重要なポイント
イールドカーブは、さまざまな満期の債券の金利（利回り）を示すグラフです。
イールドカーブには主に正常、逆イールド、フラット、カーブの 4 つのタイプがあり、それぞれが異なる経済期待を示しています。
短期債と長期債の利回りの差（スプレッド）が時間の経過とともに拡大すると、イールドカーブの急峻度が増します。
イールドカーブは仮想通貨や株式市場に影響を与える可能性がありますが、銀行、不動産、公益事業などの金利に敏感なセクターに特に関係があります。
イールドカーブとは何ですか?
イールドカーブは、さまざまな満期の債券の金利 (または利回り) を示すグラフです。イールドカーブは、通常は米国国債の場合、短期金利と長期金利を比較する線と考えることができます。
債券の利回りは満期ごとに異なります。これは、投資家が債券の耐用年数に応じて異なる収益率を要求するためであり、多くの場合、インフレ期待、信用リスク、一般的な経済状況が原因です。
イールドカーブの形状は、経済に対する投資家の期待について多くを語り、一種の財務予測を提供します。米国財務省のイールドカーブは最もよく知られており、多くの場合、経済力の代用として機能し、さまざまな市場の意思決定に影響を与えます。
イールドカーブの種類
イールドカーブには、その形状に応じて主に 4 つのタイプがあります。それぞれのタイプは投資家にさまざまな経済状況を伝えることができ、何が起こるかを示す有用な指標となります。
以下の例は説明のみを目的としているため、値にはあまり注意を払わないでください。さまざまな曲線の形状とその解釈に焦点を当てます。
通常のイールドカーブ
この曲線は上向きに曲がっており、長期債の方が短期債よりも利回りが高いことを意味します。投資家が安定した経済成長を期待していることを示している。曲線が正常であれば、長期債券は良好なリターンをもたらす可能性があり、安定した見通しは株式、仮想通貨、その他の成長志向の投資にとって有利です。
逆イールドカーブ
逆イールドカーブは下向きに曲がります。これは、短期利回りが長期利回りよりも高いことを意味します。歴史的に、これは景気後退を警告してきました。この形は、株式投資家が債券などのより安全な資産に向けてポートフォリオのバランスを調整することを検討するシグナルとなる可能性があります。
フラットなイールドカーブ
フラットなイールドカーブには実質的に曲がりがなく、短期と長期の利回りが非常に似ていることを意味します。これは経済的な不確実性または移行段階を示している可能性があります。フラットカーブは、投資家が慎重になり、資産投資を多様化するよう促します。
曲がったイールドカーブ
長期利回りが短期利回りを大幅に上回った場合、湾曲したイールドカーブが形成され、多くの場合、期待される経済成長とインフレの上昇を示します。多くの場合、このイールドカーブはプラスの成長見通しを示すため、暗号通貨や株式などのリスクの高い資産に投資するシグナルとなります。
イールドカーブの急峻化
短期債券と長期債券の利回りの差（スプレッド）が拡大すると、イールドカーブの急峻度が高まります。このプロセスは、時間の経過とともにイールド カーブに発生するシフトを記述します (たとえば、2 つの異なる年のイールド カーブを比較する場合)。
イールドカーブの急上昇の種類
イールドカーブのスティープ化にはさまざまなタイプがありますが、主なものは強気と弱気の 2 つとして知られています。
強気のスティープ化: 短期債券の利回りは長期債券の利回りよりも大きく低下します。これは、中央銀行が経済を刺激するために短期金利を引き下げる一方で、成長期待を反映するために長期金利が安定している場合に発生する可能性があります。緑色の点線は変更後の利回り曲線を示しています。
弱気スティープ化: 長期利回りは短期利回りよりも早く上昇します。これは多くの場合、投資家が将来の力強い経済成長やインフレの上昇を期待しているためです。赤い点線は変更後のイールドカーブを示しています。
金融市場におけるイールドカーブの使い方
イールドカーブは、幅広い資産に影響を与える金利の変化を予測するのに役立ちます。たとえば、曲線が後退すると、米国連邦準備制度やその他の中央銀行は景気の悪化を防ぐために利下げを行い、これが市場に短期的な押し上げ効果をもたらすことがよくあります。トレーダーや投資家は、レートの変更を特定の市場への参入または退出、債券保有量の調整の機会として利用できます。
債券市場
イールドカーブは債券利回りに直接関係しているため、変化があれば価格が変動する可能性があります。金利の上昇（多くの場合、イールドカーブの上昇に関連）は、新しい債券の利回りが高くなるため、通常、既存の債券の価値を失います。逆に、金利が低下すると、金利が高く古い債券の価値が上昇します。
株式市場
イールドカーブはあらゆる種類の株式、特に銀行、不動産、公益事業などの金利に敏感なセクターに影響を与える可能性があります。たとえば、イールドカーブが下向きに曲がり、景気減速の可能性を示している場合、投資家は株式から離れ、より安全な投資を探す可能性があります。曲線的なイールドカーブは力強い経済成長を示す可能性があり、株式市場への信頼が高まります。
金利
利回りの差は、住宅ローン、銀行ローン、その他の種類の借金の金利のベンチマークとしてよく使用されます。イールドカーブが下向きに曲がると、FRBは通常、経済を刺激するために金利を引き下げます。これは消費者や企業の借入コストに影響を与える可能性があります。
イールドカーブと仮想通貨市場
イールドカーブは主に伝統的な市場に関連しています。しかし、暗号資産が機関投資家との統合が進むにつれて、興味深いところで暗号資産と交差し始めています。
ポートフォリオにビットコインやその他の仮想通貨を組み込む投資家やファンドマネージャーが増えています。
人気の高まりにより、仮想通貨市場と株式市場の間で同様の動きが見られるようになりましたが、一部の投資家は、特に従来の市場が不確実性に直面している場合、ビットコインをデジタルゴールドの一種とみなしています。たとえば、イールドカーブが後退し、景気後退の懸念が高まると、一部の投資家は、歴史的に「価値の保存」
さらに、イールドカーブに応じて中央銀行が利下げを決定すると、金融システムの流動性が増加することが多く、その流動性が仮想通貨市場に流入する可能性があります。この追加の流動性により、暗号通貨の需要が増加し、価格が上昇する可能性があります。
イールドカーブは仮想通貨投資家が状況を評価するのに役立ちますが、従来の資産と同じようには機能しません。暗号通貨は依然として投機性が高く、規制の変更や技術開発など、他の多くの要因の影響を受ける可能性があります。したがって、イールドカーブは状況を提供するかもしれませんが、賢明な仮想通貨投資家は、より広範な指標に依存することがよくあります。
結論は
イールドカーブは、従来の投資家と暗号通貨について学び始めたばかりの投資家の両方が使用できる優れたツールです。これは経済の方向性を示唆するだけでなく、投資家があらゆる資産クラスにわたる戦略を計画するのにも役立ちます。
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