Pump.funのミームトークンのローンチによるロックされたトークンの影響で、Solanaの流通供給は予期しない制約に直面しています。これにより、エコシステム内に未曾有の「シンクホール」が生まれ、重要な量のトークンが失敗したり非アクティブなトークンプロジェクトに閉じ込められています。

Solanaの供給に何が起こっているのか？

🔹 Pump.funのボンディングカーブ契約：

Pump.funは、Solana上でミームトークンを作成するための主要なプラットフォームであり、11月29日時点で400万以上の新しいトークンを保持しており、毎日数千のトークンがローンチされています。各トークンは、ボンディングカーブを進むために必要なデポジットを要します。

🔹 停滞したプロジェクト：

多くのミームトークンは、Raydiumのようなプラットフォームに移動するために必要なエスケープバリューを満たせず、SOLが契約にロックされています。これらのロックされたトークンは現在、数百万のSOLを保持しており、実質的に流通供給を減少させています。

🔹 ラグプルと非アクティブトークン：

一部のSOLはラグプルを通じてトークン開発者の手に渡りますが、かなりの量は非アクティブまたはあまり知られていないトークンに結びついており、さらなる供給制限を生じています。

Solanaの市場への影響

1. 流通供給の減少：

推定5800万SOLが、合計供給量474.8百万の中でPump.funの契約や類似のツールにロックされています。最近のスナップショットは低い数値を示唆していますが、利用可能な供給に対する影響は否定できません。

2. 流動性の課題：

Pump.funトークンは、トークンあたり平均$3,471相当のSOLを保持しており、流動性は最小限です。これにより、取引機会が制限され、これらのトークンの進行が妨げられます。

3. マーケティングと開発の後退：

混乱したコンテンツによるPump.funのライブストリームの無効化は、トークンクリエイターが認知度と流動性を高める能力をさらに制限しました。

これはSolanaにとって何を意味するのか？

🔸 ポジティブサプライショック：

ロックされたSOLは希少性を生み出し、需要が増加すれば価格が上昇する可能性があります。

🔸 中央集権化のリスク：

大量のSOLを保持する開発者やボットは、ボラティリティを引き起こし、市場のダイナミクスに影響を与える可能性があります。

🔸 評判に関する懸念：

失敗したミームトークンやラグプルの普及は、Solanaの信頼できるトークン作成ブロックチェーンとしての評判に影響を与える可能性があります。

大きな視点

Solanaのエコシステムは革新によって繁栄していますが、Pump.funの影響はミームトークンの作成と流動性管理の課題を浮き彫りにしています。SOLがボンディングカーブ契約に流入し続ける中で、資源の停滞を防ぎ、投資家の信頼を高めるためのより良いツールとガバナンスの重要性が強調されています。

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