BitMEX の共同創業者アーサー・ヘイズ氏は、イニシャル・コイン・オファリング (ICO) の原点に立ち返り、暗号通貨の資金調達に分散型で個人投資家に重点を置いたアプローチを提唱している。ヘイズ氏は自身のマニフェスト「ICO を再び偉大なものにする方法」の中で、ベンチャーキャピタル (VC) 企業と中央集権型取引所 (CEX) の現在の優位性を批判し、機関投資家の利益を優先して個人投資家を脇に追いやっていると主張している。
ヘイズ氏は、今日の暗号通貨業界が、分散化とコミュニティのエンパワーメントという基本原則から逸脱していることを強調している。同氏は、ベンチャーキャピタルとCEXの影響力を「CEXによって伝染する病気」に例え、プロジェクトを過大評価に追い込み、一般投資家を遠ざけていると批判している。「暗号通貨は個人投資家に力を与えるためのものだということを、なぜ忘れてしまったのか」とヘイズ氏は問いかける。
彼は暗号通貨の成功を推進する三つの重要な要因を特定しています：伝統的な権力構造に対抗するための分散化、革命的なブロックチェーン技術、そして金融利益を求める投機的な動機です。しかし、彼は小売投資家—暗号の急成長の背骨—が機関投資家向けのプロジェクトによって周縁化されていると主張しています。ミームコインは、その投機的な性質にもかかわらず、ゲートキーパーなしで市場に参加できる小売参加者を許可することによって、より包括的なモデルを表しています。
ヘイズは解決策としてICOの復活を呼びかけています。彼は、直接的な資金調達と広範な参加を可能にすることで、コミュニティに力を戻す方法としてICOを見ています。彼は2017年の多くのICOの失敗を認めつつも、その投機的な性質は欠点ではなく特徴であり、小売投資家が重要な金融報酬を目指すことを可能にしたと主張しています。「小売投資家は、大きく膨れ上がったVC支援のトークンに投資するよりも、小規模で分散型のプロジェクトにリスクを取ることを望むでしょう」とヘイズは説明しています。
彼はICOを再活性化するためのロードマップを概説し、分散化の重要性、迅速なトークン発行、およびより良い技術を強調しています。取引コストの低下やスケーラビリティの向上といったブロックチェーンインフラの進展により、ICOはより実現可能になっています。ノンカストディアルウォレットとユーザーフレンドリーなプラットフォームは、参入障壁をさらに減少させ、より多くの人々が参加できるようにしています。
ヘイズは、高評価で流通量の少ない中央集権型プラットフォームやVC支援プロジェクトを避けることを提唱しています。代わりに、彼はコミュニティに分散型ICOの投機的かつ民主的な性質を受け入れるよう促しています。「VCの支配を拒否し、小売投資家が大きな夢を見て大胆なリスクを取ることができるシステムに戻る時です」と彼は結論づけています。
市場が新たなブルサイクルに突入する兆しを見せる中、ヘイズは小売投資家とPump.funやSpot.dogのような分散型プラットフォームによって推進されるICOの復活を予測しています。彼は、これらのツールが新たなイノベーションの波をもたらし、暗号通貨の実験精神と金融的包含を復活させると信じています。