著者：ベン・ストラック、Blockworks；翻訳：五銖、金色财经

ご存知のように、11月はドナルド・トランプの選挙勝利によって引き起こされた暗号通貨にとって多事多難な時期であった。

CoinGlassのデータによると、ビットコインは先月37.3％上昇した。これは2020年以来11月の最高のパフォーマンスであり（ビットコインの平均リターンが最も高い月である46％）、その時ビットコインは43％上昇した。

今後を展望すると、12月はBTCにとって歴史的に最高の月ではない（平均リターンは+4.9％）。2020年12月（大統領選の後でも）ビットコイン価格は47％上昇した；しかし2021年から2023年にかけて、この資産のリターンはそれぞれ-18.9%、-3.6%、+12.2%であった。

ビットコインは10万ドルの水準を突破できず、一部のアナリストはそれを投資家の利益確定と、トレーダーが下落時に対するヘッジとしてプットオプションを引き起こす抵抗に起因していると考えている。

暗号ヘッジファンドGlobe 3 Capitalのマネージングディレクター、ジェフ・エンブリーは、今月の具体的な展開が暗号市場に影響を与えるとは考えていない。むしろ、彼は11月からアメリカの刺激による暗号通貨の需要が「全面的に継続する」と予測しており、「革新者、リスクテイカー、投資家を束縛から解放し、彼らに『我々は今お前たちを支援する』と伝える」と述べている。

「11月前、BTCとETHの最新のピークは3月中旬だった」と彼は説明した。「これは牛市における8ヶ月間の調整期間であり、市場は新しい高値を押し上げる触媒を迎える準備ができている。11月の選挙はその触媒を巨大な形で提供した。」

Globe 3 Capitalの年末BTC価格予測（2024年初めに発表）は124,000ドルで、エンブリーはその数字を維持していると述べた。他の人々は、80,000ドルが調整の場合のサポートレベルであると指摘している。

「もちろん、高い価格は高い需要に依存しており、小口投資家、[高純資産個人]、機関、ソブリンウェルスファンド、そして政府自体の全体的な需要を見ている」とエンブリーは付け加えた。

11月には、確かに多くの企業が国債と引き換えにビットコインを購入する例が見られた。この状況は続くようだ。

月曜日に提出された書類によると、11月25日から12月1日までの間に、MicroStrategyは約15億ドルの現金で15,400枚のビットコインを購入した。ビットコインマイナーのMarathon Digital（今日も）は、7億ドルの転換優先債を発行する計画であることを明らかにした——得られた収益は主にビットコインをさらに購入するために使用される。

MicroStrategyの創業者マイケル・セイラーは、なぜマイクロソフトがそのバランスシートにビットコインを保持すべきかを説明するビデオを共有した。12月10日の株主総会で、そのような提案が議題に上がった；取締役会は反対投票を勧めたが（この問題をすでに検討したことを指摘）、これは注目に値する事柄である。

次は連邦準備制度の12月18日の金利決定だ。複数の市場のオッズは、市場が25ベーシスポイントの利下げを予想していることを示している（67％の可能性）。利下げは歴史的にビットコインのようなリスク資産にプラスに働く。

最後に、業界はアメリカの可能なビットコイン戦略的備蓄の明確性を引き続き待っている。エンブリーが言った政府の関心を示す観点から、アメリカの支持は他の国々にも同様の行動を促進する可能性がある。

しかし、Compass Point Research & Tradingのアナリストは、シンシア・ルーミス上院議員が提案した（ビットコイン法案）（BITCOIN Act）が法律になる可能性は10％未満だと考えている。

「我々は、共和党が支配する議会がこの目的のために資金を割り当てることはないと予想しており、彼らは期限が迫っている税条項と連邦予算に焦点を当てるだろう」とジョー・フリンとエド・グロシャンズは書いている。「この行動が直面する主要な課題は、ビットコイン購入の赤字資金調達である。」

彼らは、トランプが行政命令を出すことができる（おそらく財務省の一般基金の下にサブアカウントを設立する）が、将来の政府がこの行動を撤回する可能性があると付け加えた。

結論は何か？多くの人にとって天候がますます寒くなる中、暗号通貨の物語もまた熱を帯びている。

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