暗号通貨市場が新しい牛市に突入する中、資金はビットコインから他の競争コインに流出しています。CryptoQuantのCEOであるKi Young Juは、もはや資金がビットコインからアルトコインに明確に循環する傾向は見られないと考えており、最終的に多くのアルトコインは新たな資金流入が不足するために下落する可能性があると指摘しています。彼は今回のアルトコインシーズン（altseason）は過去とは異なり、少数の資産のみが顕著なリターンを得ることができると述べています。

市場の感情が非常にポジティブであっても、アルトコインは新たな資金の流入が不足しており、ほとんどのアルトコインの価格上昇を制限する可能性があります。彼はビットコインが徐々に暗号エコシステムから分離し、ETFや株式に基づくペーパー層（Layer-2）開発モデルに移行していると考えています。つまり、従来の機関、例えばETFの資金流入はビットコインの価格変動に対してより明確に影響を与え、資金がビットコインからアルトコインに効率的に流れることができません。

しかし、アルトコインの上昇はビットコインとの関連性ではなく、ステーブルコインや法定通貨の取引ペアからより多く生じています。ビットコインが従来の金融市場から直接資金を得ることができるのとは異なり、現在の競争コインは依然として規模の小さい暗号市場に閉じ込められ、顕著な資金流入を得ることができません。これは現在の市場モデルの構造変化を反映しており、しかし最近の上位20の競争コインは依然として良好なリターンを示しており、我々が以前に述べた競争コインシーズンを証明しています。ただし、この資金流出効果は今後弱まる可能性があることは否定できません。

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