100倍、125倍のレバレッジ……ますます多くの暗号界のプレイヤーが高レバレッジの契約取引を始めている。

この状況下で、もし価格が1%上昇すれば、彼らの資産は倍になる。しかし、価格が1%下落すれば、彼らは全てを失うことになる。

これは非常に高リスクなゲームで、暗号界は危険なカジノとなった。

契約市場は一夜で裕福になる神話にあふれているが、「99.5%の個人投資家はロスカットされる。」

貪欲な道は、深淵へと続く。

1、ロスカット

契約プレイヤーにとって、昨晩は冷たい虐殺の夜だった。

昨晩、ロスカットが170億ドルを超えた。

すべてが突然すぎた。暗号界の契約プレイヤー小張は言った。当時、彼は取引所からのSMSを受け取り、自己清算が迫っていることを知らされた。彼は急いでソフトを開き、手動でポジションを閉じる準備をしていた。

ほぼ同時に、彼はロスカットの警告SMSを受け取った——十数万元がこのように消えてしまった。

出てくると、必ず支払わなければならない。

暗号界では、契約取引はすでに存在していた。簡単に言えば、それは先物取引である。

従来の先物市場に似て、暗号界の契約取引は主に2つのプレイスタイルを打ち出している:1つはロングとショートの両方を取れることで、プレイヤーは両方向から利益を得ることができる;もう1つはレバレッジを持ち、プレイヤーは少ない元手で大きな利益を得ることができる。

契約市場に最初に入った暗号界の取引所はOKExとBitMEXで、彼らは早い段階で国内と国際の契約市場を分け合った。

その後、Huobi、Binance、Mexc、BiKi、Gateなども、次々に契約市場に参入した。

契約取引の発展はどれほど迅速だったか?非小号からのデータが直感的に示すことができる:

2018年、世界の取引量トップ10の取引所の中で、2つが契約取引を開設した。

現在、世界の取引量トップ10の取引所のうち8つが契約取引を開設している。

彼らが提示するレバレッジ倍率も増加し続け、驚くべき水準に達している。

以前、多くの取引所の契約取引のレバレッジは5倍、10倍、最高で20倍だった。

現在、一部の取引所はこれをはるかに超えるレバレッジ倍率を提供している。たとえば、OKExの永続契約は最高100倍のレバレッジを提供し、バイナンスはさらに125倍のレバレッジを提供している……

ビットコインの価格が1%上昇した場合、資産が倍になるという前提のもと、バイナンスが提供する100倍のレバレッジを例に挙げる。しかし、価格が1%下落した場合、プレイヤーはロスカットされ、全ての元本を失うことになる。

契約市場では、一瞬で裕福になることと、すべてを失うことがしばしば同時に起こる。

2.ギャンブル

契約市場にはどのようなプレイヤーが集まるのか?彼らは典型的なギャンブラーの心を持った人々で、自虐的に「レバレッジを与えれば、地球全体を失うことができる。」と言う。

「契約市場には『仏系プレイヤー』はいない。」暗号界のプレイヤー小周はあるブロックチェーンに語った。

「取引所のアプリでは、各取引のリアルタイムな利益率が表示され、100倍のレバレッジを開くと、利益率は毎秒3桁の変化をする。前の秒は200%かもしれないが、次の秒は300%になるかもしれない。」と彼は言った。

このような激しい値動きの前では、ほとんどすべてのプレイヤーが常にマーケットを注視することになる。そして、暗号市場の24時間取引は、多くのプレイヤーにとって疲弊感を与えている。

「高レバレッジの契約を開くとき、全く眠れなくなり、常にスマホを確認していなければならない。」小周は言った。

さらに恐ろしいのは、長い間契約をプレイしている人々は、熟練したギャンブラーのように「心の中毒」にかかり、抜け出せなくなることだ。

2年前、OKEx取引所は「ネットワークを切断する」と取引できないと疑問視され、契約プレイヤーの小周はその被害者の一人だった。

「その時、私はSMSを受け取り、ロスカットが迫っていることを警告された。しかし、アプリを開くことができず、何もできず、ただ見守るしかなかった。」小周は回想した。「その絶望的な感覚は、言葉で表現できない。」

彼はコインを取引するために、ほぼすべてのクレジットカードを使い果たし、毎月数十万の負債に直面している。「最後までプレイすると、毎回ポジションを開くたびに、数字を見ると、自分のお金だとは感じられなくなる。」前年、契約取引をやめるために、小周は取引所にアカウントの解約を申し込んだが、カスタマーサービスから「そのサービスはない」と言われた。彼は激怒し、移動営業所に行って10年以上使った電話番号を解約した。

彼はしばらく耐えたが、最終的に我慢できなかった。次に、彼は新しい電話番号で新たに取引所のアカウントを登録し、再び契約取引に突入した。

彼は言った、今はバイナンスで契約をプレイしており、125倍のレバレッジを使用して、あらかじめ利益確定と損切りを設定して、ロスカットを避けている。「勝ち負けは数分の問題だ。」

「暗号市場自体の変動が非常に大きく、さらに100倍のレバレッジが加わると、契約取引はもはやギャンブルと変わらない。」ブロックチェーン研究者小衛は言った。

「ある人にとって、先物(契約)=ギャンブル。」ライビットマイニングプールのCEO江卓尔も率直に指摘した。

契約取引の持続的な人気は、現在の暗号界の大きな問題を反映している——価格上昇と下降を狙う投機家が増え、コインを確保する「ビットコイン信者」が減ってきている。

「私は以前、『ビットコイン信者』で、コインをただ保有していただけだった。

一部の契約をしない暗号界のプレイヤーにとって、契約取引の氾濫こそが、大量の資金が高レバレッジのギャンブルゲームに投入される原因となっている。

高レバレッジの契約取引の前では、暗号界の大多数の個人投資家は、すぐに「韭菜」になってしまう。

「多くのプレイヤーは、50%の人に勝てば契約市場でお金を稼げると思い込んでいる。」小衛は言った。「しかし真実は、彼らが勝たなければならないのは50%の人ではなく、50%の資金である。50%の資金の背後には、おそらく98%の人がいる。」

彼の見解では、高レバレッジの下で、プレイヤーの資産は一晩で10倍になることもあれば、一瞬でゼロになることもある。利益とリスクは一見対等に見えるが、実際にはそうではない。

「市場が良いとき、たくさんのプレイヤーは資産が10倍になる前に、早々とポジションを閉じて利益を確定する。しかし、市場が悪いとき、彼らはコインを手に持ったまま、ゼロになるのを待つ。」と彼は説明した。「個人投資家の投資心理が、彼らが契約市場で長期的に利益を上げられない理由を決定する。」

「99.5%-99.9%の個人投資家は、契約市場でロスカットされる。」江卓尔はまとめた。「契約をプレイすることは、ギャンブルや薬物使用と何も変わらない。多くのプレイヤーは資産を失うまで、何も変わらない。」取引所はなぜ契約取引市場にこれほど熱心なのか?

答えは簡単——契約取引はより稼げる。

取引市場において、契約取引の取引量は現物市場よりもはるかに大きい。

「プレイヤーの貪欲が、取引所のオプションを増やしている。そして、これらのオプションは、プレイヤーの貪欲をさらに助長させている。」

一夜で裕福になるのか、一夜でゼロになるのかは自分で選ぶことができる。裸足の人には靴を履くことを恐れないかもしれないが、小康以上の人々にとっては、コインを保有する方がより安全だ。

時間は決して語らないが、すべての問題に答えている。

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