マイケル・スタインハート、世界的な短期取引の達人、ヘッジファンドの教父、投資の天才、ウォール街の歴史の中で最も成功したファンドマネージャーの一人。
2021年4月、フォーブスの世界裕福者ランキングが発表され、マイケル・スタインハートは12億ドルの財産で2378位にランクインした。
中国名：マイケル・スタインハート 英語名：Michael Steinhardt
国籍：アメリカ 生年月日：1940年
出生地：ニューヨーク・ブルックリン区 性別：男
長期投資について話すと、誰もが無意識のうちに「株の神様」バフェットを思い浮かべるだろう。しかし、短期取引について話すと、あなたは誰を思い浮かべるだろうか？今日は、ウォール街の億万長者トレーダー、短期取引の達人マイケル・スタインハートについて紹介する。
ウォール街で30年以上も活躍し、スタインハートは無名の投資家から世界的な億万長者へと成功裏に変貌し、「現代のヘッジファンドの教父」、「世界的な短期の王」と呼ばれるようになった。投資取引の世界でスタインハートは「世界的な短期の王」と呼ばれているのは、彼がバフェットのような長期の価値投資者とは異なり、彼が興味を持っているのは企業や業界の深い研究報告書ではなく、短期操作に基づいているからである。
1967年から1995年の間、彼のヘッジファンドは年平均収益率がほぼ27%に達し、スタインハートは億万長者へと変貌した。巨額の利益を上げた後、彼は1995年に自身のファンドを閉じ、引退を選択した。10年後、彼はWisdomTree Investmentsの主要株主となり、投資会社の運営を手助けした。
彼は1993年には既にフォーブスの400人の富豪リストに名を連ねていた。フォーブスのリアルタイム億万長者ランキングによれば、2024年1月29日時点で、82歳のスタインハートは12億ドルの財産を持っている。
スタインハートは1歳で株を所有していた
スタインハートは天才投資家といえる。彼の経験とIQは常人とは異なる。1歳で株を持ち、13歳で自分の研究によって株式取引を始め、16歳で他の若者が高校に通っている時にペンシルバニア大学ウォートン金融学院に入学し、19歳で早期卒業した。
スタインハートは1940年にニューヨークの宝石商の家庭に生まれた。彼が1歳の時、両親は離婚した。父親は彼にフィラデルフィア・ディクシー・セメント会社の株100株とコロンビア・ガスの株100株を補償として与えた。
スタインハートは成長した後、13歳の時にブルックリンで取引報告を研究し、（ワールド・テレコミュニケーション）に掲載された株価を追跡し始めた。しかし、実際にはその時彼は株式について何も知らず、誰にも教えを請うことができなかった。なぜなら、彼が知っている人の中には株式市場を理解している人はいなかったからだ。スタインハートは頻繁にメリルリンチのオフィスに入り、葉巻を吸う老人たちと画面を見ていた。その時、彼は株式に魅了された。すぐに彼は株式取引を始めた。
共同起業し、百万長者に
1960年、スタインハートは卒業後にウォール街で伝説的な投資キャリアをスタートさせた。まず、カルビン・バロック相互基金で証券研究の仕事を見つけ、その後は（金融の世界）誌で記者として働き、後に証券会社でチーフアナリストとなった。
彼がチーフアナリストを務めていた時に、ファインとベコスに出会い、三人は意気投合し、1967年に共同で770万ドルを資金調達してヘッジファンドSteinhardt Partnersを設立した。その新会社は爆発的な成長を遂げ、初年度に31%の利益を上げ、翌年は84%の利益を上げ、同時期のS&P指数はわずか6.5%と9.3%の上昇にとどまった。もし1967年にスタインハートのファンドを購入した投資家がいたなら、20年後には100倍の富を得ることができ、年平均成長率は27%に達した。1969年には、会社の資本は3000万ドルを超え、三人のパートナーはすでに百万長者となっていたが、その時スタインハートはわずか29歳だった！
その後、ファインとベコスが相次いで離脱し、新しいファンドを立ち上げたが、スタインハートは独自にアービトラージファンドを運営し、50歳にも満たないうちに億万長者となった。
フォーブス誌の富豪ランキングによれば、2023年、スタインハートは12億ドルの純資産で2324位にランクインした。
スタインハートがなぜ世界的な短期トレーダーと呼ばれるのか？
1. スタインハートは短期投資に集中している
スタインハートは短期投資を好み、長期投資のリターンは比較的虚無的だと考えている。彼は10%、15%のリターンが蓄積される方が、株を積み上げて待つよりも信頼できると感じている。彼は「長期投資の株が利益を上げる頃には、短期的に得た利益は既に1年間そこに存在している」と語った。また、スタインハートは方向性の判断が非常に正確であり、金利が下がる可能性があると知ると、ためらわずに債券を購入した。
2. スタインハートはロングとショートの達人である
スタインハートはロングとショートを非常に得意としており、特にショートに秀でている。一時期、彼のファンドはショートを続けており、30%から40%のリターンを得ていた。彼はロングを行う際には、PERが低いが株価の動きが鈍い株を選び、ショートを行う際には最も有名で人気のある株を選ぶ傾向がある。
1972年、彼はポラロイド、静電産業、アボンにショートをかけ、1973年にはカウフマンとブラッド社の株をショートして大きな利益を得た。
スタインハートは同時にロングとショートを行うことが多く、どちらも大きな利益を得ていた。1983年、彼は117ドルで80万株のIBM株を購入した。この株はゆっくりと15ポイント上昇した。大多数の投資家はこの上昇に気づくが、平倉することを躊躇し、行動を起こさない。
その後、この株は120ドルに戻り、大部分の上昇幅を失った。しかし、スタインハートは借りた1億ドルで117ドルで購入し、132ドルに近い価格で売却し、1000万ドル以上の利益を得た。そして、株価がピークに達した時に25万株をショートし、株価が120ドルに下がった時にポジションを閉じ、さらに数百万ドルの利益を得た。スタインハートはIBM株が長期的に利益を得られることを認めているが、彼はただそこで株価が自分の価格に達するのを待つのではなく、より多くの行動を取り、より多くを得ている。
スタインハートは市場情報をいち早く得るために、毎年3500万ドルを使ってウォール街のすべての資料を購入している。彼には4、5人のトレーダーがいて、80〜90人のブローカーと連絡を取り合っており、ウォール街からの電話で利益をもたらす可能性のある取引情報を提供されている。
3. スタインハートはブローカーの意見を決して信じない
スタインハートはウォール街の情報を購入するのに巨額を費やしているが、ブローカーの意見を信じてはいない。「もしブローカーが巨額の利益を上げられるなら、彼は自分の意見を売ることはない。なぜならリターンが低すぎるからだ」。彼は常に、そういう人々はただの流行に乗っていると信じている。スタインハートは自分の独立した思考を好み、分散投資を行う。彼は株式市場のさまざまな分野に投資し、株式は無秩序で内在的な論理性はないが、それが最も強力な投資ポートフォリオの一つを形成することができる。
スタインハートは他の情報を簡単に信じないだけでなく、成功の秘訣として「勇気は知識よりも重要であり、タイミングは方向性よりも重要である」と述べた。
スタインハート基金、一夜にして130億ドルの巨損
天才であっても失敗する瞬間はある。スタインハートも同様である。1994年の債券市場危機では、多くのヘッジファンドが欧州のいくつかの国が経済を刺激するために金利を引き下げると見込み、大量の債券を購入し、価格の上昇を待っていた。
もちろん、彼は通常通り大量のレバレッジを使用しており、スタインハートとその部下のファンドは合計で300億ドルの債券ポジションを持っていた。しかし、連邦準備制度は国内経済の強さを背景に25ベーシスポイントの利上げを行い、欧州も追随せざるを得なかった。スタインハートは人生最大の投資失敗に直面し、一夜にしてヘッジファンドは130億ドルの損失を出した。しかし、スタインハートは1995年にすぐに年率25%の複利成長に戻った。
スタインハートは買いと売りに飽きて引退した
1995年、スタインハートは市場での買いと売りに飽きてしまったと述べ、彼のお金は十分だと主張したため、引退を決意し、他の刺激を求めることにした。当時、会社の総資産は26億ドルであった。その後、彼はニューヨーク大学や野生動物保護協会などへの寄付を通じて、積極的に公益活動に従事している。
さらに、スタインハートは多くの不動産を購入しており、その周辺には並木道、貯水池、大きなプールがある。スタインハートはさらには多くの動物を購入し、野生動物園を形成し、毎日彼らに餌を与えている。
投資界に復帰
スタインハートは2004年に投資市場に復帰した。彼はIndex Development Partners, Inc.（現在のWisdomTree Investments）で働いており、WisdomTreeの会長を務めている。この会社は伝統的な時価総額指数基金ではなく、配当と収益に基づく指数基金を提供している。2022年9月時点で、WisdomTreeは745.5億ドルの資産を管理している。
スタインハートの6つの投資原則
スタインハートは投資家に彼の投資原則を共有し、これらの原則に基づいて成功を収めた。
原則1：間違いは早めに犯す
決定を下したら、すぐに実行し、その決定を絶えず修正する。
原則2：自分の好きなことをする
このような道を歩むことで、あなたの執着が長期的な成功の幸せを確保し、短期間の投機後の虚無感ではなくなることを保証することができる。
原則3：相対的に機敏であることを維持する
常に富をもたらす可能性のあるすべての領域を研究し、他の人より早く大勢の変化を感じ取ることが重要である。
原則4：情報を十分に活用する
多くの情報は無駄であり、重要なのは、どのように既存の情報を把握し、最も重要な問題に焦点を当てるかである。
原則5：自分の直感を信じる
経験は一種の富であることを認めざるを得ないが、直感もまた経験の蓄積であり、重要なのは直感と経験の間でバランスを取ることだ。
原則6：小さな投資をしない
人の時間とエネルギーは限られている。リスクのある投資をする際には、リターンが支出を補うのに十分であることを確認する必要がある。
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