2024年12月9日、暗号通貨市場の歴史の中で最大のイベントの一つが発生しました。1日で16億ドル以上のレバレッジポジションが清算され、2021年以来ビットコインや他の暗号通貨に関連する最大の事例となりました。このボラティリティの原因やそれが大きな市場に与える影響について、デジタル資産市場の継続的な発展における重要なポイントで疑問が提起されました。
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清算イベントを視点で捉える
12月9日のビットコインの価格の急騰は、市場の非効率性の長期的な傾向を確認しました。これらの傾向は、価格が推定公正価値から大きく乖離する際に現れ、修正の扉を開きます。12月5日、ビットコインの価格は注目すべき下向きのウィックを生じさせ、トレーダーはこれがすぐに逆転するだろうと予測しました。アナリストは、この非効率性が修正される確率が96%であると計算し、彼らは正しかったのです。
予想範囲の下限に近づく中、ビットコインの価格は94,000ドルに下落しました。しかし、この急落は一連の清算を引き起こし、3年ぶりの最大のものでした。この清算イベントによって引き起こされたロングポジションの大規模なワイプアウトにより、暗号通貨市場は広範な売りが見られました。
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取引所がトレーダーのレバレッジポジションを強制的に閉じることを清算と呼びます。これは通常、ポジションを維持するために必要な最小限のマージンがトレーダーのマージンアカウントによってもはや満たされないときに発生します。わずかな価格変動でも、過度にレバレッジのかかった市場では清算を引き起こす可能性があり、ボラティリティが増加します。
12月9日の事件では、ビットコインや他の暗号通貨のレバレッジポジションが迅速に終了しました。時価総額で最大の2つの暗号通貨、イーサリアムとビットコインが最も顕著な影響を受けました。イーサリアムのロングポジションは2億800万ドルの清算となり、ビットコインのロングポジションは1億4200万ドルでした。アルトコインも大きな損失を被り、先物取引所での清算総額は5億6000万ドルに達しました。
写真: イーサリアムの清算、CoinGlass
特に目立ったのは、清算が他の清算を引き起こすカスケード効果でした。価格が下落するにつれて、より多くの保有が持続不可能になり、価格の下落と売り圧力の悪循環を生み出しました。
取引所の機能: コインベースの影響
アメリカで最大の暗号通貨取引所であるコインベースの関与は、このイベントの最も注目すべき観察の一つでした。暗号研究アカウントLtrdのアナリストは、ページ上での奇妙な挙動を指摘しました。報告によると、コインベースのトレーダーは市場全体の下落が始まる約1時間前にビットコインを急速に売り始めました。この売り圧力が引き金となり、次の清算のカスケードが発生したようです。
これらの売却注文が通常ではないことがわかります。市場で何かが起こりました。この状況を今後数日間監視する価値があるかもしれません。おそらく大きなプレイヤーが明日がないかのように売らざるを得なかったのです。pic.twitter.com/aitfBiNaPq
— ltrd (@ltrd_) 2024年12月10日
コインベースの攻撃的な売却慣行は、いくつかの理由で注目に値しました。まず、個々の取引が市場のダイナミクスを形作ることを強調しました。次に、暗号通貨市場がどのようにリンクされているか、単一のウェブサイト上の行動がどれほど大きな影響を与えるかを強調しました。
世界最大の暗号通貨取引所であるバイナンスも、累積ボリュームデルタ（CVD）統計によると関与していました。しかし、コインベースでの事前の売却がこの物語に奇妙な展開を与え、多くの人々がこの行動の状況や理由について疑問を抱きました。
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アルトコインの惨劇を詳しく見る
アルトコインへの影響は、ビットコインやイーサリアムが経験した大きな損失よりもはるかに深刻でした。1日以内に、カルダノ、ドージコイン、XRPなどのトークンが二桁のパーセンテージの損失を見ました。たとえば、XRPは12%以上下落し、カルダノとドージコインも下落しました。
写真: XRPの清算、CoinGlass
暗号通貨価格の急落には他の理由もあります。まず、アルトコインはビットコインやイーサリアムに比べて市場資本が小さく流動性が少ないため、通常はより大きなボラティリティを示します。次に、暗号通貨市場は投機的取引や過度にレバレッジのかかったポジションに対してより脆弱であるため、市場のストレスにさらされやすくなっています。
XRP先物で約7000万ドル、ドージコイン先物でも同様の額が清算されており、市場データは暗号通貨先物が清算の大部分を占めていることを示しました。これらの数字は、過剰なレバレッジのリスクと暗号通貨取引の投機的性質を示しました。
量子コンピューティングの恐怖: 副作用？
清算イベントは、Googleが量子コンピューティングの進捗に関する大きな声明を発表した時期に行われました。このテクノロジー企業は、新しいウィロー量子コンピューティングデバイスのベンチマークテストを開示した際に、ブロックチェーンセキュリティに与える影響について疑問を提起しました。
暗号通貨は理論的には量子コンピューティングのリスクにさらされており、特にプライベートキーの保存や暗号セキュリティに関してです。この声明は、市場に一波の懸念を引き起こしましたが、これらの脅威は依然として主に仮説的で遠いものであることに注意が必要です。明確な因果関係は見つかりませんでしたが、一部の専門家はこのニュースが売り圧力の増加に寄与したと推測しました。
過去を比較し、2021年からの洞察
12月9日の清算イベントを適切に理解するためには、他の歴史的な出来事と比較することが重要です。2021年、暗号資産セクターにおける激しいボラティリティと爆発的な拡張が特徴の年に、市場はこの規模の清算を最後に見ました。当時は高いレバレッジ、機関投資家の関心、個人投資家の熱意が価格を史上最高値に押し上げ、その後急落しました。
2021年以来市場環境が変化したにもかかわらず、レバレッジと感情の基本的なメカニズムは変わっていません。規制の厳格化とより知識のある投資家層によって市場環境が変わったとはいえ、12月9日の事件は、暗号通貨市場が依然として高いレベルのボラティリティに脆弱であることを警告するものです。
市場リセットそれとも警告サイン？
市場の参加者は、清算イベントの影響について異なる見解を持っています。ある者は、過剰な投機を取り除き、より持続可能な成長の条件を提供する必要なリセットと見なしています。彼らは、レバレッジを下げることが、投機ではなくファンダメンタルが価格変動に影響を与えるより安定した市場環境を促進すると主張しています。
しかし、ある者はこの事件がより深刻な市場の弱点を示している可能性があると警告しています。暗号通貨価格の急落と取引所での奇妙な行動が市場の安定性に対する懸念とさらなる下押しの可能性を引き起こしています。
1.6億ドルの暗号資産清算が引き起こしたビットコインの2021年以来最も急激な下落の波及効果という投稿が最初にメタバースポストに掲載されました。
