著者 | ホウホウ
制作｜ブロックチェーンの平易な言葉
トランプが11月5日にアメリカ大統領選挙に勝利して以来、ビットコインを先頭に多くの暗号資産が急騰しており、その中でもRippleのXRPが特に目立っています。12月2日の報道によれば、XRPはSolanaやTether（USDT）を超えて市値第3位の暗号資産となり、2020年のSEC VS Ripple訴訟の前の水準に戻りました。
Rippleはかつて、世界中の多くの金融暗号機関のブロックチェーン技術の採用パートナーとして注目を集め、これは伝統的な「金融巨大企業」がデジタルゴールド、ブロックチェーン、PayFi技術の波に参加する珍しい代表的な「足跡」の1つです。では、今回のRippleは金融巨大企業の「反撃」となるのでしょうか？
01、発展の歴史
Rippleの設立の歴史は2004年に遡ります。最初は開発者ライアン・ファッガーによって設立されたRipplePayという決済プラットフォームです。RipplePayの目標は、個人や企業が銀行口座なしでピアツーピア方式で支払いを行えるようにすることでした。ライアン・ファッガーは信頼に基づく信用システムを設計し、ユーザーは相互の信頼を通じて直接取引やクロスボーダー決済を行うことができ、従来の銀行システムにおける仲介者に依存せず、取引コストを効果的に削減することができました。
2011年、技術出身のジェド・マッケーレブとクリス・ラーセンがRipplePayを引き継ぎ、ブロックチェーンに基づく決済システムに発展させることを決定しました。そこで、2012年に彼らはOpenCoinを設立し、RipplePayを管理し、Rippleプロトコルに基づく分散型決済ネットワークプロトコルRippleNetとトークンXRPを発表し、XRPをクロスボーダー決済の「ブリッジ通貨」として推進し始めました。事業が発展するにつれ、Ripple技術と決済ネットワークをより良く促進するために、2015年にOpenCoinは正式にRipple Labsに改名されました。
注目すべきは、クリス・ラーセンがシリコンバレーの著名な連続起業家であり、Rippleの他にE-LoanやProsperを設立し、いずれも大成功を収めたことです。また、ジェド・マッケーレブは初期のビットコイン取引プラットフォームMt.Goxの創設者の一人です。Mt.Goxは後にセキュリティの脆弱性や資金問題で倒産しましたが、マッケーレブの初期の経験は彼に暗号市場への深い理解を提供し、業界内で人脈と評判を積み重ねることができました。彼はその後Rippleを離れましたが、その初期の発展において重要な役割を果たし、Rippleがその核心技術とエコシステムを構築するのを助けました。現CEOであるブラッドリー・ガーリングハウスは、AOLやYahoo!などの大手企業でエグゼクティブを務めており、フィンテックやブロックチェーン分野で豊富な経験を持っています。
創業者の背景と初期の恩恵を受け、Rippleは設立以来、多くの投資支持を受け、著名なベンチャーキャピタルの参加を引き付けました。投資者にはAndreessen Horowitz、IDG Capital Partners、Valar Ventures、Lightspeed Venture Partnersなどが含まれています。これらの投資はRippleに十分な資金を提供し、技術開発と市場拡大を推進しました。
市場の発展において、Rippleは一般のユーザーだけでなく、伝統的な金融機関との協力にも重点を置いています。2013年までに、Rippleは小規模な金融機関の試用だけでなく、大規模な金融機関との協力も得ていました。2014年までに、RippleはIDT CorporationやEarthportなどのクロスボーダー決済会社を含む複数のパートナーを正式に獲得し、西連送金やスペインのサンタンデール銀行、PNCなどの世界中の多くの銀行や金融機関と協力し、伝統的なクロスボーダー決済モデルを変革し、グローバルな決済をより効率的で透明にし、クロスボーダー決済が外国為替市場に依存しないようにしました。
特に注意が必要なのは、Ripple Labsには2つの製品があることです。一つは、我々が言及した多くの銀行機関との協力および採用のRippleプロトコルであり、もう一つは暗号資産XRPです。これら2つの概念は非常に混同されやすく、人々は銀行がXRP資産を大規模に採用していると誤解することがよくあります。しかし、実際には銀行が採用しているRippleプロトコルは決済と決済の解決策であり、XRPという暗号資産には依存しておらず、採用時にXRP資産はあくまでオプションです。全体的に見て、RippleプロトコルとXRPという2つのプロジェクトは互いに互換性があるが、独立しています。
2018年、孫宇晨はRippleの中国地域大使となり、中国市場でのRippleとXRPの普及と応用を推進する責任を担っていました。
2014年、Rippleの前身企業OpenCoinは（MITテクノロジーレビュー）で「世界の50大最も賢い会社」の一つに選ばれました。時間が経つにつれて、Rippleは世界中の銀行や決済機関との協力を強化し、徐々に主流の金融圈に進出していくこの傾向は、XRPの価格にも反映されています。
2012年にXRPが初めて発行された際の価格はわずか数セントでしたが、Rippleプロトコルの導入といくつかの金融機関との協力により、XRPの価格は2013年から2014年にかけて徐々に上昇し、最高で約0.10ドルに達しました。2017年末、全体の暗号市場のブームの影響を受けて、XRPは初めての大幅な上昇を迎え、特に2017年12月にはXRPの価格が3ドルを突破し、歴史的な最高値を記録し、一躍時価総額第3位の暗号資産となりました。
2018年、市場のバブルが崩壊すると、XRPの価格は約0.50ドルに回帰し、比較的安定した時期に入りましたが、2020年にアメリカの証券取引委員会（SEC）がRippleに対して訴訟を起こし、未登録のXRPを証券として告発したこの事件は広く注目を集め、暗号業界における重要な法的騒動となり、XRPの価格に著しい影響を与え、価格が下落しました。
それにもかかわらず、2021年には市場全体が反発し、一部の裁判で勝利したことでXRP価格は一時1.80ドルまで回復しました。2022年に入ると、継続的な法的規制の課題と市場感情の不安定さから、XRP価格は大部分の時間0.50ドル以下に維持されました。2023年には、Rippleが訴訟で再び一部の勝利を収め、市場はXRPに対する信頼を回復し、価格は0.90ドル近くに上昇しました。
しかし、市場感情、Rippleの事業拡大および法的訴訟の進展などの複数の要因の影響を受け、2024年11月以前にはXRPの価格は0.70ドルから1.00ドルの間で安定し、そのピーク時期からは大きく乖離していました。
11月の上昇相場を経て、12月2日の報道によれば、XRPは時価総額でUSDTを超え、時価総額第3位の暗号資産となり、SEC VS Ripple訴訟の前の水準に戻りました。では、どのような要因が人々のXRPへの再関心を引き起こしたのでしょうか？
02、上昇の背後にある要因
1）RippleとSECの訴訟の転機
XRPの急成長の最も直接的な要因は、Ripple社とSECとの4年以上の困難な訴訟における重要な進展です。
2020年以降、RippleとSECの間の訴訟はXRP価格の上昇にとって主要な障害となってきました。2020年12月22日、SECは正式にRippleおよびその創設者ブラッドリー・ガーリングハウスとクリスチャン・A・ラーセンに対して訴訟を提起し、2013年以来Ripple社およびその創設者がXRPを販売して約13.8億ドルの利益を得たとし、XRPは未登録の証券であり、連邦証券法の登録要件に違反していると告発しました。Rippleはその行為が合法であると主張し、訴訟の中で継続的に抗弁しています。訴訟が継続する中、SECの圧力の下で、期間中にCoinbaseやBinance USなどの複数の主要取引プラットフォームがXRP取引を上場廃止することを発表しました。
しかし、最近の案件と市場の進展は、Rippleの案件が適切に解決される可能性があることを示しています。
私たちは知っていますが、SECのゲンスラー委員長の厳格な規制政策は、近年多くの暗号プロジェクトを窮地に追い込み、彼は「暗号の公敵」と呼ばれています。しかし、ゲンスラーが2025年1月に退任するというニュースが報じられると、市場はより友好的な規制環境への期待が高まり、さらに重要なのは、RippleとSECの間の長期にわたる法的紛争が解決を迎える可能性があることを意味します。
Bitcoin.comの12月2日の報道によると、アメリカ商品先物取引委員会（CFTC）の元委員長クリス・ジャンカルロは、暗号に友好的な政府のリーダーシップの下で、SECがRippleに対する訴訟を撤回する可能性があると述べました。彼は、トランプ政権がより支持的な暗号政策に転換する可能性があり、SECも暗号資産に対する規制の立場を再検討するだろうと考えています。ジャンカルロはまた、XRPは証券と見なされるべきではないと述べた法的分析レポートを執筆し、規制の透明性を強化し、デジタル資産に対してより緩和的な扱いを求めてきました。
以前（ワシントンポスト）の報道によると、トランプの顧問チームは、暗号業界を公然と支持する官僚や金融界の高管を含む複数の候補者を評価しています。特にクリス・ジャンカルロはトランプ政権の「暗号の皇帝」候補者の人気が高いと見られています。
疑いなく、市場は新しいSECのリーダーが暗号業界に対してより緩和的で支持的な態度を取ることを予測しており、これによりXRPや他の規制圧力を受けたプロジェクトに新たな機会がもたらされるでしょう。新任の委員長が政策の転換を推進すれば、Rippleの訴訟は和解または撤回される可能性があり、暗号業界全体の規制環境も変化するかもしれません。これはRipple、Binance、Coinbaseなどの圧力を受けたプロジェクトにとって、大きな政策の好材料となるでしょう。この好材料の影響を受けて、XRPの価格は力強く反発し、単日で35％を超える上昇を記録し、近年の最高値を更新しました。
2）トランプ政権は暗号発展に友好的な姿勢を持っている
2024年のアメリカ大統領選挙の結果が出て、共和党候補のドナルド・トランプが次期大統領に選ばれました。選挙期間中、トランプはアメリカを「世界の暗号通貨の首都」にすることを約束し、暗号業界を大いに支持すると述べました。具体的な内容は以前の記事を参照してください：(突発：トランプの勝利、ビットコインは最も友好的なアメリカ政府の時代を迎える)。このニュースは市場に大きな自信をもたらし、ビットコインを先頭に暗号資産の価格上昇を促進し、ビットコインは10万ドルの大台に挑戦し始めました。
そして11月14日、トランプ大統領がアメリカ企業が発行する暗号通貨に対する全てのキャピタルゲイン税を廃止したいという報道がありました。このニュースはADA、ALGO、HBAR、XRPが得る全ての利益を完全に免税にするため、彼らの創造者は全てアメリカ企業です。
言うまでもなく、規制環境の改善がXRPにとっての転機となる重要な好材料の一つです。市場全体のトレンドを推進する中で、ビットコインやイーサリアムなどの主要な暗号資産の価格が上昇し、暗号市場は新たなブルサイクルに突入しました。XRPは時価総額の上位に位置する古参の暗号資産の一つとして、自然と資本の注目を集めることになりました。
3）Ripple自体の発展潜力
過去数十年にわたり、世界の金融決済システムは伝統的な銀行の決済および支払い方法が主導してきました。これらのシステムは安定性と安全性の面で優位性がありますが、グローバル化の進展と電子商取引の急速な発展に伴い、従来の決済システムは多くの問題が明らかになってきました。高額な取引手数料、遅い支払い処理速度、そしてクロスボーダー決済の複雑性や高コストは、世界的な金融流動性と市場発展を制約するボトルネックとなっています。
Rippleが導入したXRPおよびXRP Ledger（分散型台帳）は、ビットコインやイーサリアムがプルーフ・オブ・ワーク（PoW）やプルーフ・オブ・ステーク（PoS）に依存しているのとは異なり、XRPはRippleプロトコルコンセンサスアルゴリズム（RPCA）を採用しています。このアルゴリズムは、一連の独立した検証ノードによって合意を形成し、取引の迅速かつ効果的な検証を確保します。これにより、XRPネットワークは数秒以内に取引検証を完了でき、取引の速度を大幅に向上させ、コストを削減します。XRPは本質的にブリッジ通貨として機能し、異なる法定通貨間で効率的かつ低コストの交換を行い、グローバルな決済とクロスボーダー決済によりスムーズな道を提供します。
Rippleはその革新的な技術アーキテクチャと独特のビジネスモデルにより、従来の金融決済システムの革新を推進し、Web3分野の重要な力となっています。サンタンデール銀行や三菱銀行など、100を超える銀行や金融機関と深い協力関係を築いています。これらの提携はRippleの伝統的金融分野での影響力を高めるだけでなく、XRPにより多くの実際の応用シーンを提供しています。同時に、RippleはArchaxなどのプラットフォームと協力し、現実世界の資産のトークン化（RWA）を積極的に推進し、伝統的な金融資産がブロックチェーンエコシステムにスムーズに移行できるよう支援しています。さらに、Rippleは「機関向けDeFi」分野でも積極的に展開し、OpenEdenなどのプラットフォームと協力し、トークン化された政府債券などのプロジェクトに投資し、金融機関とのさらなる協力の新しい機会を開いています。
したがって、Rippleはクロスボーダー決済、流動性管理などの分野で実際の使用価値と需要を持っています。
最近、資産管理会社21SharesやBitwise Asset ManagementなどがXRP ETFの提案を提出し、RippleがWeb3と従来の金融の融合における戦略的優位性を持っていることをさらに証明しました。
さらに、CoinDeskの報道によると、Ripple Labsは暗号業界のFairshake政治活動委員会（PAC）に2500万ドルを投資し、トランプが設立を計画している暗号業界諮問委員会の席を競い、2026年のアメリカ議会選挙に影響を与えて、より友好的な暗号規制政策を推進することを目的としています。Rippleのこの取り組みは、同社が政治的手段を利用し、政策改革を通じてSECとの訴訟困難を打開し、XRPにより有利な法的および規制環境を確保しようとすることを示しています。
11月30日のフォックスビジネスの報道によれば、ニューヨーク金融サービス部は、支払い会社Ripple（XRPと密接に関連）に対して、その素晴らしいRLUSD安定コインを承認する意向を示唆しました。承認されれば、Rippleは合法的にRLUSDを一般向けに提供できるようになります。
また、未確認の報道によれば、イーロン・マスクがRippleとXRPに大規模に投資する可能性があるため、市場の興奮をさらに助長するかもしれません。しかし、この噂はあくまで推測ですが、XRPの上昇を促進する要因として一役買っているかもしれません。
03、リスク警告
XRPは最近優れたパフォーマンスを見せていますが、その将来の動向は冷静に考慮する必要があります。
1）中央集権の問題
まず、XRPの初期トークン配分に関する論争があります。XRPの1000億の総供給量のうち、半分以上がRipple Labsによって管理されています。
次に、ビットコインやイーサリアムなどの完全に分散化されたブロックチェーンとは異なり、Ripple LabsはXRP Ledgerの開発、維持、サポートにおいて中心的な役割を果たしています。この依存関係は、XRP Ledgerがある程度Ripple Labsの決定に制約されることを意味します。
さらにRipple Labsは多くの伝統的金融機関や中央銀行との協力関係を築いており、これらの機関は通常中央集権的な構造を持っています。
2）レバレッジバブルリスク
XRPの急騰により、価格は2021年以来の最高レベルに達しました。アナリストは、この上昇が「レバレッジ駆動型」である可能性があると警告しており、XRPのデリバティブの未決済契約は記録的なレベルに達し、投資家に潜在的なボラティリティに注意するよう警告しています。歴史的なパターンは、未決済契約の急速な増加が市場の突然の調整を引き起こすことが多いことを示しています。
3）RippleプロトコルとXRPの混同
前述のように、多くの人々がRippleプロトコルの金融機関の大規模な採用とXRP資産の大規模な採用を混同しています。両者は互いに互換性がありますが、独立しています。RippleプロトコルはXRP資産に強力な背景を提供していますが、両者を混同すると全体的な評価で誤った判断を下す可能性があります。
04、まとめ
ブロックチェーン分野の先駆者の一つとして、XRPは2012年の導入以来、クロスボーダー決済のシナリオに焦点を合わせ、高い効率、低コスト、技術革新性で金融機関から高く評価されています。しかし、過去12年間、XRPの成長の道のりは順風満帆ではなく、市場競争によるプレッシャーや規制上の論争によってしばしば挫折を強いられました。暗号通貨分野の「ベテラン」として、XRPは今後、革新的な道を成功裏に切り開けるのでしょうか？時間がその結果を証明するでしょう。
