【アメリカの雇用率と失業率が同時に上昇するのは矛盾しているのか？】
12月6日金曜日、アメリカ労働統計局はデータを発表し、アメリカの11月の非農業部門の新規雇用は22.7万人で、予想の22万人を上回り、前回の1.2万人から増加しました；11月の失業率は4.2%で、予想と先月の4.1%を超えました。
雇用率と失業率が同時に上昇するのは矛盾しているのか？
アメリカの新規雇用者数と失業率が同時に上昇することは矛盾していません。この現象は経済周期の観点から理解できます。経済循環周期によれば、消費はアメリカ経済の源泉であり、経済指標は先行指標（消費など）、同時指標（在庫、工業生産、設備投資など）、および遅行指標（雇用、失業率など）に分けられます。高金利環境では、圧力はまず消費と生産の面に現れ、これらは先行指標と同時指標に反映されますが、雇用と失業率は遅行指標であり、その変動には遅れがあります。
今年上半期には、消費とPMIが低下したにもかかわらず、失業率は長期間にわたり低位にあり、論理的には整合性があります。これは高金利環境下の圧力が雇用などの遅行指標にはまだ十分に広がっていないためです。しかし、下半期に入ると、雇用が遅行指標として弱まり、失業率が徐々に上昇し、市場の景気後退に対する懸念を引き起こしました。したがって、新規雇用者数の上昇は労働市場の短期的な動態を反映している可能性があり、季節要因や特定の業界の変化などが影響しています。一方、失業率の上昇は経済周期におけるより長期的なトレンドや変化を反映している可能性があります。
さらに、失業率の上昇は労働市場への参加度の変化とも関連している可能性があります。たとえば、より多くの人々が労働市場に参入し仕事を探す場合、新規雇用者数が増加しても失業率は上昇する可能性があります。したがって、これら2つの指標の同時変動は多様な経済要因の相互作用の結果であり、必ずしも相互に矛盾しているわけではありません。
現在、データの中で失業率の影響が大きく、利下げの期待にプラスとなっています。したがって、データ発表後に米国株は上昇し、トレーダーは12月の利下げに対する信頼を高めています。
