執筆者: イグナス | DeFi リサーチ

編集者: Yuliya、PANews

現在の仮想通貨市場では、XRPがわずか1ヶ月で3.5倍に急騰し、その時価総額がソラナをも上回るという目を引く現象が起きています。この劇的な市場パフォーマンスは、仮想通貨市場の予測不可能性を改めて裏付けています。

XRP は仮想通貨コミュニティ内で物議を醸していますが、市場の選択は個人的な偏見を超えていることがよくあります。

ミームコイン市場が活況を呈するにつれ、XRPエコシステムは新たな投機の波の重要な戦場となる可能性がある。

この記事では、XRP Ledger (XRPL) の動作メカニズム、トークン取引方法、中心となる概念、および詳細な研究の方向性についての詳細な分析を提供します。

XRPL とは何ですか？

XRP Ledger は、速度と効率を追求するブロックチェーンプラットフォームを標榜しています。

しかし、実際には、速度、分散化、効率のいずれにおいても最適ではありません（特に効率に関しては依然として大きな議論が存在します）。

PoW または PoS を採用しているブロックチェーンとは異なり、XRPL は連邦合意メカニズムを使用しており、バリデーターはマイニングやステーキングを通じて取引合意を達成する必要がありません。

具体的な運営メカニズムは次の通りです：

ネットワーク全体で 109 以上のバリデーターが取引を処理しており、そのうち 31 の信頼できるバリデーターが唯一のノードリスト（UNL）を構成して合意を形成しています。これらのバリデーターには、Arrington XRP Capital、Bifrost ウォレット、Ripple 社、XRPscan などの機関が含まれます。

理論的には、どのエンティティも UNL を運営および発行できますが、この UNL に依存するメカニズムは、Ripple 社と XRP Ledger 財団がデフォルト UNL の選択を大きく制御しているため、実際には中央集権的リスクをもたらします。新しいバリデーターは通常、Ripple Labs の承認を受ける必要があり、これが「連邦合意」という名称の由来です。

XRP の取引確認時間は 3-5 秒であり、これに対して Solana はノード数、取引速度、スマートコントラクト能力などにおいて大きくリードしています。しかし、XRP の取引手数料はほぼゼロで、1 取引あたり 0.00001 XRP です。

Trust Lines、準備金と Rippling メカニズム

ウォレットのアクティベーションと準備金の要件

XRPL エコシステムでウォレットを作成する際には、いくつかの独自の要件に注意する必要があります：

アカウントをアクティブにするには、最低 10 XRP の基礎準備金が必要です。さらに、1 つのトークンを保持するごとに、システムは追加で 2 XRP を所有者の準備金としてロックする必要があります。例えば、20 個の Meme コインを保持している場合、追加で 40 XRP をロックする必要があります。

現在、これらの要件を 10 倍に引き下げる提案があるガバナンス投票が進行中です。ユーザーは、XRP Scan の「base reserve」と「owner reserve」タブで現在の具体的な要件を確認できます。

Trust Lines メカニズムの解析

Trust Lines は XRPL が同質トークンを保持するための基盤です。Ripple の公式文書によると、「Trust lines は XRPL のルールを強制し、他者が望まないトークンを強制的に保持させることがないようにします。この予防措置は、XRPL のコミュニティ信用などの使用シナリオを実現するために重要です。」

Trust Lines の核心的な価値は：

  • スパムトークンの強制受信を防ぐ

  • 凍結と承認制御を実施することを許可する

  • 意図しない残高調整を防ぐための「No Ripple flag」をサポート

トークン発行者がトークンを作成する際、その残高は負数になることがあり、発行された数量を示しますが、保有者の残高は正数になります。例えば、発行者が 100 トークンを送信すると、彼の trust line 残高は -100 になり、受取人の残高は +100 になります。

Rippling メカニズムの詳細解説

Rippling（これも Ripple の名前の由来）は、この概念をさらに拡張し、トークンの残高が支払いプロセス中に接続されたアカウントを通じて自動的に流動することを許可します。これは、発行者が参加せずに原子的な決済を実現する受動的な交換システムです。

例：アリスがボブに 10 ドルを借りていて、ボブがチャーリーに 10 ドルを借りている場合、rippling メカニズムはアリスがチャーリーに直接支払いを行うことを許可し、同時にすべての trust lines 上の残高を自動調整します。

この設計は二重記帳システムに似ており、主に：

  • 効率的なネット決済を実現する

  • 実物資産（RWA）をサポート

  • ステーブルコイン取引

  • トークン化された商品

  • 国際送金

この設計は、資産の発行者に対してより強力な制御を与えます。特にコンプライアンス要件に関しては、承認された Trust Lines 発行者が「Require Auth」フラグを有効にすることで、トークンの所有権を承認されたアカウントに制限することができます。これにより、XRPL は厳格な KYC/AML 規制を必要とする資産に特に適しています。

この中央集権的な制御は、分散型支持者からの批判を招く可能性がありますが、これは特定の使用シナリオにおける XRPL の独自の利点でもあります。

Rippling の動作原理を理解した後、ユーザーは自身のニーズに応じてこの機能を有効または無効にすることができます：

Rippling を有効にするのに適しているのは：

  • 支払い経路の一部としてアカウントを希望するユーザー

  • 仲介者としてのアカウント（例えば、マーケットメーカーや取引所）（この機能を通じて料金を得られるかどうかは現時点では不明です）

Rippling を無効にするのに適しているのは：

  • 残高が支払い経路に使用されることを望まないユーザー

  • 意図しない調整から資産を保護したい一般ユーザー

特に注意が必要なのは、trust line を作成するたびに（例えば、meme コイン発行者と接続を確立する場合）、ウォレットに 2 XRP をロックして準備金として確保する必要があることです。

XRPL の技術進化：Hooks から EVM サイドチェーンへ

Ethereum の EVM、Solana の SVM または Aptos の Move VM と比較して、XRPL は異なる技術路線を採用しています。WebAssembly ベースの Hooks システムを使用しており、軽量な取引ロジックプログラムです。

Hooks システム

Hooks は XRPL のスマートコントラクトに対するユニークな解答です。興味深いことに、これらは現在 Xahau ネットワーク（XRPL のフォーク）で稼働しており、XRPL メインネットではありません。Hooks は、取引の前後に追加のロジックを追加することができます。例えば：

  • 詐欺的な支払いを防止する

  • 自動的に XRP を保存する

  • 取引にカーボンオフセットを追加する

注目すべきは、Uniswap v4 も類似の hooks メカニズムを採用しており、取引の前後に追加機能を加え、リミットオーダーなどの特性をサポートしています。

EVM サイドチェーン：XRPL エコシステムの拡張

XRPL は既にネイティブ AMM 機能を備えており、流動性の提供とクロストークン取引をサポートしていますが、他のチェーンや DeFi アプリケーションとの間でより効率的な資本の流れを実現するために、Ripple は EVM サイドチェーンを開発しています。

主要な特徴

  • 現在テスト段階にあります

  • 数ヶ月以内にオンライン予定です

  • XRP はガス代トークンとして機能します

  • Axelar をクロスチェーンブリッジソリューションとして使用

コミュニティの論争

XRPL コミュニティは技術路線に関して意見が分かれています：

  • 一部の人々はメインネットでの Hooks 機能の実現を望んでいます

  • EVM サイドチェーンの必要性と役割に疑問を抱いています

注目すべきは、EVM と XRPL の間のブリッジは Axelar によってサポートされていることです。このエコシステムが順調に発展すれば、Axelar はその中で重要な恩恵を受ける可能性があります。

未来の展望

XRPL はモジュール化の方向に進化しており、これは重要な技術的転換点を示しています。EVM サイドチェーンの発展は、XRPL に新たな使用シナリオと成長の機会をもたらす焦点となるでしょう。

これらの技術革新は、特に DeFi 分野のアプリケーションにおいて XRPL にさらなる可能性をもたらすでしょう。エコシステムが進化するにつれて、私たちはさらに革新的な使用シナリオが現れるのを見るかもしれません。

XRP 上での Meme コイン取引の完全ガイド

XRPL に内蔵された AMM（自動マーケットメイカー）機能は、主に Meme コイン取引に使用されています。

約 1400 万 XRP が AMM プールに入っており、TVL は相対的に低いものの、Meme コインの熱潮により取引量は継続的に上昇しています。（XRP Scan でプールのロック量を確認できます。）

取引入門

1. ウォレットの選択

First Ledger ウェブサイトにアクセスすると、Telegram 経由でウォレットを作成することができ、または直接ブラウザで作成し、ローカルに鍵を保存することができます。

また、モバイル端末の Xaman ウォレットを試すこともできます。動作は良好で、これらの二つのウォレット間で鍵をインポートして、どちらが自分に適しているかを確認できます。

2. XRP を取得する

中央集権的取引所から購入するか、Simpleswap クロスチェーンブリッジを使用します。

3. 取引プラットフォーム

First Ledger（初心者向け）のトークンリストはリアルタイムで更新され、24 時間の取引量、市場価値、保有者数、作成時間でソートできます。

xMagnetic（進化したプラットフォーム）は、トークンの発見、流動性の提供、およびデータ分析機能を提供し、Xaman ウォレットと組み合わせて使用することをお勧めします。

Sologenic DEX は代替取引プラットフォームとして機能できますが、使用体験は上記のプラットフォームほど良くないかもしれません。Xaman ウォレットと xMagnetic を一緒に使用することをお勧めします。

リスク警告

ほとんどの Meme コインは少数のウォレットによって制御されており、一般的に 10 のウォレットが 40％ 以上の供給量を保有しています。XRPL 上では Pump.fun が確かに必要であり、トークン発行をより公平にする必要があります。初期プロジェクトに注目し、取引量を重視し、保有者の分布を確認し、新しいコインには慎重に対応してください。

Meme コインへの投資には注意を払い、リスク管理と十分な調査が必要です。取引前にはプロジェクトの基本的な情報を理解し、衝動的な投資を避けることを忘れないでください。

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