネットワーク上の検証者は毎年約 4 億から 5 億ドルの収入を失う可能性があります。しかし、この経済的損失よりも深刻なのは、これがイーサリアムのインフレーション通貨としての基本的な物語を脅かすことです。Uniswap の一般的なルーターは、ガス費用の最も大きなアカウントであり、イーサリアムのガス費用の 14.5% を占め、16 億ドル相当のイーサリアムを消費しています。これは、消費メカニズムの効果が減少し、イーサリアムの経済的地位がさらに弱まることを意味します。
そして、ちょうど終わった 11 月に、Uniswap の月間取引量は 380 億ドルに達し、10 月から約 50% の成長を記録し、以前の 340 億ドルの記録を突破しました；月間手数料の総額は 544 万ドルで、DeFi プロトコルの第六位にランクされています；Arbitrum も Uniswap プロトコルの中で初めて月間取引量が 200 億ドルを超えた L2 となりました。最近、Uniswap Labs 公式はデジタル資産の運営および決済プラットフォーム Fireblocks との提携を発表しました。Fireblocks を通じて、資産管理者、ヘッジファンド、その他の金融会社は直接このプラットフォームから Uniswap プロトコルの深い流動性と競争力のある価格にアクセスできます。
このようにして、Uniswap は「機関級ユーザーサービス体系」を一気に打破しました。
その他：$ORCA、$RSR、$DYDX、$CRV
他の DeFi 関連トークンの中で、$ORCA、$RSR、$DYDX、$CRV も異なる理由で価格が良好に推移しています：
$ORCA は Binance 登録の影響を受けて、価格が急上昇しました。
$RSR はアメリカ SEC の新たな議長 Paul Atkins がプロジェクトの初期アドバイザーを務めることで市場の関心を引きました。
$DYDX の取引量は業界の先頭にあり、以前からミームコインなどの市場のホットスポットに迅速に反応しています。
$CRV は以前の「清算の波」を乗り越え、一か月で 6 倍の大幅上昇を実現しました。
現在市場で協議収入が良好なプロジェクトに基づいて、DeFi 2.0 の未来は期待できそうです。（詳細は（Curve 一月 6 倍、協議収入の観点から誰が本当の「価値トークン」か？）をご覧ください。）
結論：DeFi がミームコインと出会うと、ミーム Fi は次の産業成長をリードする可能性があります。
ビットコインの価格が 10 万ドルを突破した後に市場をリードする人気セクターの一つである DeFi は、時代に応じて新しい道や方向を探し求めています。市場の見解によれば、ミーム Fi は新しい産業成長の「エンジン」となるかもしれません—— DeFi マイニングの収益率とミームコインの低い参入障壁、高頻度の操作を組み合わせることで、より多くの新しい投資家と流動性を市場に引き入れることが期待され、Hyperliquid 上の様々なミームコインプロジェクトもその方向での新たな試みと見ることができます。
さらに、ミームコインプロジェクトの LP も最近の人気のプレイであり、詳細は（ミームの波は PVP だけではない、「マイニング」も良い選択）を参照してください。
そして近い将来、私たちは pump.fun 以外の新しい「ミームコインの富の道」を目撃するかもしれません。
【免責事項】市場にはリスクがあり、投資には慎重さが求められます。この記事は投資アドバイスを構成するものではなく、ユーザーはこの記事の意見、見解、または結論が特定の状況に合致するかどうかを検討する必要があります。それに基づいて投資を行う場合、責任は自己負担となります。
この記事は許可を得て転載されたものです：(深潮 TechFlow)
原文著者：Wenser、Odaily 星球日報
『セグメントのローテーションがついに暴騰の時を迎えました！新旧プラットフォームがそれぞれ奇抜な手を打ち、再び DeFi の盛世を創出できるでしょうか？』この文章は最初に『暗号都市』で発表されました。
