著者：Weilin、PANews
長らく静寂を保っていたアルトコイン市場がついに回復しました。
12月2日、老舗アルトコインXRPの価格は7年ぶりの最高値を記録し、時価総額がSolanaを超えて暗号市場の新たな焦点となりました。同時に、アメリカの規制環境が明確になりつつある中で、暗号ETP（上場投資商品）への需要が急増しており、Bitwise、Canary、21Shares、WisdomTreeなどの機関がアルトコインETFを申請しています。ヨーロッパでは、資産管理規模はアメリカには及ばないものの、規制フレームワークの影響を受け、暗号ETPの投資ツールとしての地位が確立されており、Bitwise、21Shares、暗号研究会社Kaikoなどの機関が新たに参加しています。
アルトコイン市場の回復：XRPの時価総額がSolanaを超える
12月2日、XRPの時価総額がSolana（SOL）を突破し、暗号通貨時価総額ランキングの第4位に躍進しました。Coingeckoのデータによると、XRPは24時間で17.6％上昇し、価格は2.28ドル、時価総額は約1301億ドルとなりました。この上昇は、XRPが7年以来の最高点を記録したことを示しています。
RippleとSECの訴訟の進展は、XRPの価格上昇を促す直接の理由です。12月1日、前CFTC委員長のChris Giancarloは今週のインタビューで、Rippleに対する米国SECの訴訟について議論しました。Giancarloは、SECが最近の法的結果や変化する可能性のある規制環境を考慮して、そのアプローチを再考すべきだと考えています。SECがRippleに対する訴訟を取り下げるかどうか尋ねられたGiancarloは、「彼らはそうすべきだと思う……賭けるよ、彼らはそうするだろう」と述べました。
さらに、XLM（ステラ）やXRPなどのアルトコインの影響を受けて、Grayscale（グレースケール）の投資ポートフォリオの時価総額は過去1ヶ月で85％増加しました。特にXLMの価格の急騰は、Grayscaleが最近提出したGrayscale Stellar Lumens Trustの10-K書類に起因しており、その中で34,875,230枚のXLMトークン（総額約3923ドル）が信託に追加され、信託全体の資産が純増しました。
アメリカのイーサリアムETFのデータは、アルトコインシーズンの到来を示しています。11月29日、アメリカの現物イーサリアムETFは1日あたりの資金流入の新記録を打ち立てました。Farsideのデータによると、9つの現物イーサリアムETFは合計3.329億ドルの資金流入を引き付け、11月11日に記録した2.955億ドルの資金流入を超え、3740万ドルの増加を示しました。複数の暗号通貨評論家は、11月29日にイーサリアムETFの資金流入がその日の現物ビットコイン（BTC）ETFの資金流入を超えたと指摘しています。後者は3.2億ドルです。
Hartmann Capitalの創設者Felix Hartmannは、これはウォール街がアルトコインのローテーションに「正式に参加した」信号であると考えています。
機関が参入、より多くのアルトコインETFが申請中
今年初めにビットコイン現物ETFの熱潮が巻き起こった以来、ブラックロックやフィデリティなどのウォール街の巨人の参加は、ビットコインが主流市場にさらに浸透することを示し、TradFiとCryptoの融合を意味しています。同時に、市場は次にウォール街の巨人が投資する可能性のあるトークンについて広範な議論を展開しており、PANewsは以前、Solanaがその時価総額と潜在能力から最も可能性の高い選択肢の一つと見なされていることを紹介しました。
同時に、現在も時価総額第4位の暗号資産XRPを保有する3つのETF申請があります。Bitwise、Canary、そして21Sharesは現物XRP ETFを提出しました。また、世界的な投資管理会社WisdomTreeは、その広範なETFで知られ、デラウェア州にXRP ETFを設立する計画を申請しました。これはWisdomTreeがデジタル通貨分野での関心を高めていることを示しています。WisdomTreeは現在、世界で約1130億ドルの資産を管理しています。
それ以前に、この資産管理会社は、ドイツ取引所Xetra、スイスのスイス取引所、パリやアムステルダムのユーロネクストなどの著名なヨーロッパの取引所でWisdomtree Physical XRP（XRPW）を導入しました。この会社はXRPWを最もコスト効率の良いヨーロッパのXRP投資商品として位置付けています。
暗号ETPの需要が急増：アメリカとヨーロッパ市場の二重の推進
ETPは、ETF（上場投資信託）、ETN（上場投資証券）、ETC（上場商品）などのさまざまなタイプを含む総称です。ETPはこのような製品の総称ですが、ETPという言葉は時折、債務証券取引所取引製品を指すためにも使用されます。
CoinSharesの研究責任者James Butterfillは11月22日に、デジタル資産ETPの管理総資産が初めて1500億ドルを突破したことを指摘しました。CoinSharesのデータによれば、ドイツ、スウェーデン、スイスに上場しているデジタル資産投資商品は合計約136.4億ドルの資産を管理しています。これに対して、アメリカの関連商品が管理している資産規模は約887.8億ドルです。
ヨーロッパ市場では、暗号ETPの主導地位が確固たるものであり、機関の参加が増加しています。11月28日現在、ヨーロッパ市場には221の暗号通貨ETPがあり、管理資産（AUM）は181.32億ドルで、過去6ヶ月の純流入額は5.49億ドルです。ETPは個人と機関投資家に対して便利で規制された低コストの方法で暗号通貨に投資する機会を提供しており、直接暗号資産を購入するのに比べて、ETPは投資家が潜在的なボラティリティリスクを回避するのに役立ちます。
ヨーロッパのUCITS（移転可能証券集団投資約款）規制の制限により、現在ヨーロッパには本物の暗号通貨ETFが不足しています。UCITSルールはファンドの多様化要件が高く、単一資産ETFの発行を制限しています。たとえば、UCITSは、多様化要件により任意の単一資産がファンドの10％を超えてはいけないとし、対象資産は適格な金融商品でなければなりません。2023年6月、欧州委員会は、欧州証券市場監視機構（ESMA）にUCITSルールの更新が必要かどうかを調査し、暗号資産に焦点を当てるよう指示しました。しかし、この動きの目的は、より多くのルールや投資家保護が必要かどうかを判断することであり、適格な製品タイプを拡大することではないようです。
それにもかかわらず、ヨーロッパの暗号ETP市場の規模と発展の可能性は無視できません。CoinShares、Bitwise、21Sharesなどの企業はこの分野で重要な地位を占めており、今後規制の緩和が進むにつれて、ヨーロッパ市場の暗号ETFの発展の可能性は大きいとされています。
機関の参加がETP市場の変革を加速
早くも10月20日、資産運用会社VanEckのCEO Jan van Eckは、現時点で同社がヨーロッパ市場で取引しているトークンに基づく製品が12種類あり、現在VanEckのヨーロッパでの暗号通貨ETPの規模は20億ユーロに達しているが、その大部分は個人投資家からのものであり、機関投資家の参加度は低く、資産管理会社は配置を行っておらず、彼らはまだ行動を起こしていないと述べました。さらに、Jan van Eckは、実際にビットコインやイーサリアムへの投資を承認したプライベートバンクはほとんどなく、他の暗号資産に関する重大な動きもないと述べました。
しかしその後、アメリカの選挙結果が発表されると、状況は急速に変化しました。暗号ETPの機関発行者は11月に多くの新たな動きを見せました。11月12日、暗号通貨研究会社Kaikoは、ヨーロッパの暗号通貨指数プロバイダーVinterを買収することを発表しました。この買収は、Kaikoの暗号通貨データ市場を拡大し、資産管理者や機関顧客へのサービスを強化することを目的としています。KaikoとVinterは共同で、デリバティブ、ETF、ETPなどの規制された製品を提供します。
11月27日、Rippleは、名前を変更したBitwise Physical XRP ETPファンド（以前の「ヨーロッパXRP ETP」）への投資を発表しました。RippleのCEO Brad Garlinghouseは、Bitwiseファンド（取引コードGXRP）への投資の決定が暗号資産に関連するETPへの関心の高まりと高度に一致していると述べました。
彼は言いました：「アメリカの暗号通貨の規制環境がついに明確になりつつある中、この傾向は加速し、Bitwise Physical XRP ETPのような暗号ETPへの需要をさらに推進することが期待されます。」
11月28日、スイスの資産管理会社21Sharesは、そのヨーロッパの製品にPYTH、ONDO、RNDR、NEARの4つのETPを追加しました。これらは価格オラクル、資産トークン化、分散型計算、人工知能の分野に関わっています。すべてのETPはアムステルダムやパリなどの都市の取引所で取引されます。
総じて、最近XRPなどのアルトコインが前例のない注目を集めており、アルトコインETFの物語が次の成長の原動力となる可能性があり、暗号資産に新たな活力を注入しています。規制環境が徐々に明確になる中、暗号ETPは規制を受けた便利な投資ツールとして、今後も多くの投資家を引き付け、市場のさらなる成熟を促進すると予想されています。
