物語

RWA（Real World Assets）は、直訳すると現実世界の資産です。その価値は、伝統的な資産とWeb3の世界を橋渡しし、現実の資産のデジタル表現を実現することにあります。これにより、現実の資産（不動産、アートなど）を効果的に活用または調整し、資産の流動性を高めることができます。また、RWAとブロックチェーン技術の結合により、RWAは地域の制約を超えて、地理的位置、通貨システム、または他の影響要因に関係なく、両者の結合を通じて、ユーザーは簡単に取引や資産の利用を行うことができます。RWAを思い浮かべると、しばしば不動産や株式などが頭に浮かびますが、RWAのトークン化の基本的な特徴から見ると、ステーブルコインもRWA分野の製品に含まれます。RWAは私たちの距離を少し近く感じさせます。これもRWAの別の側面の物語であり、「普遍的な利益」を意味し、十分な資本がない投資家が高価値市場に入ることができるように、対応する高価値RWAトークン化製品に投資することで間接的に高価値市場に投資できるようにします。

未来はどうなる？

過去1年間で、RWA全体のTVLは波動的に上昇傾向を示しています。このサイクルでは、RWA、AI、MEMEなどが比較的人気のある分野です。RWAは常に注目されている分野の一つです。

画像出典：https://defillama.com/protocols/RWA

未来において、RWAは引き続きこのトレンドを維持する可能性が高いです。RWAとDeFi分野の結合は、ますます多くの投資家の注目を集めるかもしれません。実際、不動産や商品などの高価値資産は、取引において決済の困難に直面しており、各国の関連法規も異なり、これらの高価値資産に関連するプロジェクトは、実施と規制の二大要素により発展が制約される可能性が高いです。したがって、RWA分野でこのようなプロジェクトがより良い発展を得るためには、PayFiまたは国際決済の規制、さらにRWA資産の証明において相当の進展が必要であり、現在のように多くが各地の第三者に清算や証明を委託するという状況ではありません。加えて、ステーブルコインに関するRWAプロジェクトは比較的安定しており、基本的に主流市場は米ドルが主導し、ユーロなどがそれに続くと考えられます。しかし、今後このようなプロジェクトは国や地域における分化の状況が現れる可能性があり、「ある国や地域の投資家がほぼ特定のステーブルコインを選択する」といった事態が起こり得ます。また、そのような状況では、地方の規制ライセンスを取得したステーブルコインが市場を先行することができます。最後のトレンドとして、将来的には、ステーブルコインの基準となる資産が債券、証券、株式、またはファンドなどになる可能性があり、今後より多くの製品とプロジェクトが出現するでしょう。その理由は、前述の決済と規制の部分が不動産などの資産に比べて有利だからです。しかし、このようなプロジェクトは将来的には、伝統的な金融界で一定の発言権を持つ機関（例えばブラックロック）の関連プロジェクトのみが比較的観光的な経済的利益を生み出す可能性が高いです。その後、web3界で比較的発言権のある機関や組織が参加するプロジェクトは、よりコミュニティ文化的な特性を持つRWAプロジェクトが現れる可能性があります。

プロジェクト

最近の資金調達プロジェクトの概要を示します。これは客観的な視点からの議論に使用されます。

OpenTrade

OpenTradeは2022年末に設立され、イギリスのロンドンに本社を置いています。その投資者にはa16z CSX、Circle、Draper Dragon、CMCC Global、Ryze Labs、Polygon、Kronos Venturesなどが含まれています。現在、総資金調達額は870万ドルに達しています。

現在、4つの製品を提供しています：

  1. 米国国庫券Vaults：定期；固定期間、固定金利のUSDC収益で、米国国庫券によって保証されています；

  2. USDC Vault：活期；収益率が変動するUSDC。短期米国国庫券、マネーマーケットファンド、その他の現金等価物によって保証されています；

  3. EURC Vault：活期；収益率が変動するEURC。ユーロと短期ユーロ債券、マネーマーケットファンド、その他の現金等価物によって保証されています；

  4. 料金 + Vault：定期；投資適格の企業債、商業手形、新興市場債券などによって保証されています。

Vaultトークンを指標として、計算などの操作に利用します。

USUAL - 政府債券

現在、累計で850万ドルの資金調達を行っており、BinanceのLaunchpoolプロジェクトです。

全体的に見れば、三種類のトークンを中心に展開されています：

  1. USD0：これは、現実世界の資産（RWA）によって1:1で支援される許可不要で完全に準拠したステーブルコインであり、さまざまな米国国庫券のトークンを集約しています。

  2. USD0++：は強化型国庫券で、USD0を担保としてロックし、USUALをインセンティブとして使用します。

  3. USUALはそのガバナンストークンです。

トークンエコノミクス：総供給量40億枚、初期流通比率12.37%。

画像出典：https://docs.usual.money/usual-products/usual-governance-token/usual-tokenomics/distribution-model

トークン配分は次の通りです：

Huma Finance

現在、累計で4630万ドルの資金調達を行っており、共同創業者は華人です。総じて、これはPayFiの貸付プロジェクトです。最近の資金調達ラウンドには、1000万ドルの株式投資と2800万ドルのHumaプラットフォームの実体資産投資が含まれています。Distributed Globalがリード投資を行い、Hashkey Capital、Folius Ventures、Stellar Development Foundationなどが参加しています。2024年4月17日にArfと合併し、現実世界の資産のトークン化に関連するPayFiに特化します。

Huma Pointsを利用して、プロトコルの貢献者を追跡します。現在、国際的な決済資金調達やデジタル資産支援のクレジットカードを提供しています。Arf - 国際決済資金調達プール（USDCの即時決済に基づいて、国際的な決済を簡素化）、Rainの売掛金プール（DAOなどの実体に対して給与カードを通じて支出を管理）、Jiaの先駆け基金プール（小規模企業に対して分散型資金調達を提供し、全ての権利で返済する借り手に報酬を与える。「小規模企業の信用」）などの資金プールを通じて、国際的な決済資金調達を実現しています。

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