この波の古いコインセクターの目を引くパフォーマンスを借りて、ビットコインエコシステムの絶対的な古いコインStacksについて話しましょう。

1）BTCレイヤー2へのFOMO潮流に無意識に争っているが、すでに「先駆者」です。

2）POXコンセンサスメカニズムは経済的な結びつきを通じてBTCの成長の「特急」に乗りました。

3）sBTCは原生BTCのクロスチェーン設計であり、Babylonの暗号技術は持っていませんが、「原生」と言えるでしょう。

さあ、上記の3点を中心に、技術的な視点から一点ずつ分析してみましょう。

1）2017年、ビットコインが保守派と革新派の争いにあった時、保守派は機能を簡素化し、貯蓄資産に専念すべきだと固く信じていましたが、革新派はBTCがより多くのアプリケーションシーンを拡張し、スマートコントラクト機能を支持してイーサリアムなどの新しいチェーンの競争に対応すべきだと考えていました。

明らかに、Stacksは後者を選択しました。これは当時の環境では多少「異端」でした。しかし、何年後かにOrdinalsプロトコルが引き起こしたBTCチェーン上の資産発行潮流、BTCレイヤー2ネットワークの拡張潮流など、BTCエコシステムに関するさまざまな展開の開発は、Stacksが当年下した選択が非常に戦略的な視点を持っていたことを証明しました。

したがって、ある程度で言えば、StacksはこのBTCエコシステム拡張の熱潮の先駆者に属すべきですが、この主に「華人」によって推進されたBTC FOMO潮流の中で、Stacksは「欠席」しており、過度に盛り上がりや議論に参加していません。ただし、その純粋な技術指向かつ堅実な発展の自信により、BTCレイヤー2に対する市場の期待利益を得ることができ、全体の市場パフォーマンスは評価できます。

結局、Stacksは「先駆者」として7年の蓄積と市場検証を経て、一整套の完全な技術スタックを探求しており、BTCのスマートコントラクト実践のための実行可能な解決策の例を提供しています。

2）Stacksの技術アーキテクチャの運用メカニズムについて言及すると、全体的な印象はやや「異端」に偏っています。なぜそう言うのか？これはその特別なコンセンサスメカニズムから始めなければなりません。

Stacksは当時一般的に見られるPOWまたはPOSコンセンサスメカニズムを採用せず、特別なPOXコンセンサスメカニズムを採用しました。簡単に理解すると、POXはTransferの証明を意味します。

Stacksネットワークのマイナーは、ビットコインメインネットに対して特定のアドレスへのBTC転送を開始したことを証明しなければなりません。その後、Stacksネットワークの「ブロック権」を獲得し、$STXの報酬を得ることができます。そして、Stacksネットワークのユーザー（ホルダー）は、STXを一定期間保持してステーキングすることで、マイナーが投入したBTCの配当を比例的に得ることができます。POXコンセンサスメカニズム全体は「二層設計」に偏っており、ビットコインネットワークが基盤層としてBTC資産を沈殿させてロックし、ネットワークの「コンセンサス層」の安全性を提供し、Stacksネットワークが複雑なスマートコントラクト関連のアプリケーションとネットワーク通信の協力の「実行層」を提供します。

この設計は、BTCメインネットの権威を十分に維持し、「経済的結びつき」を通じてビットコインメインネットと「強い関連性」を達成しました。これはどう理解すべきでしょうか？

マイナーがブロック生成に参加するためには、基本的なノードのネットワーク運営費と「電気代」以外に、主なコストは一定の「BTC」を投入することにあります。BTCの価格が高ければ高いほど、マイナーの採掘コストも高くなり、それによってSTXの報酬がより貴重になります。

ユーザーはSTXをステーキングしてネットワークの安全性を維持できます。これはほとんどのPOSネットワークが安全を維持する方法と変わりありませんが、違いは、多くのPOSネットワークのステーキングの経済的な盈亏比は二次市場自体の変動に耐えられないことです。一方、Stacksネットワークのユーザーは$STXをステーキングすることでBTCの報酬を得ることができます。

これにより、「良性」の経済的内循環が生まれ、マイナーは$BTCを消費してブロック権を獲得し、その一部のBTCはStakersに分配されるため、より多くのユーザーがBTCの報酬を得るために自発的にステーキングを行うようになり、STXの流通量が減少し、BTCの二次市場価格が優れたパフォーマンスを示し、さらにマイナーのBTC消費の積極性が高まります。

マイナーにとって、STXの採掘が利益を生まない場合、採掘業態は成り立ちません。ユーザーにとって、STX資産をステーキングするリスクは、実際にBTCの報酬を得ることでヘッジできます。

この特別な経済的インセンティブメカニズムにより、市場の変動に対する耐性と市場エコシステムの安定度の両方において優位性があります。特にBTCの価格が持続的に上昇する周期にあるとき、ネットワーク全体の消費コストと配当報酬は同時に増加し、ネットワーク自体が蓄積した価値も増加します。また、BTCの二次市場価格に基づいて採掘難易度を調整でき、マイナーがBTCに投入するコストとSTXの報酬の比率は比例関係になります。

私の見解では、StacksのこのPOXコンセンサスメカニズムの代替的または先進的な点は、BTCという市場で最も安定した資産に結びついていることです。BTCに依存してネットワークの安全性を提供し、BTCを通じてネットワークの期待を高め、元々POSネットワークの共通の問題であるステーキング資産が長期的に「損失」を抱える無力感が、BTC資産の超成長バフによって解消されました。

3）最近、Stacksの製品責任者@andrerserranoがsBTCがまもなくメインネットに展開される概要を共有しました。sBTCは原生BTCクロスチェーン資産としてのユニークさが見て取れます。

一般的に採用される中央集権的な資産管理とは異なり、チェーンAが資産をロックし、チェーンBが資産をミントする従来のWrappedバージョンの資産包装方式に対して、sBTCはBTCのネイティブな安全性、クロスチェーン不要性、アトミックトランザクション、中央集権的リスクポイントのないなどの技術的なネイティブ特性を実現しました。具体的にはどう実現されるのでしょうか？

Stacksはマルチシグ署名の閾値メカニズムを採用してStacksネットワークの安全性を確保しています。そのため、ビットコインメインネットには大量の「署名者」が取引を検証し、マルチシグ操作を実施しています。ユーザーは指定されたBTCマルチシグアドレスにBTC資産を送信し、取引が確認された後、Stacksプロトコルの署名者が監視・検証し、Stacksネットワーク上で相応するsBTCをユーザーに自動的に鋳造します。

重要な点は、Stacksが大量の独立した署名ノードを展開していることです。例えば100個のノードがあり、閾値に達する数のノードが署名確認した後で、取引が真に検証され確認されます。例えば（68/100）。

このマルチシグメカニズムの利点と欠点をより迅速に理解するために、@babylonlabs_ioと比較してみます。Babylonの特別な点は、数学的な暗号アルゴリズムを用いてノードの悪行を防ぐことです。なぜなら、ノードが悪行を働くと、その秘密鍵が「暴露」されるからです。これにより、悪行の可能性が大幅に制限されます。

比較すると、Stacksのメカニズムは比較的シンプルで、大量の軽ノードの信頼と高い閾値設計によって悪行の確率を低下させています。一旦悪行が発生すると、Stacksネットワーク自体が経済的な結びつきのメカニズムに依存しており、相補的に機能します。厳しいスラッシュ罰則の特性は、ノードの悪行のリスクを大幅に低下させます。

もちろん、このような規模の数に基づくマルチシグの安全メカニズムにも、柔軟性が不足するという特徴があります。例えば、100個のノードの大部分のノードアドレスが変更された場合、元のマルチシグアドレスの資産は強制的に移動しなければなりません。したがって、StacksはMultisig2などの先進的な「動的メンバー」管理メカニズムを探求しており、マルチレベルの検証メカニズムと権限の階層制御などの柔軟な特性を拡張しています。いずれにせよ、より精密で安全な方法を探求し続け、技術の最適化を図ります。

以上。

最後に、技術的な要素の他に、Stacksにはアメリカの地元企業であり、最初のSEC Reg+登録認証を受けたコンプライアントトークンという二重のバフがあり、これは現在のトランプ「暗号政府」のマクロな背景の中で、想像の余地を増しています。

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